盡管尚在尋底之中，但投資者們的信心似乎已經(jīng)在回來的路上。

正擔(dān)心“黑周四魔咒”的投資者收到了一個大驚喜，今日午后滬深兩市觸底反彈，收盤強勢收漲逾5%。

相較于此前的動輒千股跌停，今日滬深兩市跌停個股數(shù)僅27只，出現(xiàn)大幅收窄之勢。而與此前兩天的一片哀嚎不同，今日有分析默默轉(zhuǎn)多。海通證券姜超團隊發(fā)出《從今天起，不再悲觀》報告稱，股市下跌本身就是最好的消息，因為便宜是硬道理。

盡管成交量并未出現(xiàn)明顯的上升，但一些跡象表明，A股此前失去的信心離回歸并不遠，或者說，已離崩潰邊緣遠去。

A股終結(jié)五連跌 走上信心重塑之旅

A股急跌五天之后終于迎來一根陽線。

在保險、證券、銀行等幾大板塊拉升之后，滬指今日尾盤觸底反彈，大幅上漲超過5%。

盡管成交量并未出現(xiàn)顯著提升，但較此前的千股暴跌，目前的A股市場似乎正在回歸正常，今日滬深兩市漲停板個股擴展到200余只，而跌停股僅不到30只。

從兩融余額來看，市場格局似乎也在向“健康”回歸。截至8月25日收盤，兩融余額為1.16萬億元，較歷史峰值幾乎腰斬。按照市場經(jīng)驗，一般融資總量占市場總市值的2%左右，對A股市場而言，大致相當(dāng)于1萬億元。

A股回歸“正?！钡谋澈螅嗖块T頻頻出手重塑A股信心也是因素之一。

在此前的數(shù)天時間里，中金所、公安機關(guān)等各部門已針對證券市場相繼采取措施，在聯(lián)合救市行動后的一段時間里，監(jiān)管層正在從違規(guī)交易、證券市場信息傳播和期貨市場異常交易等多個維度對市場進行整肅，從而重塑投資者的信心。

最新的消息是，8月26日傍晚，中金所官網(wǎng)發(fā)布通知稱，對152名單日開倉量超過600手、13名日內(nèi)撤單次數(shù)達到400次、1名自成交次數(shù)達到5次，共計164名（去除重復(fù)）客戶采取限制開倉1個月的監(jiān)管措施。

而此前8月25日，央行送上了降準(zhǔn)、降息的“大禮”，盡管并非針對A股有意為之，但對于A股的信心提振仍有較大作用。

上市公司也企圖通過增持增加信心。在股市非理性下跌后，多家上市公司開始推進“五選一”計劃，展開“自救”行動。8月24日、25日，有80多家上市公司獲大股東、董監(jiān)高等重要股東增持。

恐慌后見希望 金牌分析師悄然翻多

別人恐懼時我貪婪，一向是投資者們的口頭禪。

在市場六天暴跌一千點之后，業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)有人士開始翻多。

海通證券姜超團隊今日發(fā)出《從今天起，不再悲觀》報告稱，股市下跌本身就是最好的消息，因為便宜是硬道理，并指“現(xiàn)在到了3000點以下，市場平均估值回到了18倍，從無風(fēng)險利率比較的角度來看，其實已經(jīng)到了合理區(qū)域”。

其提出五個不再悲觀的理由。

其一是，市場已經(jīng)不算貴，到了和無風(fēng)險利率相匹配的合理區(qū)域。其二是，看到了無風(fēng)險利率重新下降的希望。其三是，本輪雙降中的降息是超預(yù)期的，或許打開了中國新一輪寬松周期，而核心在于理解人民幣形成機制的變化。其四是，大類資產(chǎn)輪動又開始轉(zhuǎn)了?！叭绻麩o風(fēng)險利率的下降能形成新一輪趨勢，就意味著貨幣牛市向債券牛市的轉(zhuǎn)化已經(jīng)開始，大類資產(chǎn)的輪動就開始了，往遠的看新一輪股票牛市就有希望了”。其五是，目前市場對改革已經(jīng)沒有任何預(yù)期，但其實改革一直在路上，只是需要時間來證明自己。

而無獨有偶，外圍人士也開始審慎樂觀。高盛認(rèn)為中國A股拋售已經(jīng)過度，現(xiàn)在股票已變得很便宜，是時候抄底了，其認(rèn)為，到今年年底中國股市與當(dāng)前水平可能會上漲36%。

部分人士似乎已經(jīng)按捺不住。今日尾盤，銀行、保險、證券充當(dāng)了反彈的急先鋒，值得注意的是，今日午后有消息稱，明天上午10時將舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，屆時將請人力資源社會保障部副部長游鈞和財政部副部長余蔚平介紹基本養(yǎng)老基金投資管理有關(guān)措施并答記者問。

“目前并不確定是否跟這消息有關(guān)”，一位業(yè)內(nèi)人士稱，而此前銀行、保險等行業(yè)均是社保等的“最愛”。

而昨日尾盤的主力數(shù)據(jù)也顯示抄底意愿漸濃。中證500期指雖然走勢很差，但主力合約IC1509的前20席位多頭卻增倉2084手，遠高于空方增倉91手，凈空從1977手下降到780手，這是近期很少見的IC持倉變動超過2000手的情況，說明在IC連續(xù)殺跌后做多的抄底氛圍有所增加。

而此前也有消息透露，部分私募進行了小幅加倉。

震蕩中賭概率 尋找“確定性”主題

不過，信心回歸并不是一蹴而就，可能需要一個過程。

這部分可以體現(xiàn)在成交量上，今日滬成交為4042.89億，相較本周三的成交量略有下降。

而信心回歸之旅必然伴隨著劇烈的心理掙扎。騰訊證券發(fā)現(xiàn)，今日滬指振幅超過6%，而本周三滬指振幅超過8%。

震蕩市下投資者該如何操作？如同此前一樣的廣撒網(wǎng)并非良策，或許看準(zhǔn)了再下手的“確定性”更適合。

廣發(fā)證券主題策略分析師陳果認(rèn)為，下半年尋求“確定性”將是最強的主線。在經(jīng)歷了股市大幅下跌之后，目前投資者的風(fēng)險偏好有明顯下降，確定性強的主題會受到市場的偏愛，可以從政策、事件、景氣與公司訴求四個方向展開。

其認(rèn)為，政策方面，目前經(jīng)濟下行的風(fēng)險仍未解除，下半年保增長將是政策核心，從保增長的角度出發(fā)關(guān)注目前仍未投資過剩的水利與環(huán)保，同時關(guān)注經(jīng)濟下行嚴(yán)重的東北地區(qū)。此外，國企改革預(yù)計下半年將會有政策落地，值得繼續(xù)關(guān)注。

而事件方面，廣發(fā)證券陳果稱可重點關(guān)注迪士尼主題，在明年開園之前，迪士尼主題還將持續(xù)有催化劑出現(xiàn)。景氣方面，關(guān)注短期景氣與中期空間兼?zhèn)涞男履茉雌囍黝}。公司訴求方面，建議關(guān)注定增破發(fā)、高杠桿員工持股與大股東股權(quán)高位質(zhì)押的情況。