消息上 市場(chǎng)呈現(xiàn)兩大特征

受降息、降準(zhǔn)的積極影響，A股昨日早盤出現(xiàn)了小幅高開的格局。隨后，再度慢慢回落，在14點(diǎn)后就加速跳水，上證指數(shù)以2927.29點(diǎn)收盤，下跌37.68點(diǎn)，成交量略有放大。如此的走勢(shì)，說明短線A股市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)清晰的特征：一是主板市場(chǎng)的調(diào)整幅度有所減弱，主要是因?yàn)殂y行股、保險(xiǎn)股的估值已較為便宜。但創(chuàng)業(yè)板指、中小板指的調(diào)整幅度卻在增強(qiáng)。因?yàn)楣乐蹈咂螅诩铀贁D泡沫。二是小盤股內(nèi)部也大幅分化，醫(yī)藥股等品種明顯企穩(wěn)，但非醫(yī)藥股的小盤股繼續(xù)暴跌，看來，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)從原先的全體風(fēng)險(xiǎn)漸漸轉(zhuǎn)為部分結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入本周以來，管理層連續(xù)出臺(tái)重磅利好，包括上周末出臺(tái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度入市管理辦法，以及周二晚間央行突然啟動(dòng)的降息和降準(zhǔn)的“雙降”利好，但是市場(chǎng)的運(yùn)行走勢(shì)并未因?yàn)榫薮罄玫某霈F(xiàn)而實(shí)現(xiàn)大漲，不僅沒有大漲，反而跌速更加快，跌停板家數(shù)更加慘烈。所謂盛極而衰，物極必反，目前來看盤中已經(jīng)出現(xiàn)了即將止跌的信號(hào)。

首先，從K線形態(tài)看，不考慮跳空的因素，K線開始收窄，也就是說從開盤點(diǎn)位至收盤點(diǎn)位來看，差距不是很大。昨日K線組合形成的低位連續(xù)放量的不規(guī)則十字形態(tài)，已經(jīng)顯示有企穩(wěn)的跡象。其次，從技術(shù)面看，KDJ指標(biāo)中的J值完全失真，且目前不在顯示數(shù)值，超賣的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，短期存在修復(fù)的可能性；而BOLL通道顯示，指數(shù)目前完全在下軌道的下方，同樣存在修復(fù)的可能性。第三，根據(jù)月線分析，上證指數(shù)連續(xù)3個(gè)月大陰后，都有波段反彈出現(xiàn)。周K線分析，周線KDJ金叉有望在9月上旬出現(xiàn)，周線MACD綠柱本周放大后下周有望收斂。日線KDJ調(diào)整低位鈍化后，很快就會(huì)出現(xiàn)“金叉”?？傊?，短期連續(xù)暴跌呈現(xiàn)加速趕底的態(tài)勢(shì)，但是由于暴跌后需要一定時(shí)間的修復(fù)，8月底不會(huì)有太好的表現(xiàn)，不過止跌企穩(wěn)的概率較大。

技術(shù)上 抵抗性反彈將出

在當(dāng)前市場(chǎng)信心不足的背景下，維穩(wěn)組合拳容易幫助市場(chǎng)構(gòu)建階段性底部，但階段性底部往往在悲觀絕望中構(gòu)筑，從技術(shù)上看，市場(chǎng)仍處于5178點(diǎn)下跌ABC的C浪下跌中，前期反彈的3373點(diǎn)平臺(tái)本周被跳空擊穿，3000點(diǎn)昨日沒有收復(fù)，短期市場(chǎng)仍有下探的要求，但4000點(diǎn)到目前的擊穿3000點(diǎn)，整整1000點(diǎn)的下跌就在一周短期之內(nèi)完成，股指已經(jīng)遠(yuǎn)離5日均線，下半周會(huì)出現(xiàn)抵抗性的反彈，5日均線能否站上是判斷反彈強(qiáng)弱重要指標(biāo)，操作上仍要輕倉(cāng)觀望。

技術(shù)上，近期滬指破位下行，近7個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)30%，20周均線在2870點(diǎn)附近，短線或有支撐。展望方面，短期大盤技術(shù)性反彈要求強(qiáng)烈，后市圍繞3000點(diǎn)還會(huì)有反復(fù)。市場(chǎng)經(jīng)過持續(xù)下跌后短期或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，但從中長(zhǎng)期看，大跌已經(jīng)跌出了投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)，在這個(gè)位置不建議投資者盲目止損，價(jià)值投資者可以對(duì)看好的標(biāo)的適當(dāng)建倉(cāng)，大跌時(shí)莫恐慌。

操作上 潛伏三主線

隨著市場(chǎng)的下跌，成交金額與融資融券余額開始下滑，銀證轉(zhuǎn)賬也延續(xù)凈流出的表現(xiàn)，市場(chǎng)短期存量資金博弈為主。操作上，首先，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)推薦電力設(shè)備、 基建（地下管網(wǎng)）、環(huán)保（及部分向環(huán)保轉(zhuǎn)型的園林類公司）、旅游等行業(yè)；主題方面推薦國(guó)企改革、迪士尼、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的投資機(jī)會(huì)。

操作策略方面，尋找市場(chǎng)下跌尾聲中孕育新的布局機(jī)會(huì)，把握即將來臨的震蕩修復(fù)行情。建議關(guān)注三類品種投資機(jī)會(huì)：首先，大數(shù)據(jù)云計(jì)算，工信部要求加強(qiáng)在工業(yè)大數(shù)據(jù)、大數(shù)據(jù)交易和安全等領(lǐng)域開展專題研究。據(jù)了解，該“十三五”規(guī)劃預(yù)計(jì)在三季度成稿，有望在四季度正式發(fā)布。第二，國(guó)企改革，國(guó)企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)，隨著國(guó)有企業(yè)改革系列配套文件形成，第二批央企改革試點(diǎn)、各地國(guó)企改革有望加速。第三，航天軍工，今年是二戰(zhàn)勝利70周年，國(guó)家將在9月份舉行盛大閱兵式，軍工股有望成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)。以上三大主線均與政策走向一致且利好未兌現(xiàn)，長(zhǎng)線可逢低建倉(cāng)。