據(jù)中證報(bào)15日消息，在上海集成電路產(chǎn)業(yè)部市工作座談會上，上海市副市長周波表示，上海市已經(jīng)完成了集成電路“十三五”規(guī)劃征求意見稿，確定了上海市產(chǎn)業(yè)基金的組建方式和管理模式，并重點(diǎn)夯實(shí)了一批重大項(xiàng)目。另外，國家集成電路產(chǎn)業(yè)“大基金”和上海地方產(chǎn)業(yè)“小基金”正在聯(lián)動，集成電路制造、特殊工藝等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)@得重點(diǎn)支持。

國元證券表示，在行業(yè)大發(fā)展的背景下，目前集成電路產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會主要來自于下游電子通信領(lǐng)域不斷增加的新的市場需求。從二級市場的角度看，選擇投資標(biāo)的可以遵循兩條路線，一是上市公司自身技術(shù)突破帶來的現(xiàn)有行業(yè)的進(jìn)口替代；二是上市公司通過外延式并購帶來的產(chǎn)能和體量的做大做強(qiáng)。這兩條投資路徑都是適合我國現(xiàn)階段集成電路發(fā)展的特點(diǎn)：市場需求大、產(chǎn)業(yè)升級迫切，行業(yè)公司在資本市場參與度高。

概念股

振華科技：飛騰芯片 Hotchips大會上的中國閃光點(diǎn)

同方國芯：IC國產(chǎn)化打開全新成長空間

三安光電：重點(diǎn)關(guān)注集成電路業(yè)務(wù)及LED應(yīng)用產(chǎn)品的進(jìn)展

士蘭微：入股安路科技，進(jìn)軍高端芯片領(lǐng)域

通富微電：成長空間確定，業(yè)績厚積薄發(fā)

歐比特：業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)高增長值得期待

長電科技：中報(bào)符合預(yù)期，今明兩年高增長

個(gè)股研報(bào)

振華科技：飛騰芯片——Hotchips 大會上的中國閃光點(diǎn)

現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們強(qiáng)烈建議重視振華集團(tuán)芯片項(xiàng)目的目前的技術(shù)水平和超預(yù)期的市場空間！CEC 的整合步伐一步步推進(jìn)，從 6 月份的長城電腦和長城信息分別停牌，到這個(gè)月的彩虹股份停牌，無一不證明了 CEC 在審計(jì)結(jié)束后資本動作加快。振華科技公司半年報(bào)將所有一次性費(fèi)用和減值損失計(jì)提仍有穩(wěn)定凈利潤增長，而導(dǎo)彈發(fā)射架訂單下月第一臺送樣，新能源業(yè)績將進(jìn)入高速增長期。目前時(shí)點(diǎn)，反應(yīng)公司今年P(guān)E為 40倍，明年為 30多倍，處于估值被低估階段。

1、飛騰公司推出指標(biāo)分?jǐn)?shù)足以與 Intel 媲美的火星芯片，具有重大行業(yè)意義，技術(shù)進(jìn)展和行業(yè)空間超預(yù)期：在剛剛結(jié)束的 Hotchips 2015會議上，飛騰公布了一顆代號“火星”的ARM指令集64核心處理器。 在標(biāo)準(zhǔn)測試集 Spec 2006 中，“火星”的多核整數(shù)分?jǐn)?shù)高達(dá) 672，浮點(diǎn)分?jǐn)?shù)585。相比之下，Intel目前最強(qiáng)的處理器Xeon E7-8890v3和Xeon E5-2699v3的整數(shù)、浮點(diǎn)成績分別是 680和 460，“火星”的性能足以與它們媲美。2、蘇州盛科國內(nèi)市場進(jìn)展順利，明年進(jìn)入爆量期，行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先非常受到產(chǎn)業(yè)關(guān)注：公司的技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先，受到行業(yè)內(nèi)權(quán)威基金和大公司認(rèn)可。3、上半年業(yè)績增長 10.99%，受一次性減值損失和新能源電芯業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響： 公司上半年的營業(yè)收入同比增長8.51%，凈利潤同比增長 10.99%，營業(yè)收入已經(jīng)完成全年預(yù)算的54%，下半年會更好。

投資建議：按照公司業(yè)績穩(wěn)定增長的保守預(yù)期，今年估值在 40 多倍，基本是軍工電子元器件公司的最低估值，而且還未考慮公司的平臺價(jià)值，價(jià)值被低估。我們和集團(tuán)層面交流確認(rèn)振華科技在集團(tuán)內(nèi)信息安全的平臺地位，堅(jiān)定推薦振華科技公司作為 CEC 國內(nèi)軍工信息安全大平臺，目標(biāo)市值在200億以上。

風(fēng)險(xiǎn)提示：平臺整合不達(dá)預(yù)期、芯片出貨不達(dá)預(yù)期。(安信證券)

三安光電：大環(huán)境不佳，但增長態(tài)勢維持不變

雖然2015年2季度財(cái)報(bào)優(yōu)于預(yù)期，我們?nèi)詫?015/16年每股收益估值調(diào)降8%/9%至人民幣0.8/1.1元，目標(biāo)價(jià)調(diào)降至人民幣34元： 每股收益調(diào)降原因是大環(huán)境不佳因此下調(diào)增長預(yù)估值。本中亦調(diào)降目標(biāo)價(jià)，系因前次6月發(fā)布更新報(bào)告以來大盤下跌近30%。調(diào)整后目標(biāo)價(jià)系根據(jù)4.5倍(前次為5.5倍)2016年預(yù)估每股凈值與35倍(前次為40倍)2016年預(yù)估每股收益推估，取平均值而得。

2015年2季度營收符合預(yù)期(環(huán)比增長47%)，但每股收益人民幣0.23元(同比增長26%)較本中心預(yù)期高26%，系受益于較高的毛利率(同比增長6個(gè)百分點(diǎn)至48%)與營業(yè)利潤率(同比增長9.3個(gè)百分點(diǎn)至43.7%)：雖然中國以外的LED業(yè)者普遍財(cái)報(bào)低迷，利潤率偏低且盈利同比下降，三安持續(xù)交出亮眼利潤率，且盈利同比增長。

2015年3季度營收預(yù)估環(huán)比增長逾20%：有鑒于大環(huán)境不佳，我們認(rèn)為先前的增長預(yù)估可能過于樂觀，但三安增長態(tài)勢應(yīng)能持續(xù)優(yōu)于同業(yè)，系因公司受益于中國政府支持。

本中心預(yù)期三安2015/16年每股收益同比增長33%/34%至人民幣0.8/1.1元：研究中心認(rèn)為三安仍具備未來增長優(yōu)勢。除了LED本業(yè)外，公司逐漸切入砷化鎵業(yè)務(wù)與其他IC事業(yè)(未公布細(xì)節(jié))應(yīng)能增添動能。此外，在中國政府支持下，我們認(rèn)為三安在一段時(shí)間后將能夠脫穎而出。

士蘭微：上半年業(yè)績平穩(wěn)增長，集成電路業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色

上半年公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長。2015 年上半年，公司營業(yè)收入為94,218 萬元，較上年同期增長 8.17%；營業(yè)利潤為 4,364 萬元，比上年同期減少 12.08%；歸屬于母公司股東的凈利潤為 6,442 萬元，比上年同期增加 4.67%；基本每股收益 EPS 為 0.05 元。

集成電路業(yè)務(wù)高增長，下半年有望延續(xù)增長。集成電路業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期增長 19.80%，是公司三大業(yè)務(wù)板塊中增速最快的。LED照明驅(qū)動電路出貨量的大幅增加是驅(qū)動集成電路營業(yè)收入增長的主要因素。同時(shí)，公司 AC-DC 驅(qū)動電路、IPM、MCU 電路、數(shù)字音視頻電路、MEMS 傳感器產(chǎn)品等也呈現(xiàn)出整體的增長態(tài)勢。預(yù)計(jì) 2015年下半年公司集成電路的出貨量將進(jìn)一步提升。

受 LED 芯片價(jià)格下降影響，LED 業(yè)務(wù)下滑幅度較大。由于國內(nèi) LED芯片總體產(chǎn)能偏大，今年二季度開始 LED 芯片價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，導(dǎo)致公司 LED 芯片的營收下降 28.88%。而 LED 器件成品的營業(yè)收入增長 44.41%，總體上， LED 業(yè)務(wù)較上年同期下降 4.82%。 分立器件業(yè)務(wù)較上年同期微增 2.42%，隨著成都士蘭公司模塊車間投入試生產(chǎn)，分立器件業(yè)務(wù)有望迎來快速增長。

8 英寸生產(chǎn)線是提升公司競爭力的關(guān)鍵，投資安路科技布局高端芯片領(lǐng)域。 上半年 8 英寸生產(chǎn)線的生產(chǎn)廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)全面啟動，生產(chǎn)設(shè)備的采購也已展開。8 英寸生產(chǎn)線的實(shí)施，是提升公司盈利能力和綜合競爭力的關(guān)鍵。公司與控股股東共同入股安路科技，切入屬于高端芯片的 FPGA 市場，有助于豐富公司的產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的行業(yè)領(lǐng)先地位。

盈利預(yù)測。 預(yù)計(jì)公司 2015-2017 年 EPS 分別為 0.17/0.21/0.25 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)動態(tài) PE 分別為 51/42/35 倍?？紤]到公司的長期投資價(jià)值和行業(yè)地位，維持“增持”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示。半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下降；LED 市場競爭持續(xù)加劇。(東北證券)