“國(guó)慶”、“中秋”長(zhǎng)假期間，CBOT大豆在外圍市場(chǎng)走強(qiáng)，美元連續(xù)走弱，美豆產(chǎn)區(qū)霜凍擔(dān)憂等眾多利好消息的影響下，觸底反彈，近四個(gè)交易日連續(xù)上漲7%之多。外盤連續(xù)走強(qiáng)，并沒有給連豆帶來足夠的上漲動(dòng)能，長(zhǎng)假后第一個(gè)交易日，連豆僅高開84元/噸，而后偏弱震蕩。從節(jié)前國(guó)內(nèi)大豆的走勢(shì)來看，連豆再現(xiàn)十字星，形成較強(qiáng)的技術(shù)反轉(zhuǎn)信號(hào)，節(jié)后連豆在外盤走強(qiáng)的提振下高開，貌似完成了反轉(zhuǎn)的信號(hào)。但是從連豆的基本面來看，并不支持其上漲。

首先，看美豆豐產(chǎn)。雖然今年美豆收獲時(shí)間較往年推遲了一兩周，霜凍和連續(xù)陰雨成了近期多頭炒作的題材，但是今年美豆創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)已成市場(chǎng)共識(shí)。9月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告顯示，今年美豆將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的32.45億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將定于本周五發(fā)布10月作物產(chǎn)量報(bào)告，料將繼續(xù)調(diào)高美豆產(chǎn)量預(yù)估值。交易商預(yù)期,農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)將把大豆產(chǎn)量定在32.81億蒲式耳,高于此前預(yù)估的32.45億蒲式耳。創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)將對(duì)豆類市場(chǎng)形成較大的壓力。
 
　　其次，看雙節(jié)效應(yīng)。任何與現(xiàn)實(shí)不符的“謊言”在時(shí)間面前都是蒼白的，隨著雙節(jié)的過去，市場(chǎng)期盼已久的雙節(jié)行情并沒有出現(xiàn)。長(zhǎng)假期間，豆油價(jià)格穩(wěn)定，但各地豆油廠商交易依舊遲滯。國(guó)內(nèi)豆油主流報(bào)價(jià)將相對(duì)穩(wěn)定，交易將較一般。其中，東北地區(qū)一級(jí)豆油料處于6950-7050元/噸；華北、華東、華南港口地區(qū)將處于6850-6950元/噸。另外，受生豬集中出欄和凍肉收儲(chǔ)效應(yīng)逐漸減弱影響，豬肉價(jià)格在廠家前兩周停止上漲。據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)，9月29日，36個(gè)大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價(jià)格平均每500克為11.99元，與上周五持平。據(jù)商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)節(jié)司提供的信息，9月21日-9月27日全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價(jià)格為16.01元/公斤，比上一周下跌0.44%，繼上周連續(xù)14周上漲之后出現(xiàn)的首次下跌之后，再次小幅回落?！巴静煌?，必有大跌?！彪m然不能確切的用這句話來判斷近期的連豆行情，但從反面來看，其大幅上漲的概率還是較小的。
 
　　最后，看新豆收獲。隨著大豆收獲季節(jié)的臨近，市場(chǎng)將受到較大的供給壓力。截止目前，美國(guó)大豆已收割15%；國(guó)內(nèi)已收獲秋糧5.33億畝，完成應(yīng)收面積的近一半，各秋糧主產(chǎn)區(qū)正在進(jìn)入秋收高峰。國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量在惡劣的天氣影響下雖有所下降，但并沒有市場(chǎng)預(yù)期的20%至30%的大幅下降。因此隨著新季大豆的上市，將對(duì)連豆形成較大的壓力。
 
　　當(dāng)然，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)再次顯現(xiàn)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)恢復(fù)。澳大利亞意外加息提振了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的信心，美國(guó)近期公布的就業(yè)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也提振了投資者的信心。但是，筆者認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)回升帶來的信心，并不能改變金融屬性相對(duì)較弱的大豆走勢(shì)，因?yàn)槿缟纤治?，大豆基本面并不支持其上漲。當(dāng)然如果宏觀經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)保持回升的勢(shì)頭，從長(zhǎng)期來看，這將會(huì)帶動(dòng)豆類商品的下游需求，從而形成長(zhǎng)期利好，但短期而言其利多效應(yīng)有限。
 
　　綜上所述，從技術(shù)面來看，連豆雖十字星反轉(zhuǎn)成功，但其基本面并不支持連豆繼續(xù)上漲，因此建議做多投資者暫且離場(chǎng)觀望。