1、白酒:復(fù)蘇勢(shì)頭延續(xù),標(biāo)桿企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼

在第三季度大部分白酒企業(yè)利潤(rùn)同環(huán)比增長(zhǎng)的帶動(dòng)下,全行業(yè)自13年三季度以來(lái),歸母凈利潤(rùn)增速首次超過(guò)收入增速。前三季度財(cái)報(bào)顯示,多數(shù)公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均保持了同比增長(zhǎng)。

2、啤酒:板塊仍然低迷,第三季度業(yè)績(jī)加速下滑

高度依賴于餐飲市場(chǎng)的啤酒行業(yè)依然頹勢(shì)不改,青島、燕京兩大啤酒龍頭收入利潤(rùn)持續(xù)下滑,第三季度降幅更有擴(kuò)大趨勢(shì)。前三季度行業(yè)利潤(rùn)降幅明顯超過(guò)收入,行業(yè)毛、凈利率也均低于上年同期。

3、紅酒:增速回落,第三季度下滑

紅酒前三季度表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健,增速比上半年有所放緩,但明顯好于負(fù)增長(zhǎng)的14年同期。行業(yè)銷售毛利率長(zhǎng)期平穩(wěn),但銷售凈利率自一季度達(dá)到高點(diǎn)后持續(xù)回落。

4、飲料及其他酒:預(yù)調(diào)酒高增長(zhǎng)面臨考驗(yàn)

飲料及其他酒板塊前三季度表現(xiàn)良好,凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)46.60%。但百潤(rùn)股份第三季度收入增速回落至67.93%,利潤(rùn)增速更是下滑至個(gè)位數(shù),預(yù)調(diào)雞尾酒的高增長(zhǎng)邏輯面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

5、乳品板塊:行業(yè)持續(xù)下滑,伊利業(yè)績(jī)堅(jiān)挺,區(qū)域乳企快速增長(zhǎng)

前三季度社會(huì)需求放緩導(dǎo)致乳品行業(yè)增速連續(xù)下滑,行業(yè)凈利增速至-14%,同比大幅下滑43.89個(gè)pct。包括光明、貝因美、三元在內(nèi)的乳企業(yè)績(jī)大多下滑,但龍頭企業(yè)伊利保持堅(jiān)挺。同時(shí),區(qū)域性乳企業(yè)如麥趣爾、燕塘乳業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

6、調(diào)味品板塊:板塊業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng),增速逐季回落

調(diào)味品板塊銷售毛利率依然保持在29.18%的高位,營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)繼續(xù)保持同比增長(zhǎng),但增速逐季回落。細(xì)分板塊龍頭如海天和恒順業(yè)績(jī)較好。

7、肉制品板塊:行業(yè)下滑放緩,雙匯第三季度業(yè)績(jī)反彈

受需求疲軟影響,肉制品行業(yè)出現(xiàn)收入利潤(rùn)的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng),但行業(yè)凈利增速下滑的節(jié)奏逐季放緩。其中,雙匯營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別下跌2.86%、1.37%,但得益于第三季度凈利17.74%的增長(zhǎng),整體情況比上半年有所改善。

8、食品綜合板塊:“小而美”公司持續(xù)增長(zhǎng)

前三季度,除維維股份、黑牛食品和海欣食品外的其他公司營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),金達(dá)威、保齡寶、深深寶分別增長(zhǎng)40.47%、36.20%和31.84%居前三;湯臣倍健、安琪酵母等細(xì)分領(lǐng)域龍頭均實(shí)現(xiàn)20%左右的收入增長(zhǎng)。

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