和之前幾天銀行股為首的權(quán)重股提拉指數(shù)不同，今兒早盤是銀行股砸盤，其他個股普漲反彈，形成了九一效應，但胳膊擰不過大腿，題材股還是不敵權(quán)重股的砸盤，出現(xiàn)了午盤后的跳水，帶來了大部分個股漲幅縮水，乃至于翻綠。節(jié)前的紅盤，是源于上證50成份股連日尾盤偷襲，尤以銀行板塊居首，其中工商銀行尾盤封板，七年來首度漲停，而節(jié)后首日的下跌，則也是工行大跌，帶動銀行股為首的權(quán)重股砸盤所致。玉名認為如今有兩個環(huán)境要素是不可忽視，第一是市場大環(huán)境是縮量，滬市甚至僅剩3000億元水平，這樣的量能不足以發(fā)動大規(guī)模的行情，必然會顧此失彼，而且由于急跌后大量籌碼被套后鎖定，稍有買盤就能拉起來，但由于持續(xù)資金不足，局部殺跌盤就會引發(fā)跳水，從而導致重心下移。

第二個就是全球股市跌勢不止。受到美國發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預期，新興市場經(jīng)濟增速下滑等多種因素影響，全球股市上周延續(xù)跌勢。過去一周全球股市很不景氣，以中國為首的亞洲股市連續(xù)陰跌，歐美發(fā)達國家股市也走勢低迷。更令人擔憂的是，全球股市資金流出規(guī)模創(chuàng)近13年以來最大，甚至超過次貸危機時期，玉名認為這反映出全球經(jīng)濟增長趨勢不容樂觀，投資者正調(diào)整資產(chǎn)配置，減少股票期貨配比。截至上月26日的一周內(nèi)，全球股票型基金資金流出規(guī)模高達295億美元，為2002年有該數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來歷史最高，規(guī)模之大甚至超過2008年金融危機時期的任何一周，這表明投資者對市場信心嚴重不足。A股的資金如今是處于高度緊張的謹慎情緒中，稍有風吹草動就呈現(xiàn)恐慌狀態(tài)，這是行情最大的未知要素。

技術(shù)上，從7.9日指數(shù)局部反彈至今，基本上是每筑底2周左右，就出現(xiàn)一波快速的連跌，砸出新低，比如說7.24日和8.18日兩波跳水就是最好的例證。市場在2850點之后，又在低位呈現(xiàn)出來拉鋸走勢，而且之前兩次類似，還是陽線居多（銀行股為首的大權(quán)重板塊頻頻在尾盤提拉指數(shù)，造成指數(shù)陽線而個股大面積下跌的背離情況）。玉名認為這樣的情況說明，局部指數(shù)護盤和托底要素還是存在，但持續(xù)的動力不足，每次因為超跌或者地量引發(fā)了反彈，但隨后沒有足夠的增量資金跟進，結(jié)果導致托底堆積的籌碼區(qū)，反而成為了后期反彈的阻力區(qū)，如此反復，形成了惡性循環(huán)。

上次救市中大盤在3600點到4000點之間進行了充分換手，本次反彈估計很難超越3600點。在3600點之后的下跌更多感覺是無量殺跌，因此稍微有資金就會快速反彈，但到了前期籌碼密集區(qū)后沒有成交量的配合將很難突破，上方無法突破，那么多頭自然就在3190點即前期缺口和密集區(qū)附近拉鋸，久盤之后又面臨新的壓力。玉名認為在上方多條均線的壓制下，若沒有市場量能的持續(xù)放大，股指進一步反彈空間將十分有限。盲目的“抄底”和“追漲”均不適宜，注意倉位的控制才是關(guān)鍵，因為無論是國際方面的全球大跌，還是國內(nèi)方面處于驚弓之鳥的狀態(tài)，都不是太適合股民操作，局部超跌后做做反彈可以，但決不可戀戰(zhàn)。尤其是類似今天早盤的沖高和尾盤的大幅回落行為，又令不少資金很受傷，這勢必會延長市場弱勢的周期。