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為了貫徹實(shí)施“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)、貼近行業(yè)、服務(wù)企業(yè)”的三業(yè)活動(dòng)，2015年8月27日，由鄭商所主辦、和禾俱樂部承辦的鄭商所半月談——PTA、動(dòng)力煤行情交流會(huì)在杭州臨平理想國際大廈成功舉辦。會(huì)議邀請(qǐng)到了敦和資產(chǎn)、榮盛石化、前程石化、萬凱新材料等業(yè)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)代表、現(xiàn)貨企業(yè)代表、貿(mào)易商代表以及專業(yè)投資者等數(shù)十位嘉賓共同就目前PTA、動(dòng)力煤期現(xiàn)行情發(fā)展趨勢(shì)、交易思路進(jìn)行了交流討論。

在行業(yè)中具代表性的私募機(jī)構(gòu)敦和資產(chǎn)首先就PTA的基本面進(jìn)行了分析闡述，敦和資產(chǎn)的能化分析師楊依雷指出，就目前來看，原油供應(yīng)過剩的局面是毫無懸念的，需求方對(duì)供應(yīng)端低價(jià)的適應(yīng)力非常強(qiáng)，所以原油價(jià)格會(huì)維持在目前的水平，40美元附近將是一個(gè)平衡點(diǎn)，就PTA等能化產(chǎn)品來說，個(gè)性并不突出，共性風(fēng)險(xiǎn)基本都是來源于原油端，因此，PTA價(jià)格的主要矛盾還是建立在成本利空和供需關(guān)系上，如果價(jià)格反彈只能依賴于供應(yīng)端收縮，但供應(yīng)端一旦恢復(fù)，PTA仍舊屬于能化里面偏空頭的品種。

來自現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)的代表前程石化的韓松松就聚酯現(xiàn)貨行業(yè)對(duì)PTA進(jìn)行了詳盡的分析，韓松松指出近期金融市場(chǎng)的巨幅震蕩實(shí)際上對(duì)PTA行業(yè)的影響并不大，PTA行情更多的受到市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、供需變化等方面的影響，他表示目前PTA供應(yīng)市場(chǎng)存在龐大的閑置產(chǎn)能，正是因?yàn)檫@些閑置產(chǎn)能改變了PTA的供需結(jié)構(gòu)，今年以來全國平均開工率波動(dòng)率顯著下降，諸多因素導(dǎo)致今年以來全行業(yè)從未實(shí)現(xiàn)“超額利潤”。據(jù)韓松松的判斷，目前國內(nèi)PTA供應(yīng)市場(chǎng)近似完全競(jìng)爭(zhēng)，小規(guī)模減產(chǎn)僅能取得正常利潤，供應(yīng)的價(jià)格彈性會(huì)導(dǎo)致檢修計(jì)劃執(zhí)行不足，大規(guī)模減產(chǎn)發(fā)生概率很低，但若發(fā)生將加劇絕對(duì)價(jià)格下跌，同時(shí)階段性取得超額利潤，而需求端一般范圍內(nèi)的波動(dòng)，對(duì)PTA價(jià)格影響不大，因此，韓松松最終得出的結(jié)論還是PTA未來將維持一個(gè)偏空的局面。

拓和投資的郭敘彤為與會(huì)嘉賓介紹了動(dòng)力煤市場(chǎng)的情況，郭敘彤分析了目前我國動(dòng)力煤生產(chǎn)、運(yùn)輸和消費(fèi)的基本格局，也簡(jiǎn)要的描述了我國動(dòng)力煤現(xiàn)貨的定價(jià)機(jī)制，她指出動(dòng)力煤與常人理解的不一樣，不僅僅只是運(yùn)用在電力行業(yè)，實(shí)際上在冶金、化工、建材等行業(yè)也有廣泛的應(yīng)用，煤炭行業(yè)目前仍是混合定價(jià)機(jī)制時(shí)期，缺失定價(jià)機(jī)制，鄭商所推出動(dòng)力煤期貨實(shí)際上是建立行業(yè)定價(jià)權(quán)的歷史契機(jī)，因此動(dòng)力煤期貨定價(jià)前途光明，道路曲折。

會(huì)議中，鄭商所非農(nóng)部PTA品種高級(jí)經(jīng)理王宗芳主持了現(xiàn)場(chǎng)交流的環(huán)節(jié)，與會(huì)嘉賓就PTA以及動(dòng)力煤的行情展開了熱烈的討論。就現(xiàn)貨企業(yè)的代表來看，基本都認(rèn)為目前PTA價(jià)格已經(jīng)是歷史低點(diǎn)，加上產(chǎn)能過剩，現(xiàn)貨企業(yè)壓力很大，PTA未來還是有上漲空間的；而機(jī)構(gòu)以及專業(yè)投資者的代表均表示從基本面與技術(shù)面結(jié)合來看，PTA仍具備做空的條件，難言底部。拓和投資董事長秦承亮從市場(chǎng)角度分析美原油指數(shù)，表示原油趨勢(shì)依然向下，但目前跌破前低后有超跌反彈跡象，PTA也處于跌破前期低點(diǎn)的超跌階段，并通過短周期的均線多頭排列判斷PTA有明顯的超跌反彈機(jī)會(huì)，但反彈力度與幅度需要看后期市場(chǎng)表現(xiàn)。

為了給投資者提供一個(gè)交流和分享品種行情的平臺(tái)，鄭商所推出了半月談活動(dòng)，該活動(dòng)杭州舉辦時(shí)間為每月最后一周周四下午四點(diǎn)，形式為座談會(huì)的形式，內(nèi)容主要針對(duì)于鄭商所的品種展開，旨在讓大家能盡情分享觀點(diǎn)，探討該品種行情及其未來走勢(shì)。

杭州半月談地址：杭州市臨平世紀(jì)大道168號(hào)理想國際大廈17樓