8月6日，滬指大幅低開(kāi)，在3600點(diǎn)獲得支撐后維持震蕩整理的走勢(shì)，個(gè)股分化明顯，成交量持續(xù)低迷，資金入市意愿不強(qiáng)，兩市近1800股下挫。截至收盤，滬指跌近1%。A股再度上演“黑色星期四”，滬指成交額更是創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)新低。

值得關(guān)注的是，與成交量創(chuàng)新低相匹配的是，市場(chǎng)參與度的急劇下降——投資者人數(shù)持續(xù)減少，而這也得到了數(shù)據(jù)上的印證。

有外媒6日?qǐng)?bào)道，在上個(gè)月暴跌行情中，中國(guó)近三分之一的散戶投資者——超過(guò)2000萬(wàn)人，逃離股市。雖然隨后有媒體反駁了這一數(shù)據(jù)，但股民持續(xù)離場(chǎng)觀望，已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

在投資者逃離、股市持續(xù)地量的背景下，A股的震蕩萎靡行情還要繼續(xù)多久？

新增投資者創(chuàng)新低 地量下行情何時(shí)來(lái)？

數(shù)據(jù)顯示，上周參與A股交易的投資者2768.61萬(wàn)，低于前周的2919.59萬(wàn)。期末持有A股的投資者人數(shù)為5065.23萬(wàn)，略高于前周的5033.98萬(wàn)。上周新增基金賬戶數(shù)42.62萬(wàn)，同樣低于前周的44.81萬(wàn)，遠(yuǎn)低于大前周的63.90萬(wàn)。

除了場(chǎng)內(nèi)投資者的逃離，謹(jǐn)慎情緒也蔓延至場(chǎng)外。據(jù)中國(guó)結(jié)算昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周(7月27日~31日)新增投資者數(shù)量為34.05萬(wàn)，再次刷新該數(shù)據(jù)今年5月8日以來(lái)新低。

分析人士指出，雖然政策與市場(chǎng)基本面都有好轉(zhuǎn)跡象，但兩市成交量的低迷以及新增開(kāi)戶數(shù)的再創(chuàng)新低，顯示投資者對(duì)市場(chǎng)信心不足。如市場(chǎng)不能明顯企穩(wěn)，資金或因劇烈波動(dòng)再度流出市場(chǎng)。

伴隨著場(chǎng)內(nèi)外投資者的減少，A股投資者也變得“無(wú)所事事”——“慢?！焙蟮淖C券營(yíng)業(yè)部，股民姿態(tài)萬(wàn)千：不再時(shí)時(shí)盯盤，而是聊天、納涼、等行情。

而A股上演的上躥下跳行情，也快把券商分析師給逼瘋了?！拔覇?wèn)券商分析師：對(duì)后市怎么看？分析師答：看空有政治風(fēng)險(xiǎn)，看多有道德風(fēng)險(xiǎn)，不看有失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)……”這一股市段子昨日流傳在各大社交平臺(tái)。雖說(shuō)這只是個(gè)段子，但從中也能反映出，對(duì)當(dāng)前行情進(jìn)行研判是多么的困難。

兩關(guān)鍵詞揭示A股新動(dòng)向

縱觀今日低迷行情，“再融資發(fā)審會(huì)最快或本周五重啟”消息成了“罪魁禍?zhǔn)住?，雖然發(fā)行規(guī)模受限，但在市場(chǎng)信心仍不足下，股指震蕩在所難免。而在A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入震蕩模式近2個(gè)星期的檔口，投資者無(wú)論何種操作，都成了進(jìn)退維谷，兩難選擇。

不過(guò)，業(yè)界普遍認(rèn)為，在“救市”、“縮量”的震蕩行情下，A股或許在醞釀新動(dòng)向。

分析人士稱，國(guó)家對(duì)股市維穩(wěn)態(tài)度堅(jiān)決，已將8月份市場(chǎng)的政策方向定性為“維穩(wěn)月”，不僅要維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，還要維護(hù)投資者利益，更要維護(hù)市場(chǎng)信心的穩(wěn)定。但由于投資者情緒恐慌需要較長(zhǎng)時(shí)間消化，維穩(wěn)行動(dòng)也會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間。

在此背景下，加上多個(gè)券商暫停融券交易、四大超級(jí)散戶賬戶被限制交易，多數(shù)投資者分析認(rèn)為，這或許代表著短期空頭力量明顯的衰減。

短期A股無(wú)需太悲觀？

對(duì)于后市操作，興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師張憶東表示，短期在救市維穩(wěn)的背景下，應(yīng)順應(yīng)震蕩市。

張憶東稱，震蕩市場(chǎng)格局下，反彈的核心邏輯依然是“救市”改變了股市短期多空力量，國(guó)家隊(duì)對(duì)于行情的主導(dǎo)型越來(lái)越強(qiáng)，悲觀者作為空頭已經(jīng)失去了做空的籌碼，從而被動(dòng)地變成了潛在的多頭，而滑頭作為觀望的大多數(shù)會(huì)隨著反彈而改變預(yù)期。

張憶東表示，投資者應(yīng)該盡快適應(yīng)震蕩市行情，立足“斯諾克”的打法，集小勝為大勝。震蕩市正是交易型“老手”大顯身手的階段。而作為非交易型投資者，建議秉承震蕩市的底線思維，與大眾情緒適度做些逆向，保持能忍受的風(fēng)險(xiǎn)敞口，在震蕩市的底部區(qū)域懷著憐憫的心買入，在相對(duì)低位時(shí)保持勇敢、適度積極，而當(dāng)反彈到市場(chǎng)再度亢奮時(shí)再優(yōu)化持倉(cāng)。