周三市場低開后震蕩，早盤多只股票觸及跌停，而后打開震蕩，全日深滬市場量能方面沒有明顯改善，終盤三大股指均以小幅下跌收盤。從近期大的軌跡形態(tài)來看，市場為破位3373點后的艱難回抽之中，量能指標方面配合不佳。

研究發(fā)現(xiàn)，實際上周三市場兩個市場面信息代表典型的多空因子。從多方面來看，大型權(quán)重股(如工行、農(nóng)行、平安銀行等)護盤明顯背景下，9月1日，多家券商齊發(fā)公告，表示將按凈資產(chǎn)的20%進行出資，劃至證金公司賬戶統(tǒng)一進行投資，但如果以公布的多家券商情況來看，具體大致推算資金在千億左右；從空的方面來看，相關(guān)監(jiān)管部門向轄區(qū)券商下發(fā)進一步落實《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》的相關(guān)通知，要求各券商限期完成利用信息系統(tǒng)外部接入開展違法違規(guī)證券業(yè)務(wù)活動的清理整頓工作，并給出了明確時間表，要求違法違規(guī)配資存量規(guī)模在150億以內(nèi)的券商，必須在9月底前完成清理整頓工作?？梢哉f市場消息面上，多空參半。

從前期券商參與證金公司護盤效果來看，邊際效應(yīng)出現(xiàn)遞減態(tài)勢，而從去年以來股票市場上漲的根本原因來看，始于杠桿配資目前正面臨去杠桿的后期過程中。從歐美股票市場來看，走勢不穩(wěn)定，9月第一個交易日，除了中國股票市場下跌外，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌469.68點，報16,058.35點，跌幅為2.84%；標準普爾500指數(shù)下跌58.32點，報1,913.86點，跌幅為2.96%；納斯達克綜合指數(shù)下跌140.40點，報4,636.10點，跌幅為2.94%等，顯示世界股票市場受經(jīng)濟減速及新興市場匯率幣值不確定性影響較大。

總體而言，A股市場目前處于一個破位(滬綜指3373點)后的堅難回抽運行軌跡形態(tài)，盡管有證金公司等相關(guān)利多政策出現(xiàn)，但從9月份清理配資政策的時間來看，市場量能的變化是非常關(guān)鍵的因素。是利多因素不斷出臺，還是利空減資不斷下移？目前需要觀察，但從后者的時間確定性來看，已非常明朗，因此從操作層面來看，在市場量能沒有明顯變化之前，穩(wěn)健投資者繼續(xù)采取觀望策略更為可取，而量能出現(xiàn)明顯變化或增大之時，則可采取相對積極的策略。