為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展，近日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所對(duì)融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了修改，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由50%提高至100%。此調(diào)整將自2015年 11月23日起實(shí)施。

融資保證金比例，是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。例如，當(dāng)融資保證金比例為50%時(shí)，客戶用100萬(wàn)元的保證金最多可以向證券公司融資200萬(wàn)元買入證券，該筆融資交易的杠桿率為2倍。而當(dāng)融資保證金比例提高至100%時(shí)，客戶用100萬(wàn)元的保證金最多只能向證券公司融資100萬(wàn)元買入證券，此時(shí)融資交易的杠桿率為1倍。

近期，隨著市場(chǎng)回暖，融資規(guī)模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，融資買入漲幅高、市盈率高等高風(fēng)險(xiǎn)股票金額較大。為切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有必要實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，提高融資保證金比例，適當(dāng)降低杠桿水平，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

此次調(diào)整僅限于新開融資合約，調(diào)整后的《實(shí)施細(xì)則》實(shí)施前已存續(xù)的融資融券合約仍按照調(diào)整前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資者不需要因此次調(diào)整追加保證金或平倉(cāng)，已存續(xù)的融資融券合約可以按照相關(guān)規(guī)定以及合同約定辦理展期。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍對(duì)此表示，近期股票市場(chǎng)回暖，融資交易額快速上升，截至本月10日市場(chǎng)融資余額1.14萬(wàn)億元，與9月30日最低值相比增長(zhǎng)26%；融資融券交易量10月日均達(dá)到1020億元，環(huán)比增速明顯；11月以來(lái)日均融資額1375億元，環(huán)比增長(zhǎng)35%，11月9日兩融交易額占市場(chǎng)日均成交的比重達(dá)到14.2%。

張曉軍表示，提高融資保證金比例，降低新開倉(cāng)合約杠桿水平，有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

附：

關(guān)于修改《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂）》第三十八條的通知

各市場(chǎng)參與人：

為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）對(duì)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施細(xì)則》”）第三十八條進(jìn)行了修改。具體如下：

“第三十八條 投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于100%。

融資保證金比例是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例，計(jì)算公式為：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%。”

本次《實(shí)施細(xì)則》修改實(shí)施前尚未了結(jié)的融資融券合約及其展期，仍按照修改前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

各市場(chǎng)參與人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真做好融資保證金比例調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備，確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

本次修改自2015年11月23日起實(shí)施。

特此通知。

上海證券交易所

二○一五年十一月十三日

關(guān)于修改《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂）》第4.5條的通知

日期： 2015-11-13

各會(huì)員單位：

為進(jìn)一步加強(qiáng)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，深圳證券交易所對(duì)《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2015年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施細(xì)則》”）第4.5條進(jìn)行修改，現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、將《實(shí)施細(xì)則》第4.5條修改為：

“4.5投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于100%。

融資保證金比例是指投資者融資買入證券時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。其計(jì)算公式為：

融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%”。

《實(shí)施細(xì)則》第4.5條修改實(shí)施前未了結(jié)的融資合約及其展期，仍按照原相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

二、各會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)認(rèn)真做好融資保證金比例調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備，確保業(yè)務(wù)順利平穩(wěn)運(yùn)行。

三、修改后的《實(shí)施細(xì)則》自2015年11月23日起實(shí)施。

特此通知

深圳證券交易所

2015年11月13日