借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)，政策底后都會(huì)震蕩確認(rèn)市場(chǎng)底，市場(chǎng)底往往伴隨成交量顯著萎縮，最終成交量將萎縮到前期高點(diǎn)的30%至40%。

消息上，國(guó)企改革配套方案基本敲定，頂層設(shè)計(jì)方案即將出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)來說仍是利好，但對(duì)于概念股來說，前期預(yù)期炒作或?qū)⒏嬉欢温?，短期不要因此而追高；此外，部分銀行重啟配資，為大股東增持輸血，對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定，又增添市場(chǎng)利好砝碼。盤面表現(xiàn)看，權(quán)重股拋壓較大，但個(gè)股較為活躍，成交熱情和信心逐步加強(qiáng)，市場(chǎng)總體向好。盤中需注意的是，尾盤軍工等熱點(diǎn)再次拉起，但獲利盤拋壓明顯，短期以消化為主，謹(jǐn)慎追進(jìn)?？傮w上，短期市場(chǎng)基本面良好，政策支持力度延續(xù)，資金關(guān)注度繼續(xù)提升，整體反彈已是大勢(shì)所趨，積極把握低吸良機(jī)。

量能長(zhǎng)期萎靡也不是一時(shí)形成的。昨日滬市4千多億元的成交額與前期萬億元的成交額相比真的是相差甚遠(yuǎn)，背后必定是多方因素共同的作用。首先，追溯下跌的源頭就是杠桿，在降杠桿的過程中，A股市場(chǎng)不斷探底導(dǎo)致許多融資出局，一波波的杠桿降下來，使市場(chǎng)中的資金大幅減少。其次，就是萬眾矚目的維穩(wěn)資金，這部分資金當(dāng)前的策略僅限于“托”，它并不會(huì)拉升市場(chǎng)。最后，雖然說證券市場(chǎng)的主導(dǎo)多是機(jī)構(gòu)，但是中小投資者在A股市場(chǎng)也占據(jù)十分關(guān)鍵的位置；交替而來的暴跌和陰跌，著實(shí)令投資者心生畏懼。正是由于以上種種因素的共振，導(dǎo)致量能持續(xù)萎縮走低、市場(chǎng)低位震蕩。

底部仍需打磨

從技術(shù)面來看，昨日滬指在5日均線和10日均線之間窄幅震蕩，盤中出現(xiàn)多次跳水，顯示目前投資者情緒仍不穩(wěn)定，近期市場(chǎng)成交量也印證了這一點(diǎn)。以市場(chǎng)目前的量能狀態(tài)無法支撐指數(shù)持續(xù)的上漲，特別是將面臨密集的均線阻力以及套牢盤壓力。短期市場(chǎng)情緒預(yù)計(jì)仍將以謹(jǐn)慎為主，市場(chǎng)可操作性不強(qiáng)，操作上建議投資者短期還是控制倉(cāng)位，等待市場(chǎng)量能有效放大之后再選擇進(jìn)場(chǎng)。

市場(chǎng)信心恢復(fù)需要時(shí)間，借鑒以往歷史經(jīng)驗(yàn)，政策底后都會(huì)震蕩確認(rèn)市場(chǎng)底，市場(chǎng)底往往伴隨成交量顯著萎縮，最終成交量將萎縮到前期高點(diǎn)的30%至40%。目前A股成交量萎縮到584.8億股，為高峰的45%，仍可能進(jìn)一步收縮。

對(duì)于后市操作上，主要有四條思路，第一，對(duì)于近期持續(xù)上攻的板塊，尤其是以國(guó)企改革、軍工等為主受到政策預(yù)期的板塊，仍舊處于強(qiáng)勢(shì)之列，短期可繼續(xù)看高；第二，對(duì)于近期有一定的漲幅，但是沒有政策預(yù)期的板塊或者個(gè)股，建議減倉(cāng)；第三，對(duì)于有政策預(yù)期，且業(yè)績(jī)持續(xù)增加的板塊，可擇機(jī)加倉(cāng)，如環(huán)保等；第四，前期已經(jīng)爆炒，且近期已經(jīng)跌幅較大的板塊，現(xiàn)在并未出現(xiàn)明顯止跌的，建議減倉(cāng)。

區(qū)間震蕩仍將是未來一段時(shí)期的行情主基調(diào)，那些被主力資金調(diào)出、前期股價(jià)漲幅嚴(yán)重透支未來業(yè)績(jī)的個(gè)股，或?qū)⒗^續(xù)下跌；而那些主力運(yùn)作周期未結(jié)束，有大股東增持、回購(gòu)、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等，產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作積極的低價(jià)中小盤個(gè)股，則有望延續(xù)上漲，這也是近日漲停板的主力軍；此外，部分國(guó)企改革、制造業(yè)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等主題，由于重要政策節(jié)點(diǎn)臨近，刺激催化因素增加，也有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性布局機(jī)會(huì)，投資者不妨在震蕩低點(diǎn)分批潛伏。