齊魯醫(yī)藥最新觀點:本周我們發(fā)布了《潤達(dá)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)×豐富的產(chǎn)品,打造快速擴(kuò)張的“IVD大超市”》,潤達(dá)醫(yī)療是A股唯一的IVD產(chǎn)品流通與服務(wù)標(biāo)的,我們認(rèn)為公司憑借“齊全的產(chǎn)品組合選擇方案+專業(yè)技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)+信息化管理的倉儲物流配送系統(tǒng)”打造了綜合服務(wù)平臺,有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)拓展空間,詳細(xì)內(nèi)容請關(guān)注我們的深度報告;同時,我們對醫(yī)藥板塊2015年中報的情況進(jìn)行了分析點評,板塊2015H1營收增速13.88%,利潤增速20.34%,毛利率和期間費分別為27.81%和18.34%;從本周資金流入情況來看,白馬股凈資金流入排名靠前。

因此,在中考過后去偽存真以及目前市場風(fēng)險偏好低迷的情況下,我們認(rèn)為可分步布局政策導(dǎo)向下符合產(chǎn)業(yè)大趨勢的價值成長性個股,建議短期配置有業(yè)績、低估值、拐點型企業(yè),長期以“新”為投資主線,關(guān)注新領(lǐng)域、新模式、新趨勢的相關(guān)標(biāo)的:1)有業(yè)績、低估值、拐點型企業(yè),如:信立泰、康緣藥業(yè)、人福醫(yī)藥等;2)國內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)恒瑞醫(yī)藥(PD1)、君實生物;3)新藥趨勢方向布局的企業(yè)西比曼、北陸藥業(yè)、香雪制藥、銀河投資等(腫瘤免疫治療);4)CROCMO龍頭:泰格醫(yī)藥、博騰股份、九洲藥業(yè)等。

長期投資觀點:建議關(guān)注兩條主線:1>具有品種優(yōu)勢、銷售優(yōu)勢、資源整合能力的制藥企業(yè),如天士力、恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、昆藥集團(tuán)等;2>診療方式、大數(shù)據(jù)時代產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新及民營資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域給醫(yī)藥和醫(yī)療行業(yè)帶來的投資機(jī)會,相關(guān)標(biāo)的涉及基因測序、細(xì)胞治療、移動醫(yī)療、可穿戴醫(yī)療設(shè)備以及醫(yī)療服務(wù)類個股。

行業(yè)熱點聚焦:國務(wù)院公開發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要的通知》?！毒V要》指出,目前我國在大數(shù)據(jù)發(fā)展和應(yīng)用方面已具備一定基礎(chǔ),擁有市場優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿?但也存在政府?dāng)?shù)據(jù)開放共享不足、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、缺乏頂層設(shè)計和統(tǒng)籌規(guī)劃、法律法規(guī)建設(shè)滯后、創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域不廣等問題,亟待解決?！毒V要》認(rèn)為,堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,加快大數(shù)據(jù)部署,深化大數(shù)據(jù)應(yīng)用,已成為穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生和推動政府治理能力現(xiàn)代化的內(nèi)在需要和必然選擇。

市場表現(xiàn):對2015年年初到目前的醫(yī)藥板塊進(jìn)行分析,醫(yī)藥板塊絕對收益率22.2%,同期滬深300絕對收益率-4.8%,醫(yī)藥板塊跑贏滬深300約27.0個百分點。本周醫(yī)藥板塊下跌7.9%,子板塊普遍下跌。其中醫(yī)療器械跌幅最大,達(dá)10.19%。以TTM整體法估值來計算,目前醫(yī)藥板塊估值為40倍PE,高于歷史平均水平(37倍PE),相對全部A股(扣除金融板塊)的溢價率保持在41%。

中藥材價格:成都中藥材價格指數(shù)微幅下跌。

風(fēng)險提示:政策擾動、藥品質(zhì)量問題