連塑在八月中旬站到了階段性的高點11980后，行情一路下滑，時至今日，已經(jīng)跌去了2500點。是何種的原因使得行情走出此種的單邊下跌趨勢，這種下跌的趨勢能否繼續(xù)延續(xù)，還是會在節(jié)后得到反轉(zhuǎn)？本文認(rèn)為，從整體的基本面來看，供應(yīng)的增長相對于需求仍屬于過剩，但是近期的石化的定價策略也會使得價格的暴跌行情減弱。

供需的基本面還是以供給相對過剩為主
 
　　從國內(nèi)的部分來看貨源的供應(yīng)壓力較大：2009年8月國內(nèi)PE產(chǎn)量為68.43萬噸，較去年同期（59.7萬噸）增加8.73萬噸，增幅為14.62%；1-8月累計產(chǎn)量為509.32萬噸，較2008年（465萬噸）增加44.32萬噸，增幅為9.53%。國內(nèi)的增加將主要是由于國內(nèi)產(chǎn)能的增加。今年，國內(nèi)的大的裝置紛紛上馬，福建聯(lián)合40萬噸/年的全密度裝置已有合格品流入市場，9月份中旬獨山子石化 60萬噸全密度裝置的投產(chǎn)，令市場產(chǎn)能急劇增加 40％。此外石化裝置大都是大型的一體化裝置，出去必要的檢修不能隨意的降低開工率，那將會對裝置的損害大大增加。國內(nèi)裝置開工率的居高不下和新增產(chǎn)能的影響使得國內(nèi)的供應(yīng)大大增加。
 
　　從進(jìn)口的部分來看，也是較往年大幅增加。2009年8月PE總進(jìn)口61.85萬噸，環(huán)比減少11.19％，同比上年8月份（34.27萬噸）增加80.48%。其中，LDPE進(jìn)口10.02萬噸，HDPE進(jìn)口34.6萬噸，LLDPE進(jìn)口17.24萬噸。2009年1-8月份累計進(jìn)口506.11萬噸，較2008年（312.6萬噸）增加61.90。塑料進(jìn)口量增加的原因很多，海外的傾銷是主要原因之一。海外企業(yè)以低于國內(nèi)市場15%~20%的價格進(jìn)行傾銷，打破了國內(nèi)市場的平衡。
 
　　消費并非不旺，只是開始較為平均到各月。8月份我國塑料薄膜產(chǎn)量為59.6萬噸，同比增加30%，今年以來我國的塑料薄膜一直呈現(xiàn)出旺盛的局面，這是支撐上半年塑料價格的主因。8月，我國農(nóng)膜產(chǎn)量為8.69萬噸，同比增加30%，今年以來農(nóng)民工的大量返鄉(xiāng)，特色種植業(yè)再次掀起高潮，農(nóng)用薄膜消費出現(xiàn)大幅增長。8月，我國塑料制品產(chǎn)量為538萬噸，同比增長40%，從以往來看，塑料制品后市將進(jìn)入穩(wěn)定的季節(jié)，因此塑料制品對PE的消費后市將平穩(wěn)。
 
　　從上面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，塑料的消費并非不旺，但是大家又常常講到的旺季不旺是何種原因呢？從國內(nèi)來看,通常認(rèn)為農(nóng)膜的消費具有季節(jié)性。理論上九月份會是農(nóng)膜生產(chǎn)需求旺季，但旺季不旺的特點已經(jīng)是不爭的事實。不但是塑料，很多的品種都表現(xiàn)出了旺季不旺，淡季不淡的特點。關(guān)于此問題，筆者曾同大的貿(mào)易商較深入的探討過，關(guān)于此的看法主要是受到了如今信息透明度不斷增大的影響，眾多的貿(mào)易商開始反季節(jié)行事，相應(yīng)的增大或是降低庫存，從而平抑了價格的大幅波動。前期市場所謂的消費旺季的預(yù)期卻未能給市場真正的帶來如預(yù)期的拉動作用。但是部分來看，一些地區(qū)的農(nóng)膜的開機部分仍是有所提高，消費的絕對數(shù)額仍在增加，但是幅度卻是遠(yuǎn)小于市場的預(yù)期。
 
　　從出口方面來看，2009年8月，中國塑料制品出口量為558,485噸，2009年1月至8月累計出口量為4,221,478噸，較2008年同期的4,920,569噸下降14.2%。如今隨著輪胎特保案的展開，一些列的貿(mào)易保護(hù)措施正在增多。貿(mào)易保護(hù)主義又有所抬頭，這從一個方面不利于當(dāng)今國際貿(mào)易的開展，從另外的方面講，國外的經(jīng)濟(jì)在收到危機的影響后，還未能真正從困境中復(fù)蘇，這也大大的限制了他們的消費能力。目前針對歐美圣誕節(jié)塑料制品的訂單相較往年美國方面下降了40%；歐洲方面下降了30%，也充分的顯示了經(jīng)濟(jì)需求的疲軟。
 
　　隔夜的原油將會影響到短期的塑料走勢
 
　　國際能源署于發(fā)表全球原油供需平衡月度報告表明：EIA上調(diào)2009年以及明年的需求，2009年全球石油日需求8440萬桶/日，2010年全球需求將繼續(xù)上升130萬桶/日至8570萬桶/日，主要在于北美和亞洲的需求在上升，總體來看往后需求在緩慢上升。8月份全球原油的產(chǎn)量出現(xiàn)下滑40萬桶至8490萬桶/日，較7月份減少40萬桶/日，供應(yīng)減少主要在于非歐佩克國家產(chǎn)量本月出現(xiàn)下滑，8月歐佩克產(chǎn)量為2880萬桶/日，歐佩克產(chǎn)量保持平穩(wěn)，按8月份的產(chǎn)量預(yù)計今年全球原油供需過剩50萬桶/日，較上個月剩余116萬桶/日有些好轉(zhuǎn)。
 
　　截至9月18日，美國原油庫存和成品油庫存依然處于歷史高位，其中原油庫存為3.356億桶，較去年同期增加15.6%；汽油庫存為2.131億桶，較去年同期增加19.3%?？傮w來看美國汽油消費逐步進(jìn)入淡季，近期較往年低迷，煉油廠開工率較前期上升，汽油和餾分油庫存出現(xiàn)上升，總體來看，油品仍面臨去庫存化的過程。
 
　　總體來看本月的供需報告顯示目前原油的基本面有些好轉(zhuǎn)，后市消化主要國家（美國、中國）的庫存是關(guān)鍵。在當(dāng)今的基本面無好轉(zhuǎn)以及經(jīng)濟(jì)層面無明顯的好轉(zhuǎn)的情況下，油價難以有大的突破，仍將會保持一個區(qū)間震蕩的行情。
 
　　但是目前的基本面在缺乏炒作題材的情況下，隔夜原油的走勢仍會對塑料產(chǎn)生較大的指引作用。
 
　　石化定價仍將短期內(nèi)左右市場
 
　　石化作為廠商的壟斷巨頭，其定價策略將是影響市場價格的關(guān)鍵所在。月底石化即將進(jìn)行結(jié)算，并且制定新的月底定價，這將對市場產(chǎn)生新一輪沖擊。中石化華東、華北公司陸續(xù)結(jié)算，月底結(jié)算價大幅下調(diào)300-500元/噸，中油華南、西北公司降價銷售。從國內(nèi)國內(nèi)石化陸續(xù)出臺10月新價格政策來看，多數(shù)在月底定價基礎(chǔ)上高200元/噸左右掛牌，這說明石化仍在力主抬高價格。這使得后市更加撲朔迷離。后市我們認(rèn)為：連續(xù)下跌的走勢緩和后，出現(xiàn)反彈的可能隨之增大。