在市場下跌之際，首當(dāng)其沖的莫過于跌破每股凈資產(chǎn)的公司了。同花順iFinD統(tǒng)計顯示，剔除14家負(fù)資產(chǎn)的上市公司，截至昨日收盤兩市共有23只個股市凈率低于1。從行業(yè)上來看，破凈的公司主要集中在銀行、鋼鐵、有色、能源行業(yè)，在這23只破凈的個股中有10只是銀行股，占破凈個股的比例為43%。從長期價值投資分析的角度出發(fā)，分析認(rèn)為，“破凈股”是一個可以參考的選股方向，對于一些業(yè)績增長不確定的個股，投資者一定要慎重選擇。

23只個股破凈

上周大盤暴跌10%以上，而昨日大盤更是上演奪命逃亡的一幕，大盤跌幅超8%。上證綜指盤中跌幅擴大至9%，逾2000跌停，創(chuàng)下1996年12月26日漲停板制度實施后的最大跌幅。

同花順iFinD統(tǒng)計顯示，剔除14家負(fù)資產(chǎn)的上市公司，截至昨日收盤兩市共有23只個股市凈率低于1。從行業(yè)上來看，破凈的公司主要集中在銀行、鋼鐵、有色、能源行業(yè)，在這23只破凈的個股中有10只是銀行股，占破凈個股的比例為43%。

其中，市凈率排名靠后的公司依次為南山鋁業(yè)0.82，浦發(fā)銀行0.84，蘭花科創(chuàng)0.86，交通銀行0.87，恒遠煤電0.87，上海能源0.88，寶鋼股份0.89，華夏銀行0.91，農(nóng)業(yè)銀行0.91，中國石化0.91，新鋼股份0.93等等。

《投資快報》記者留意到，伴隨著昨日市場的下跌，破凈個股的范圍有所擴大，但從破凈的深度來看多數(shù)是因為昨日的跌停而導(dǎo)致跌破每股凈資產(chǎn)這道防線。

值得注意的是，還有部分公司股價徘徊在每股凈資產(chǎn)邊緣。從市凈率排序來看，中信銀行、潞安環(huán)能、南京銀行、天原集團、開灤股份、華菱鋼鐵、中國神華等11家公司市凈率介于1~1.1之間。如果市場繼續(xù)下行，不排除部分接近每股凈資產(chǎn)的個股也會扛不住。

實際上，破凈范圍一直是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的風(fēng)向標(biāo)，以今年初期“牛抬頭”期間為例，兩市破凈的范圍是在不斷縮小。根據(jù)同花順統(tǒng)計顯示，截至昨日收盤，滬深兩市破凈的公司僅有10家。相比于去年7月22日本輪牛市行情啟動前的138家，破凈大軍已經(jīng)在短短半年時間內(nèi)，縮減了九成。其中，去年的破凈“重災(zāi)區(qū)”——銀行板塊和鐵路基建板塊在這一波強勢反彈中，已經(jīng)收復(fù)全部失地。

但分析人士認(rèn)為，雖然這類股票在今年初出現(xiàn)明顯的上漲，但主要是估值修復(fù)的反彈，以及補漲的需求，而并不是因為基本面出現(xiàn)改善而出現(xiàn)的翻轉(zhuǎn)，因此后期想繼續(xù)保持漲勢難度較大，除非行業(yè)整體出現(xiàn)明顯拐點。

銀行股成“重災(zāi)區(qū)”

處于破凈重災(zāi)區(qū)的銀行股，已經(jīng)不是第一次受傷。銀行股整體表現(xiàn)不佳，與其欠佳的一季報有一定關(guān)系。論業(yè)績增速，2015年一季度堪稱國內(nèi)銀行業(yè)最慘淡的一季，五大銀行的凈利潤同比增速均未超過2%，其中增速最低的中國銀行為1.05%。而在2014年一季度，中國銀行、建設(shè)銀行及農(nóng)業(yè)銀行凈利潤增速均在10%以上。此外，中信銀行、光大銀行、民生銀行及浦發(fā)銀行等股份制銀行2015年一季度業(yè)績增速也跌入了個位數(shù)。

從長期價值投資分析的角度出發(fā)，“破凈股”是一個可以參考的選股方向，破凈股是否存在明確的投資機會，深圳一位私募人士表示，容易發(fā)生破凈情況的個股一般屬于成長性一般、行業(yè)周期不景氣、市場競爭激烈的夕陽產(chǎn)業(yè)，也屬于宏觀經(jīng)濟緊縮沖擊較大的行業(yè)，這些行業(yè)受到國民經(jīng)濟周期影響十分突出，在未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢中，這些傳統(tǒng)的、強周期性的行業(yè)肯定還會走下坡路的，投資者在挑選個股時，一定要看其未來業(yè)績的增長性，對于一些業(yè)績增長不確定的個股，投資者一定要慎重選擇。

質(zhì)優(yōu)股遭錯殺

數(shù)據(jù)顯示，自6月15日至8月21日，滬深兩市共有87.81%的個股處于跌勢，14.06%的個股遭遇腰斬，最高跌幅達到71.95%。從業(yè)績情況來看，在已發(fā)2015年中報的1285只個股中，有787只個股的今年上半年凈利潤為同比增長態(tài)勢。

其中，東方航空和中鋼國際的凈利潤同比增約200倍，均自2014年開始為正向增長。從今年中報以及前三年的業(yè)績情況來看，跌幅為45.8%的沃華醫(yī)藥均保持一定的增長，今年上半年該公司凈利潤同比增長691.7%，前三年年報凈利潤分別同比增12.21%、27.35%、244.10%。

而以跌幅在60%以上的個股來看，贏時勝、全信股份、浩云科技、北信源、積成電子、三聯(lián)虹普等個股近幾年業(yè)績呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。