根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)8月CPI同比2.0%，預(yù)期1.8%，前值1.6%。中國(guó)8月PPI同比-5.9%，預(yù)期-5.6%，前值-5.4%。

官方解讀稱，從環(huán)比看，8月份豬肉、鮮菜和蛋等食品價(jià)格大幅上漲，是CPI環(huán)比漲幅較高的主要原因。8月份豬肉價(jià)格連續(xù)第四個(gè)月恢復(fù)性上漲，環(huán)比漲幅為7.7%，影響CPI上漲0.25個(gè)百分點(diǎn)。8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，主要工業(yè)行業(yè)價(jià)格大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

國(guó)金證券宏觀分析師李治平認(rèn)為，8月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，而PPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。主要因?yàn)閯趧?dòng)力成本高，薪資高，而企業(yè)收入低，利潤(rùn)低。

而民生證券固定收益負(fù)責(zé)任李奇霖認(rèn)為，從CPI數(shù)據(jù)來看，通脹壓力值得關(guān)注。一是豬周期影響，能繁母豬產(chǎn)能去化徹底，豬價(jià)上漲將持續(xù)至明年1季度。二是勞動(dòng)力成本影響，本身勞動(dòng)力適齡人口于2011年出現(xiàn)了拐點(diǎn)，再加上過剩產(chǎn)能和僵尸企業(yè)不出清擠占了勞動(dòng)力，勞動(dòng)力成本攀升推升了服務(wù)業(yè)通脹。

而從PPI數(shù)據(jù)來看，目前傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能缺失，疊加過去總需求擴(kuò)張下過剩產(chǎn)能的形成，工業(yè)領(lǐng)域會(huì)持續(xù)通縮。考慮到傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能難反彈，因此工業(yè)領(lǐng)域通縮一直至?xí)掷m(xù)到產(chǎn)能去化為止。

其指，CPI數(shù)據(jù)可能使貨幣政策陷入兩難，一方面是工業(yè)領(lǐng)域通縮需要貨幣寬松，另一方面又是在勞動(dòng)力成本上升的背景下，總需求擴(kuò)張可能帶來更多的價(jià)格效應(yīng)而不是產(chǎn)出效應(yīng)?？傮w來看，CPI上升會(huì)令監(jiān)管層在貨幣寬松的舉措上更為審慎，對(duì)股市總體來說是偏負(fù)面，A股或持續(xù)震蕩。

不過海通證券宏觀分析團(tuán)隊(duì)姜超指出，目前食品價(jià)格上漲加之貶值提升進(jìn)口價(jià)格，預(yù)示著短期通脹仍將繼續(xù)回升。

但其認(rèn)為，央行稱貨幣政策并不針對(duì)個(gè)別商品價(jià)格變化進(jìn)行調(diào)整，主要是觀察物價(jià)的總體水平。而物價(jià)分化格局保有寬松重啟空間，人民幣匯改、外占趨勢(shì)性下降增強(qiáng)貨幣政策獨(dú)立性，通脹不構(gòu)成主要制約因素。

此外，姜超團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，由于9月油價(jià)繼續(xù)下調(diào)，主要生產(chǎn)資料繼續(xù)下跌，9月PPI環(huán)比下跌0.1%，同比降幅-5.9%。

而對(duì)于未來宏觀政策走向，摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊認(rèn)為，未來央行有必要繼續(xù)降準(zhǔn)以維持相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境來配合“積極財(cái)政政策”的推進(jìn)和落實(shí)。其認(rèn)為，縱觀全球主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)零利率的現(xiàn)實(shí)，中國(guó)目前在通過進(jìn)一步降息來“穩(wěn)增長(zhǎng)”方面還存在很大的余地。而且在操作層面，相對(duì)平穩(wěn)的廣義和核心CPI也為央行進(jìn)一步降息來降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴的困難提供了較大空間。

申萬宏源也指出，積極財(cái)政正在發(fā)力，年初至今發(fā)改委審批項(xiàng)目萬億，預(yù)計(jì)國(guó)開行下半年繼續(xù)投放超萬億的貸款，長(zhǎng)債配合銀行貸款，有望撬動(dòng)4倍資金。隨著托底政策效果逐漸顯現(xiàn)，我們對(duì)全年經(jīng)濟(jì)不悲觀。預(yù)計(jì)重點(diǎn)投入領(lǐng)域：地下管廊、水利環(huán)保、鐵路軌交、舊城改造、現(xiàn)代物流、以及確實(shí)能夠短期見效的新興產(chǎn)業(yè)。

盡管分析認(rèn)為，股市可能面臨負(fù)面沖擊，但A股市場(chǎng)今日低開后震蕩向上，截止發(fā)稿，滬指目前重新站回3200點(diǎn)，跌幅收窄至1%。

而綜合近期觀點(diǎn)來看，業(yè)內(nèi)人士對(duì)A股看法較此前有所轉(zhuǎn)向。

南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，目前市場(chǎng)雖然還處于縮量狀態(tài)，而且多空博弈激烈，導(dǎo)致盤中變化比較大，但現(xiàn)在的形勢(shì)說明市場(chǎng)有一部分股票開始準(zhǔn)備反彈，而市場(chǎng)上悲觀的預(yù)期開始減少，投資者情緒開始恢復(fù)。

凱石益正合伙人、投資總監(jiān)兼首席策略師也指出，經(jīng)過劇烈波動(dòng)和深幅調(diào)整的股市，后期都會(huì)有較強(qiáng)的恢復(fù)性反彈行情，9月份具有這樣的反彈條件。