“《證券法》（修訂草案）的二審最快也要12月，后面的三審以及出臺只能等明年看了?！?月24日，在南湖互聯(lián)網(wǎng)金融峰會論壇的間隙，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長吳曉靈對騰訊財經(jīng)做出上述表述。這意味著注冊制年內(nèi)或難產(chǎn)。

吳曉靈是全國人大財經(jīng)委副主任，也是本次的證券法修訂案起草組組長。她還表示，按原計劃，全國人大常委會對修訂草案的二審是在今年8月進(jìn)行，但股市波動使得有關(guān)方面要更多研究經(jīng)驗教訓(xùn)，所以整個的進(jìn)程向后推遲。

《證券法》的本次修訂，從去年年中全國人大常委會通過修訂決定正式開始，因為事關(guān)股票發(fā)行注冊制、加強(qiáng)信息披露等多項重要法條修改，所以廣受市場關(guān)注。證監(jiān)會主席肖鋼在今年兩會曾表示，證券法修訂是注冊制改革的前提條件，一旦修訂完成，此項改革即可落地。

吳曉靈在今年兩會期間曾對媒體表示：“按正常進(jìn)度，證券法修訂案有望4月底上會。初審過后，最快8月份進(jìn)行二審，10月份完成三審?！?/p>

《證券法》的一審正如其預(yù)計的在4月進(jìn)行。今年4月20日，《證券法》修訂草案提請十二屆全國人大常委會一審。這之后，起草組再根據(jù)審議意見進(jìn)行修改，然后進(jìn)行二審及三審。根據(jù)透露的公開信息，一審草案中對注冊制改革、修改發(fā)行條件、加強(qiáng)信息披露等市場期待已久的改革都有所涉及。

所以此前，市場對于《證券法》此次修訂，不論是在時間進(jìn)程上還是在修訂內(nèi)容上，都持有普遍樂觀的預(yù)計?！澳陜?nèi)出臺”的聲音不絕于耳。

然而，資本市場本輪的劇烈波動使這項法律的修訂進(jìn)程面臨延后。對于修訂案最終出臺的時間和內(nèi)容，吳曉靈表示她目前也無法確定。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍7月31日曾針對注冊制放緩的傳聞評論稱，“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革有利于進(jìn)一步夯實市場基礎(chǔ)，注冊制改革同時也是一個系統(tǒng)工程，需要循序漸進(jìn)穩(wěn)步實施。前期在市場出現(xiàn)大幅波動時，暫緩新股發(fā)行等措施是必要的，但是這些措施具有短期性，市場化改革的發(fā)展方向沒有變。”

此前有相關(guān)人士向《財經(jīng)》表示，由于《證券法》修訂草案一審稿內(nèi)容多、變化大，“是大修，有很多的討論空間，加之6月底7月初股票市場大跌，又出現(xiàn)了一些新情況，是之前沒意識到的，所以還沒那么快?！?/p>

“這次大跌也是一次風(fēng)險教育，有了很多直觀深刻的認(rèn)識，比如股票市場和期貨市場的聯(lián)動問題等，證券法修訂時都應(yīng)該考慮進(jìn)去?！鄙鲜鋈耸空f。

“惡意做空、程序化交易，這些都是大跌之后市場才開始關(guān)注的，至于怎么在法律上去界定它們，也應(yīng)該是證券法修訂時的一個課題?！?/p>

而在中國證券法學(xué)研究會7月底召開的一場關(guān)于《證券法》修訂草案的研討會上，就有專家建議，針對前段時間資本市場的異常波動，應(yīng)在證券法修訂中進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)于管控系統(tǒng)性風(fēng)險的內(nèi)容。

中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海教授建議稱，《證券法》應(yīng)增設(shè)證券期貨市場失靈應(yīng)急預(yù)案制度，全面規(guī)定市場失靈的分級、預(yù)防、預(yù)警、處置程序與應(yīng)急保障措施等內(nèi)容。