擬通過收購降本增效

繼2014年混沌投資收購鴻海期貨（已更名為混沌天成期貨）97%股權(quán)，開啟境內(nèi)私募收購期貨公司的先河后，近期又有私募瞄向期貨公司。期貨日報記者了解到，廣東莞香資本投資有限公司（下稱莞香資本）近日已向一家位于華北的期貨公司發(fā)出收購要約。

記者通過查詢了解到，莞香資本擬收購的這家期貨公司2014年年底凈資本為兩千余萬元，從當(dāng)年凈利潤水平看，基本處于盈虧平衡線。

當(dāng)記者致電這家期貨公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行核實時，這位負(fù)責(zé)人稱，其所在公司的確收到了莞香資本發(fā)出的收購要約，但并未與對方進(jìn)行正式溝通。他透露，目前其所在期貨公司正在進(jìn)行其他的兼并重組工作，手續(xù)已經(jīng)辦理下來，所以與莞香資本的合作不太可能實現(xiàn)。

無論收購能否最終達(dá)成，上述要約都說明愿意收購期貨公司的私募機(jī)構(gòu)并非只有混沌投資一家。那么，此次莞香資本擬收購期貨公司的目的是什么呢？

“我們的主營業(yè)務(wù)是量化對沖基金，每年要向期貨公司支付大筆交易費用?！陛赶阗Y本CEO江國棟在接受期貨日報記者采訪時表示，以發(fā)布一款5000萬元規(guī)模的產(chǎn)品為例，一年支付給交易所和期貨公司的交易費用就高達(dá)數(shù)百萬甚至上千萬元。未來隨著管理資金規(guī)模的增大，交易費用成本無疑會更高。如果收購一家期貨公司，可能會出現(xiàn)“1+1＞2”的溢出效應(yīng)。

莞香資本收購期貨公司的目的還不止于此，該公司官網(wǎng)信息顯示，莞香資本創(chuàng)立于2012年，是國內(nèi)最早成立的對沖基金之一，2014年9月完成A輪融資，獲得千萬元級注資，估值超過1億元。此外，該網(wǎng)站信息顯示，莞香資本于2014年8月簽約新三板，成為私募行業(yè)少有的后備掛牌企業(yè)。

“在擬進(jìn)行的期貨公司收購中，我們設(shè)計了新三板掛牌之后的股權(quán)置換?！苯瓏鴹澅硎?，作為戰(zhàn)略布局中的一環(huán)，收購期貨公司將有利于打通對沖基金業(yè)務(wù)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，將莞香資本打造成一家以對沖基金業(yè)務(wù)為主，以資產(chǎn)管理、并購?fù)顿Y為輔的多元化創(chuàng)新型對沖基金公司。

有期貨業(yè)人士認(rèn)為，從事證券期貨資產(chǎn)管理的私募機(jī)構(gòu)，收購期貨公司已被證明是可行的。徽商期貨董事長吳國華對記者表示，私募機(jī)構(gòu)可以借助期貨公司的平臺整合資源，向更寬更廣處拓展?！吧晕⒖鋸堃稽c說，私募機(jī)構(gòu)收購期貨公司，就好像插上了翅膀，在資本市場的天空可以更自由地翱翔?！眳菄A說。

吳國華認(rèn)為，愿意被私募機(jī)構(gòu)收購的期貨公司，看重的首先是其專業(yè)能力和客戶資源，其次是在資管等領(lǐng)域的發(fā)展前景，再次是私募機(jī)構(gòu)的專業(yè)人才培養(yǎng)能力以及資金等方面的因素。即使上述收購最終未達(dá)成，也不排除有其他期貨公司愿被納入麾下。