在全球金融風暴考驗下，原本被看做是A股“做多窗口”的8月，不知不覺間已經(jīng)滑向“熊市”深淵。

過去的一周，全球資本市場不斷上演“金融危機來臨”的凄清戲碼，在金融危機“七年之癢”擔憂情緒籠罩下，滬指跌破前期股災底部，盤中暴跌9%，跌破3200點，超2000股跌停。

在有史以來最大規(guī)模政府“救市”行動支持下，A股為何再次出現(xiàn)暴跌？全球市場金融風暴是否真的已經(jīng)拉開序幕？A股后市是否仍具備可操作空間？

分析人士認為，全球性股票市場暴跌可能意味著市場底部即將到來，而部分投機客目前已經(jīng)秘密部署抄底新興市場3類股票。

騰訊證券通過梳理2015年市場暴跌次日A股漲跌情況發(fā)現(xiàn)，在暴跌后首日市場上漲和下跌的比例分別為50%，而暴跌后第二日上漲的比例為75%。從數(shù)據(jù)上來看，未來市場進一步大幅下跌的可能性已經(jīng)不大。

社保基金籌劃入市 A股緣何再次暴跌？

盡管一周前滬指還在各種看多聲中沖刺4000點，但經(jīng)過短短5個交易日的大幅調(diào)整，滬指已跌穿前期股災最低點位，今日盤中一度跌穿3200點，盤中再現(xiàn)千股跌停。

值得一提的是，就在剛剛過去的周末，國務院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》。 辦法明確規(guī)定：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。

養(yǎng)老金是長線投資者，其介入將給市場帶來較大的長期投資資金，對市場中長線來說顯然是有重大利好作用。當前養(yǎng)老金總規(guī)模有3.5萬億，按現(xiàn)在標準計算最多可以帶來萬億入市資金。

然而，社保基金“快馬加鞭”入市卻沒有給市場帶來一絲暖意。

資深投融資專家任毅然此前分析，鑒于養(yǎng)老金是全國人民養(yǎng)老錢的性質(zhì)，就決定了養(yǎng)老金不可能在在目前的高位入市，而是一定會在一個安全的點位入市，而這個安全的點位在3200點左右。

3200點會不會是社保基金入市前的最后一跌呢？今日市場暴跌的主要原因又是什么？

中信建投周金濤分析認為，首先，證金公司暗示不會加大購買A股的力度，當前的流動性環(huán)境并不支持A股風險偏好的回暖；其次是受全球避險情緒的影響，“正是A股的股災和人民幣的貶值引發(fā)了全球經(jīng)濟超預期衰退的擔憂，而這種蔓延于全球股票市場的情緒又反作用于A股，某種程度上形成了一種僵局?！?/p>

投資者大規(guī)模逃離新興市場股市 金融風暴來臨？

“今天又檢查了一遍交易賬戶，確認沒有持倉任何一只股票”一位私募基金經(jīng)理在市場暴跌時向騰訊證券坦露他對當前市場的態(tài)度。

事實上，不只A股投資者正在進行逃離市場的操作，美銀美林數(shù)據(jù)顯示，在中國股市暴跌激發(fā)出市場更多焦慮情緒的同時，過去一周，全球股市資金流出規(guī)模高達83億美元，為15周以來的最大規(guī)模。

美銀美林認為，從新興市場出逃是一場資本流動的大逆轉，因為在上次金融危機后的6年里，大量資金源源不斷涌入新興市場，而從2009年7月到去年6月底，上述19個新興市場的資本凈流入總量達到2萬億美元。

數(shù)據(jù)顯示，資金從新興市場流出后，轉而投入歐洲、日本等正在實行寬松政策的發(fā)達經(jīng)濟體的懷抱。

分析認為，雖然歐洲和日本股市基金資金出現(xiàn)凈流入，但這種形勢可能受到新興市場資產(chǎn)拋售的感染而不太可能持續(xù)下去。

從市場表現(xiàn)上來看，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體雖然有資金流入，但其股票市場也未能逃過大跌。全球市場哀鴻一片。

面對股市大跌，臺灣已緊急召開救市會議，不排除在必要時啟動國安基金救市機制。此外，部分國家和地區(qū)也陸續(xù)發(fā)布相關措施和言論，對股市下跌表示關注。

英大證券李大霄認為，這次股票市場的大幅波動，源自美聯(lián)儲的加息預期，導致資產(chǎn)價格進行重新定位，應該是全球股票市場共同面對的問題，僅僅靠中國單個國家救市還不能切斷悲觀氣氛的連環(huán)傳染，需要多個國家一起救市才能達到穩(wěn)定的目的。他呼吁G20應該再度攜手，緊急救市！

救市“國家隊”被套牢 誰能拯救A股？

A股市場暴跌再現(xiàn)，投資者希望“國家隊”再出手救市，然而分析人士表示，這種可能性已經(jīng)不存在。

更為殘酷的現(xiàn)實是：救市“國家隊”目前已被套牢。據(jù)高盛的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國家隊向股市投入了8000-9000億元，而國家隊救市的成本在3500-3600點之間，今天滬指收盤僅3200點。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，之前歷史性的緊急救市，完全是因為股市的流動性危機，短期恐慌踩踏，連續(xù)斷崖式下跌，導致失血休克。現(xiàn)在這種步步陰跌的行情，證金公司估計只會按兵不動。何況當前全球股市也陷入暴跌模式，監(jiān)管層能做的，就是繼續(xù)維穩(wěn)。

在沒有國家隊出手的情況下，A股本次下跌是否意味著完全走入熊市通道呢？

招商證券認為，近期海外市場暴跌并不意味著市場將重演2011年全球股市集體殺跌的慘劇，因為這一輪的發(fā)達市場股票暴跌更多只是對于股票市場此前滯漲隱含過度樂觀情緒的劇烈修正。

而A股的核心問題仍然是在國內(nèi)。當前市場仍然缺乏一個能夠支撐大規(guī)模行情的理由，因此近期的行情以弱市主題輪動為主流，尚無法形成主線，大部分看多的投資者都是抱著博弈一把的投機心態(tài)，市場缺乏新增資金持續(xù)流入的契機。

騰訊證券提醒投資者，在繼續(xù)一輪暴跌之后，股市的投資價值將慢慢顯現(xiàn)，甚至有部分股票幾乎回歸到股市2000點時的價格。

“投降式拋售”將來臨 投機客蓄謀抄底3類股

美銀美林數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理正以創(chuàng)紀錄的速度削減新興國家股市、大宗商品和能源股的持倉，這意味著“投降式拋售”可能即將到來。美銀稱，賣出新興市場已經(jīng)成為“最擁擠的交易”。

“投降式拋售”指的是，當多頭完全放棄價格上漲的希望時，在熊市的谷底突然爆發(fā)的最后一波拋售浪潮，之后價格應會自低點反彈。

美銀美林稱，雖然現(xiàn)在還不是抄底新興市場資產(chǎn)的時候，但是如果接下里兩周資金再流出150億美元，就會觸發(fā)新興市場股票的抄底買入時機。

在一些投資者等待市場見底的同時，另外一部分投資者已經(jīng)在提前布局：市場風聲鶴唳，恐慌心理蔓延，作為一個逆向思維的投機客，想的卻是如何進場。一位基金經(jīng)理向騰訊證券透露，“今天進場，建倉5~10%”。

而騰訊證券調(diào)查顯示，目前已有35%的投資者選擇入場抄底。

資深財經(jīng)評論員占豪認為市場見底后，三類股將會有較大機會：一類是國企改革概念；另一類是基建概念，因為宏觀經(jīng)濟下滑的壓力會促使財政政策更加趨于積極，基建項目投入會加大；最后是國家支持的新經(jīng)濟，即符合經(jīng)濟結構轉型和產(chǎn)業(yè)升級方向的股票。