8月4日A股終于“雨過天晴”，連跌3天后收出一根中陽線，兩市再現(xiàn)指數(shù)大漲、個股飄紅、期指井噴的火爆場景，今日A股大漲使5日K線出現(xiàn)向上拐點，其余均線趨勢好轉(zhuǎn)還需時日。融券T+1新政在先，多券商暫停融券業(yè)務緊跟其后，加上國家隊繼續(xù)掃貨等利好消息助多頭扳回一局。但從盤面特征看，交易量未有效放大，為后市反攻添隱憂。

走勢回顧

8月4日，滬深兩市開盤漲跌不一，滬指微幅低開，深市高開，三大期指集體高開，開盤后滬市走勢先抑后揚，早盤一度跌超0.5%，上午整體為震蕩走勢，臨近午盤，多頭逐漸發(fā)力，午后開盤，一氣拿下3700點整數(shù)關口后震蕩上揚，多頭占優(yōu)，截至收盤，滬指漲3.69%飆漲133點，深成指漲4.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.12%。滬市成交4640億元，深市成交4424億元，兩市成交超9000億，成交額只較前兩個交易日微幅上漲，未隨著指數(shù)有效放大。

表現(xiàn)最佳板塊

1.軍工板塊

今日表現(xiàn)最佳板塊為國防軍工板塊，截至收盤，軍工板塊漲停，板塊內(nèi)所有個股除停牌外全部漲停。近日，國務院辦公廳、中央軍委辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國保監(jiān)會等七部委《關于推進商業(yè)保險服務軍隊建設的指導意見》?！吨笇б庖姟访鞔_，推進商業(yè)保險服務軍隊建設，另外閱兵、軍工資產(chǎn)證券化等利好仍將繼續(xù)發(fā)力。中晴藍沃資本管理有限公司總經(jīng)理何巖認為，軍工資產(chǎn)證券化將成為國企改革中最有看點的概念，有望在未來8-10年迎來發(fā)展黃金期。

2.證金公司掃貨概念

自證金公司開啟“掃貨模式”以來，隔三差五就有上市公司披露證金公司挺進前十大股東行列。8月3日晚，兩市又有3家公司同時發(fā)聲稱，證金公司掃貨掃進自家前三大股東序列。包括：華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、人福醫(yī)藥。梅雁吉祥、華麗家族漲停，四維圖新、廣生堂、威孚高科等全線大漲。

4日緣何暴漲----五道救市金牌

一、融券T+0改為T+1

上海證券交易所和深圳證券交易所3日分別發(fā)布通知稱，為了進一步加強對融資融券業(yè)務的風險管理，促進融資融券業(yè)務規(guī)范發(fā)展，維護市場正常秩序，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所和深交所對融資融券交易實施細則進行修改，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可通過買券還券或直接還券的方式償還相關融券負債。修改后的內(nèi)容自發(fā)布之日起實施。

上交所相關負責人表示，這項規(guī)定對于目前利用融券業(yè)務變相實現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易的投資者進行了一定限制，在不影響融資融券正常業(yè)務需求的前提下，進一步規(guī)范了融券交易秩序，有利于維護市場穩(wěn)定和融資融券業(yè)務的平穩(wěn)健康發(fā)展。

二、43個交易異常賬戶遭監(jiān)管

34個交易異常賬戶被滬深交易所限制交易后，8月3日上交所再對9個存在異常交易行為的證券賬戶采取了自律監(jiān)管措施，其中4個異常賬戶被盤中暫停交易，5個異常賬戶被口頭警示。至此，自7月30日以來，滬深兩市共計43個賬戶遭到監(jiān)管。

三、中國最大券商宣布暫停融券交易 另有多家券商跟進

繼交易所改融券規(guī)則為T+1之后，8月4日盤中，中信證券[2.89% 資金 研報]宣布即日起暫停融券交易，隨后長城證券、華泰證券、國信、齊魯?shù)榷嗉胰绦紩和Ｈ谌灰住?/p>

四、證金公司沖進多家公司十大股東

自證金公司開啟“掃貨模式”以來，隔三差五就有上市公司披露證金公司挺進前十大股東行列。8月3日晚，兩市又有3家公司同時發(fā)聲稱，證金公司掃貨掃進自家前三大股東序列。包括：華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、人福醫(yī)藥。

五、券商加強股指期貨異常交易監(jiān)控 部分量化對沖“暫?！?/strong>

為抑制過度交易，加大異常交易行為監(jiān)管力度，中金所上周五公布了兩大措施，包括將股指期貨手續(xù)費調(diào)整為交易手續(xù)費和申報費兩部分、明確市場異常交易行為的認定。 

《金證券》記者了解到，周一開市前券商、期貨公司在此基礎上重申了股指期貨的交易規(guī)則，個別券商甚至根據(jù)自家情況提出了更為苛刻的要求。這直接導致當天股指期貨交易量大幅下降。截至昨日收盤，全天成交量減少了819431手。

A股后市猜想

安信證券：一些重要積極信號顯現(xiàn)

安信證券首席策略分析師徐彪在今日發(fā)布的策略報告中，對8月行情表示相對樂觀。在他看來，長期來看，A股牛市邏輯未被破壞。1996-1997年A股市場、1987年前后的臺灣分別為我們提供了縱向、橫向比較的歷史范本，得到相對可信賴的歷史經(jīng)驗。

安信證券表示，長期來看，我國社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大方向沒變，國家對新發(fā)展驅(qū)動力的引導方向明確，微觀企業(yè)在符合發(fā)展大方向領域的投資活動的活躍程度不會因為短期的股災被打斷，社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)意識在很大程度上也已經(jīng)培養(yǎng)起來，在傳統(tǒng)發(fā)展方式下的大類資產(chǎn)配置結構出現(xiàn)大調(diào)整的進程依然要持續(xù)下去，當前高企的國民儲蓄率下行的動力沒有被破壞，國民資產(chǎn)往股權方向轉(zhuǎn)移的進程不會被打斷。牛市的根本邏輯沒有發(fā)生變化。股災帶來的一個影響是，股市降杠桿，最直接的影響是不會把3年、或者5年甚至是10年的牛市在1年里走完。因此，股市經(jīng)歷非透明的高杠桿去化之后，市場波動降低，如果監(jiān)管處理得當，“長牛”格局未必只是夢想。

安信證券認為，短期來看，一些重要的積極信號在顯現(xiàn)。一是產(chǎn)業(yè)資本增持呈現(xiàn)踴躍狀，增持/減持比例發(fā)生異變，遠超100%；二是基金倉位低；三是居民并沒有因為“股災”而把資金從股市大量撤出。向前看半年，主要是四方力量：一是地方版養(yǎng)老金三萬多億集中到中央，理論上可入市資金接近一萬億；二是證金公司給到基金和券商的救市資金，這應當要帶來相當部分的股票需求；三是上市公司從凈減持方忽然轉(zhuǎn)為增持，被動增持加上主動增持至少應當是千億級別的資金；四是整個私募行業(yè)倉位巨底，草根調(diào)研的估算，總規(guī)模3-4萬億的私募倉位極低。當前市場仍處與極端悲觀狀態(tài)，必然要向正常狀態(tài)回歸。在情緒回歸正常過程中，將有望帶來近萬億的增量資金。

安信證券表示，股票供給方面，向前看半年，成建制可以賣出的力量主要是兩個，一個是公募可以降倉位。但是，一方面，過去兩年的經(jīng)驗看，公募做相對收益為主，沒有大幅調(diào)整倉位的習慣；另一方面，數(shù)字表明公募基金目前的倉位應當不高。另一個潛在減持力量是，國家隊可以賣出，香港97年經(jīng)驗是國家隊鎖定籌碼長達兩年，國家隊此次買入的股票預計也至少鎖定半年，而半年內(nèi)如果出現(xiàn)大幅賣出，相信一定是指數(shù)已經(jīng)上穿4500點，甚至突破5000以后的事兒。

華訊財經(jīng)：縮量反彈藏隱憂

對于今天的縮量反彈，華訊財經(jīng)分析認為，目前各大股指均處于均線壓制的空頭趨勢中，MACD指標也都邁入了死叉格局，成交量總體上仍處于較低水平，從量價關系來看，短期股指仍未顯現(xiàn)見底信號。市場人氣低迷，投資者需耐心等待進場機會。

步入八月，在維穩(wěn)政策持續(xù)，經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)向好的背景下，投資者的信心也將逐漸恢復。整體來看，A股瘋牛已經(jīng)宣告落幕，但長牛邏輯并未打破。不少個股或?qū)⒂瓉頇C會。從投資機會來看，首先，增持、舉牌概念股值得密切跟蹤；其次，中報行情是A股每年的慣常炒作題材，投資者宜注意其中的投資機會；此外，一些中小創(chuàng)超跌股行業(yè)龍頭，以及周期向上的畜牧業(yè)、航空以及部分化工周期類個股，也值得在底部布局。