10月27日，人社部三季度新聞發(fā)布會(huì)發(fā)言人李忠透露，人社部將于2016年啟動(dòng)實(shí)施基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營工作，目前該部正會(huì)同財(cái)政部研究制定委托投資基金歸集和劃撥辦法，各地結(jié)余資金都將按照統(tǒng)一流程進(jìn)行歸集和劃撥。這標(biāo)志著養(yǎng)老金入市有了明確時(shí)間表，漸行漸近（10月29日《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》）。

養(yǎng)老金入市已喊了好幾年了，因?yàn)槠潢P(guān)系著億萬民眾“養(yǎng)老錢”，中央政府十分慎重，一直遲遲沒有確定時(shí)間窗口；但養(yǎng)老金入市卻又是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)趨勢：一方面，因?yàn)橹袊丝诶淆g化加劇，養(yǎng)老大軍日益龐大；而幾萬億元養(yǎng)老金缺乏有效投資渠道，貶值縮水嚴(yán)重，愈發(fā)拉大養(yǎng)老支出缺口，選擇包括入市在內(nèi)多元投資方式已成必然選擇。另一方面，通過市場配置方式提高養(yǎng)老金投資運(yùn)營效率，既可增加投資收益彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，又可改善股市投資結(jié)構(gòu)，提高機(jī)構(gòu)投資者占比，增強(qiáng)股市活力；而且更可提高全國統(tǒng)籌水平，簡化轉(zhuǎn)移接續(xù)程序，促進(jìn)勞動(dòng)力區(qū)域內(nèi)自由、合理流動(dòng)，提高養(yǎng)老金使用社會(huì)效益最大化。

但從現(xiàn)實(shí)看，筆者認(rèn)為養(yǎng)老金入市依然存在很多亟待破解的難題，尤其須嚴(yán)格把好三個(gè)關(guān)口：首先，把好中央政府與地方政府之間利益平衡關(guān)。我國早在2010年《社會(huì)保險(xiǎn)法》就規(guī)定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金逐步實(shí)行全國統(tǒng)籌，其他社會(huì)保險(xiǎn)基金逐步實(shí)行省級統(tǒng)籌，但至今各地政府因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異導(dǎo)致養(yǎng)老金收取比例高低不一，加上各地政府存在利益關(guān)系，一直難以實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，有的集中在省級管理，有的分散在市縣一級，養(yǎng)老金管理呈“多龍治水”局面，導(dǎo)致資金無法集中使用和投資效益低下。在當(dāng)前養(yǎng)老金支出壓力加大情況下，將養(yǎng)老金集中到中央統(tǒng)一管理，既是大勢所趨，又可發(fā)揮養(yǎng)老金保值增值功能，緩解養(yǎng)老金支出增長壓力。為此，當(dāng)前應(yīng)解決好養(yǎng)老金由地方企業(yè)支出而養(yǎng)老金收集權(quán)又歸由中央政府統(tǒng)籌之間，避免地方政府利益受損，從而影響地方政府將養(yǎng)老金管理權(quán)上交的積極性。

其次，把好不同地區(qū)之間養(yǎng)老金盈虧調(diào)劑關(guān)。目前，我國養(yǎng)老金盈余現(xiàn)狀苦樂不均，一些地區(qū)養(yǎng)老金結(jié)余較大，一些地區(qū)缺口卻相當(dāng)大。據(jù)據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，201年有9個(gè)省份養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余過萬億，而結(jié)余較低的養(yǎng)老金規(guī)模不足百億。廣東省僅城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金結(jié)余一項(xiàng)就為西藏的146倍。養(yǎng)老金統(tǒng)籌權(quán)收歸中央，除了實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一投資之外，在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)劑，抽盈補(bǔ)虧，縮小養(yǎng)老金差距，是中央政府實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金改革追求的最大社會(huì)公平正義。但抽調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)富余養(yǎng)老金去彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)養(yǎng)老金虧損，等于減少和降低了養(yǎng)老金富余地區(qū)退休員工相應(yīng)福利和生活待遇，必然遭到養(yǎng)老金富余地區(qū)企業(yè)和職工的反對和不滿，且還會(huì)出現(xiàn)養(yǎng)老金富余地區(qū)低估養(yǎng)老規(guī)模等弄虛作假現(xiàn)象發(fā)生。這些都需要中央政府具有高超的駕馭和協(xié)調(diào)能力，制定切實(shí)可行措施，有效解決可能產(chǎn)生的新矛盾，以推動(dòng)養(yǎng)老金入市順利進(jìn)行。

其三，把好投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略關(guān)。養(yǎng)老金入市最大宗旨在于確保風(fēng)險(xiǎn)可控情況下，實(shí)現(xiàn)保值增值，否則全國民眾養(yǎng)老金就有打水漂危險(xiǎn)。因此，這要求中央政府委托的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)把好養(yǎng)老金投資風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)，制定靈活的投資組合策略，尤其需關(guān)注股市動(dòng)態(tài)；中央政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)對股市制度應(yīng)進(jìn)行徹底改革，消除落后交易和監(jiān)管機(jī)制，確保養(yǎng)老金入市投資安全和效益最大化。