11月5日，江蘇銀行正式獲得非法人私募投資基金管理人資格。這也是自今年6月11日監(jiān)管層對此項業(yè)務(wù)開閘后，搶食私募領(lǐng)域蛋糕的第9家商業(yè)銀行。

此前，已有光大銀行、平安銀行、浙商銀行、廣西北部灣銀行、寧波銀行、包商銀行、南昌銀行、民生銀行依次獲批。

直投業(yè)務(wù)“遞進式松綁”

目前獲得私募投資基金管理人資格的9家銀行，除了浙商銀行外，其余8家都是以投資銀行部或資產(chǎn)管理部等總行一級部門為獲批主體，也因此獲批的是“非法人資格”。最新的江蘇銀行獲批主體是投行與資產(chǎn)管理總部。

商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營提速的當下，監(jiān)管層營造政策風口的進程顯然快于預(yù)期。大半年前，不少銀行業(yè)資管或投行人士在討論申請私募或公募的證券投資牌照時，預(yù)料的幾乎都是資產(chǎn)管理部門法人化，從銀行分拆出去成為獨立子公司。

受制于商業(yè)銀行法，銀行參與直投業(yè)務(wù)一直以來都是借道。一位不愿具名的股份行資產(chǎn)管理部人士告訴證券時報記者，“我們也在申請。之前銀行直投業(yè)務(wù)路是堵死的，現(xiàn)在能借的道越來越多了?！彼硎?，從理財資金對接信托計劃、券商資管計劃、基金管理計劃到參與對公募基金、陽光私募的配置，再放寬到通過有限合伙人(LP)的制度安排進入股權(quán)投資市場，銀行資管參與資本市場的路徑呈“遞進式松綁”。

他把本次非法人私募投資基金管理人資格的批復(fù)，定義為“直投業(yè)務(wù)徹底松綁前的臨門一腳”。

銀行綜合化經(jīng)營提速

“有這項資質(zhì)我們就可以發(fā)起設(shè)立合伙制基金，各種私募股權(quán)都能投了”，一位不愿具名的已獲批私募牌照的銀行資產(chǎn)管理部人士，并不掩飾自己的興奮。

江蘇銀行微信公眾號347字的“賀詞”，是這家擬上市銀行在緘默期對自身業(yè)務(wù)展望的唯一官方口徑，也幾乎囊括了9家同行嘗鮮者的野心。

江蘇銀行表示，“獲得非法人私募投資基金管理人資格，將使我行除銀行理財產(chǎn)品外，獲得第二個表外產(chǎn)品發(fā)行牌照。未來我行自主管理的項目可以不再發(fā)行銀行理財產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而發(fā)行有限合伙基金或在基金業(yè)協(xié)會備案的契約型私募基金，豐富了我行投行與資產(chǎn)管理的產(chǎn)品線，補足了商業(yè)銀行無法進行直接股權(quán)投資的短板”。

可以預(yù)見，江蘇銀行今后將以管理人身份發(fā)行包括但不限于產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金、證券投資基金等多種產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是深耕對公客戶股權(quán)融資、債權(quán)融資、夾層融資的新手段，將形成該行新的資產(chǎn)管理平臺與利潤增長點。

中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛表示，“這不僅順應(yīng)銀行業(yè)綜合化經(jīng)營的趨勢，也符合銀監(jiān)會鼓勵銀行發(fā)展投貸聯(lián)動的要求。發(fā)展投行業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對于銀行在利率市場化下的經(jīng)營非常重要，逐步放松銀行直投業(yè)務(wù)限制這樣的機制創(chuàng)新，條件已經(jīng)比較成熟。不過現(xiàn)在監(jiān)管層是選擇部分銀行做試點，還是已經(jīng)準備推廣到大范圍，還真看不清楚”。

不論如何，銀行與其他資管機構(gòu)的通道合作顯然沖擊很大。曾剛和前述銀行資產(chǎn)管理部人士都認為，以后銀行與信托、私募在通道上的合作，肯定是銳減的。