現(xiàn)在IPO到底是毒藥還是春藥呢？這真是一個讓人哭笑不得的問題。很多人說，你這簡直就是短暫性精神障礙，怎么會問這么一個問題呢？一則IPO消息，可以讓很多人一夜暴富，也可以讓很多人一夜成為窮光蛋，這就是我們A股的IPO，誰將IPO給整成了鬼呢？

從1990年A股開張到現(xiàn)在，IPO叫停了9次。每次叫停都跟行情不好有直接關(guān)系。理由很簡單嘛，調(diào)控總量，池子里的股票少了，行情就會來嘛。在2005年股權(quán)分置改革之前，IPO總伴隨著圈錢、抽血這樣令人毛骨悚然的詞，因?yàn)槟莻€時候大股東們的股票不值錢，當(dāng)然要想法從二級市場撈一把。股權(quán)分置改革之后，IPO成了大股東賺錢的神器，不僅可以圈一大筆銀子，還能通過所謂的市值管理自己坐莊，等限售股解禁的時候自己高位套現(xiàn)走人。

叫停IPO拯救的是誰？

小散戶嗎？每次證監(jiān)會叫停時，小散們的心里想，完了，熊市真的要來了，不然證監(jiān)會叫停IPO干嘛？很多套牢的小散戶心里很是期待IPO叫停的，因?yàn)樗麄兠刻於己薏坏迷{咒一番那些圈錢的大股東，尤其是那些高位減持的大股東，他們希望場子里的籌碼少了，機(jī)構(gòu)們當(dāng)解放軍。

小散戶的期待與恐慌讓機(jī)構(gòu)高興壞了。他們有錢啊，在擁有信息和資金雙重優(yōu)勢的情況下，小散戶一恐慌跑路，市場中遍地都是便宜的籌碼。等機(jī)構(gòu)們籌碼吸的差不多了，市場中的恐慌氣氛也就消散得差不多了，新一輪的行情就來了。小散戶開始鼓掌，哇，暫停IPO真是靈丹妙藥啊，殊不知自己只是溫水中的一只小青蛙。

IPO真的是調(diào)節(jié)市場的靈丹妙藥嗎？牛市之初，IPO絕對是興奮劑。為啥？IPO暫停一次就要改革一次，現(xiàn)在的結(jié)果是將市盈率限制在一個相對較低的位置，理由是限制圈錢。聽上去好有道理，讓人無言以對?，F(xiàn)實(shí)呢，盡管證監(jiān)會給出了所謂的專業(yè)意見，可操作中IPO的流程時間往往跟不上市盈率的變化，導(dǎo)致IPO價格相對很低，很少的流通盤被大量的資金追。

每次IPO重開總會出現(xiàn)一個奇觀，那就是上市就不斷漲停，小散戶只能眼巴巴看著數(shù)十個漲停。面對暴富的誘惑，誰會甘心呢？小散戶們把七大姑八大姨的錢借過來，等著漲停的新股們開板了追進(jìn)去，結(jié)果成了接盤俠。小散戶們接到手的全是泡沫，就這樣，IPO泡沫一次次搞亂了估值體系，興奮劑最終成了毒藥。

現(xiàn)在問題已經(jīng)很清楚了，IPO就是紅頂子下的一把夜壺，公權(quán)力需要制造泡沫的時候，擰出來，利用民眾對暴漲的貪婪欲望去推動指數(shù)前行。需要?dú)PO以謝天下時，塞到床底下。暴跌救市染紅的只是公權(quán)力的頂子，讓機(jī)構(gòu)先富起來。IPO問題的核心是，公權(quán)力在做決策的時候，到底是公眾還是自身利益最大化？面對已經(jīng)整成鬼的IPO，也許，散戶們會說：他們那都是老母豬擺擂臺，丑八怪逞能。