經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不景氣令三季度GDP增速蒙上陰影，近25年來或首次低于7%。10月8日，瑞銀發(fā)布最新研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)即將公布的三季度GDP或?qū)⑾禄?.6%。

房地產(chǎn)去庫存持續(xù)等原因拖累GDP

瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)活動走弱，經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)步履蹣跚。房地產(chǎn)去庫存持續(xù)、工業(yè)活動疲弱、股票市場交易萎縮和出口走弱可能拖累三季度GDP同比增速下滑至6.6%。盡管政策支持力度加碼應(yīng)有助于提振未來幾個(gè)月的基建投資增長,但這并不足以完全抵消房地產(chǎn)下行和金融行業(yè)增長放緩的拖累。

事實(shí)上，這不是機(jī)構(gòu)首次預(yù)測今年三季度GDP增速低于7%。近期，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布：出口繼續(xù)負(fù)增長，累計(jì)投資增速仍未能止跌，工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)程度低于預(yù)期，財(cái)政收入增速大幅下滑等多項(xiàng)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測，三季度GDP同比增速可能會低于7%。

9月底社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布第三季度經(jīng)濟(jì)形勢分析報(bào)告稱，今年第三季度經(jīng)濟(jì)增長6.9%左右。在此之前，中國社科院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》預(yù)計(jì)：我國2015年GDP增長率將低于7%。

同時(shí)，中金公司最新發(fā)布的報(bào)告稱，在2015年二季度的溫和反彈之后，經(jīng)濟(jì)增長動能再次減弱。

“未來一年經(jīng)濟(jì)增長或進(jìn)一步下滑”

為對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，過去幾周政策支持力度顯著加碼。9月8日，財(cái)政部發(fā)布《財(cái)政支持穩(wěn)增長的政策措施》，9月14日，發(fā)展改革委召開會議，部署八大舉措促投資穩(wěn)增長；國務(wù)院降低小排量汽車購置稅，推進(jìn)新能源汽車消費(fèi)，降低首套房首付比例至25%等。特別是，政策性銀行計(jì)劃通過發(fā)行“專項(xiàng)建設(shè)債”建立“專項(xiàng)建設(shè)基金”，以此撬動4倍以上的其他資金投入。

昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月份PMI由上月的49.7小幅回升至49.8。

不過，瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，9月份PMI數(shù)據(jù)改善主要來自于新訂單和生產(chǎn)指數(shù)，但庫存指數(shù)因企業(yè)持續(xù)去庫存而繼續(xù)走弱。

汪濤稱，經(jīng)濟(jì)刺激措施旨在“穩(wěn)定”、而非“加速”增長。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)刺激措施僅能部分抵消、但不能完全逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行壓力,未來一年的經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步下滑。房地產(chǎn)去庫存和金融市場交易萎縮將在未來幾個(gè)月繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長。前者也是工業(yè)和采礦業(yè)部門產(chǎn)能過剩問題的根源之一。