自從7月9日政府強(qiáng)力救市以來(lái)，中國(guó)股市發(fā)生了許多驚天動(dòng)地的變化。救市行動(dòng)，把上證指數(shù)從3500點(diǎn)托高至4200點(diǎn)以上，給許多人帶來(lái)了信心。不過(guò)，好日子曇花一現(xiàn)，到了8月份的第一個(gè)交易日，也就是8月2日，上證指數(shù)已經(jīng)跌到了3620點(diǎn)，離托市時(shí)的最低點(diǎn)，只有一步之遙。

重慶市市長(zhǎng)黃奇帆講了幾句非常貼地氣的話，間接批評(píng)證監(jiān)會(huì)濫用西方成熟市場(chǎng)的所謂金融工具，是導(dǎo)致本輪股市泡沫的根源。要讓股市不大起大落，必須回歸股市的本真，那就是把股市打造成為上市公司的融資平臺(tái)，成為投資者（股民）的投資場(chǎng)所，而不是圈錢和賭博的樂(lè)土。

許多監(jiān)管者、上市公司，沒(méi)有認(rèn)清股市的本真。許多公司，上市的目的，就是圈錢，而不是融資。所謂融資，就是通過(guò)社會(huì)資本，擴(kuò)大公司的生產(chǎn)和創(chuàng)利能力。但是，融資需要成本。從銀行融資的成本是利息，從股市融資的成本是紅利。

如果上市公司為了規(guī)避貸款的利率，并從上市來(lái)解決資金問(wèn)題的話，那么，公司必須知道上市融資的機(jī)會(huì)成本就是紅利。如果把紅利控制在合理的空間，也就是說(shuō)，紅利小于可能由于貸款所需的利息，那么，上市就是合算的。但是，紅利的多少，也不能隨意，因?yàn)椋t利是界定股票價(jià)值最重要的指標(biāo)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角看，紅利必須高于銀行固定存款利率若干個(gè)百分點(diǎn)，才能讓股民對(duì)你的股票有信任度，股票的價(jià)格才能堅(jiān)挺不倒。

如果上市公司不懂上面講的道理，而把上市作為圈錢的目的，那么，會(huì)出現(xiàn)怎樣的結(jié)果呢？

首先，公司就不會(huì)考慮創(chuàng)值和分紅，就會(huì)想辦法造假，來(lái)騙取投資者去買它股票。其次，把股票賣出去了，還要繼續(xù)造假，讓股民認(rèn)為公司今后的發(fā)展前途很好。騙取股民信任的方法很多，包括虛報(bào)業(yè)績(jī)、派股、發(fā)行新股，等等。

這樣造假的結(jié)果，可以騙股民一年，甚至數(shù)年。但是，時(shí)間久了，股民發(fā)現(xiàn)，他們的投資到底回報(bào)在什么地方？難道，派股，是回報(bào)嗎？表面上看是的，可是，一次股災(zāi)，就把派出來(lái)的股票，便成了手紙，一文不值，股民才發(fā)現(xiàn)上當(dāng)受騙。

所以，股票的核心價(jià)值，還是分紅。我最近觀察在英國(guó)上市的幾家大公司的股票，包括那些礦業(yè)巨頭，如必和必拓，因?yàn)槭澜玷F礦石價(jià)格大跌，出現(xiàn)大量虧損?？墒?，這些公司還在當(dāng)年虧損的情況下，提高分紅的百分率。相比之下，中國(guó)上市公司，賺了大錢，也舍不得多分紅，而一旦虧損，就不用提分紅的事了。

可見(jiàn)，中國(guó)股市倒大霉最重要的因素，就是上市公司存在大問(wèn)題，它們?nèi)狈?duì)上市本真問(wèn)題的理解，一味上市的主要目的，不是為了傳統(tǒng)意義上的融資，而是圈錢。錢一旦到手，就想辦法抬高股價(jià)，然后，大量減持。一減持，就把股民的錢，圈走了。

國(guó)家救市，不是為了救可憐的股民，而是給上司公司輸血，給那些已經(jīng)把錢圈走的人，更多圈錢的機(jī)會(huì)。

這樣的救市方式，輸?shù)?，是納稅人的錢；贏的，是那些“權(quán)貴”階層。因此，每次股災(zāi)，全國(guó)的總財(cái)富不會(huì)變，變的是，錢從無(wú)辜者的口袋，流入到“權(quán)貴”的口袋。大家都說(shuō)，股市蒸發(fā)了多少萬(wàn)億，其實(shí)不然，股市沒(méi)有錢可以蒸發(fā)，而是在玩股票的人群里，有些人被玩死了，有些人把人玩死了，事情就如此簡(jiǎn)單，難道需要兩個(gè)腦袋才懂這其中的道理嗎？。

那么，如何才能避免這種“被玩死和玩死人”的悲劇再次發(fā)生呢？

首先，股民必須認(rèn)真吸取血的教訓(xùn)。什么是血的教訓(xùn)？那就是不要隨便上當(dāng)受騙，不要隨便跟群，不要貪婪，在可以出手的時(shí)候，千萬(wàn)不要想賺更多的錢。

對(duì)監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，就必須按照黃奇帆所說(shuō)的，要把市場(chǎng)引向其本真的道路上。對(duì)公司的監(jiān)管，要科學(xué)、嚴(yán)格。對(duì)上市公司，要明確它們上市的目的，如果只是為了上市而上市，這種公司一定不能給機(jī)會(huì)。對(duì)已經(jīng)上市的公司，長(zhǎng)期無(wú)法分紅的，必須徹底清退、摘牌，對(duì)故意通過(guò)股市圈錢的，必需依法嚴(yán)懲不怠。

對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，或者是對(duì)將要上市的公司來(lái)說(shuō)，一定要捫心自問(wèn)，你想干什么？如果只是為了圈錢，那么，建議你不要太缺德了，出來(lái)混，遲早都要還的。不要以為圈了錢，就完事了?，F(xiàn)在沒(méi)有人找你算賬，今后，總有明白人會(huì)找你算賬的。要知道，上了市，然后被摘牌，那還不如不上市。

回到本文的話題，股市還會(huì)繼續(xù)下跌嗎？

綜上所述，我認(rèn)為，一定會(huì)的。其一，我不相信，股民也不會(huì)相信目前的上市公司，有那么大的創(chuàng)利和分紅能力。其次，股民正在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，他們已經(jīng)輸?shù)煤軕K了，許多人輸?shù)门屡碌?，不敢進(jìn)去了，所以，股市已經(jīng)缺乏人氣。其三，牛市一旦過(guò)去，股市下跌，必然矯枉過(guò)正。假設(shè)，合理的中間值為4000點(diǎn)，

本次高峰值為5200點(diǎn)，那么，下跌到3000點(diǎn)以下，不是不可能的事情。

在“中國(guó)中車”還在20多塊錢的時(shí)候，我估計(jì)它會(huì)跌到10塊錢。8月2日，“中車”下跌4.2%至14.74元，其跌幅是上證指數(shù)的近4倍?？梢?jiàn)，“中車”目前的價(jià)位，還是太高。在熊市的時(shí)候，投資者一定是看能不能把投資收回來(lái)，而不是為了一個(gè)簡(jiǎn)單的概念。然而，就算“中車”跌到10元一股，其股價(jià)還是比去年的最低點(diǎn)高出2倍多，那些買原始股的人，還是很賺錢的。