兩家與司度（上海）貿(mào)易相關(guān)公司紛紛發(fā)表聲明。事件背景如下，7月31日兩市交易所對頻繁申報(bào)或頻繁撤銷申報(bào)，涉嫌影響證券交易價(jià)格的24個(gè)賬戶采取了限制交易措施。在上述賬戶中司度（上海）貿(mào)易有限公司（以下簡稱司度貿(mào)易）的賬戶引起了媒體關(guān)注。有媒體報(bào)道稱，司度貿(mào)易的股東為國際知名對沖基金CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L和中信證券孫公司中信聯(lián)創(chuàng)，因此坊間出現(xiàn)中信證券聯(lián)手國際對沖基金做空中國的聲音。

Citadel聲明如下：

Citadel在華投資已有15年之久。無論是以往，還是近期在中國股市震蕩期間，我們自始至終與中國相關(guān)監(jiān)管部門保持積極和有益的溝通。我們在此確認(rèn)國信期貨有限責(zé)任公司－司度（上海）貿(mào)易有限公司賬戶被深圳證券交易所限制交易。目前，本公司各辦公室的其它運(yùn)營正常。我們將一如既往遵守中國的相關(guān)法律法規(guī)，繼續(xù)合法開展各項(xiàng)經(jīng)營。

中信證券聲明如下：

有媒體報(bào)道稱，司度貿(mào)易的股東為國際知名對沖基金CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L和中信證券孫公司中信聯(lián)創(chuàng)，因此坊間出現(xiàn)中信證券聯(lián)手國際對沖基金做空中國的聲音。不過，這并非事實(shí)。中信證券今日中午表示，該公司關(guān)注到了相關(guān)媒體報(bào)道，其中提及了中信聯(lián)創(chuàng)的一筆歷史投資，現(xiàn)將相關(guān)情況介紹如下：1、中信聯(lián)創(chuàng)于2010年出資100萬美元投資司度（上海）貿(mào)易有限公司，占20%股權(quán)。該股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，并于2014年11月辦理了工商變更登記，目前中信聯(lián)創(chuàng)并未持有司度公司股權(quán)。2、已退出的該筆投資屬于財(cái)務(wù)投資，且規(guī)模小，投資期間中信聯(lián)創(chuàng)并未參與司度公司的日常運(yùn)營及管理。3、堅(jiān)決擁護(hù)監(jiān)管部門的監(jiān)管措施，以維護(hù)市場穩(wěn)定，促進(jìn)市場健康發(fā)展。

另據(jù)每經(jīng)報(bào)道，前天上交所和深交所再度出手，分別對存在異常交易行為的4個(gè)證券賬戶和6個(gè)證券帳戶采取限制交易措施，限制時(shí)間均為3個(gè)月，即從今年8月3日至11月2日，這使得上周五以來被限制的賬戶數(shù)量達(dá)到34個(gè)。根據(jù)滬深兩市交易所公告，在這34個(gè)賬戶中，量化對沖產(chǎn)品占了大部分。因量化對沖策略和程序交易常常伴隨著大量買賣，頻繁申報(bào)或頻繁撤單，涉嫌影響證券交易價(jià)格，市場人士認(rèn)為監(jiān)管層此舉意在減少市場波動(dòng)。

限制交易賬戶增至34個(gè)

7月31日盤前，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍表示正在核查具有程序化交易特征的機(jī)構(gòu)和個(gè)人；對頻繁申報(bào)或頻繁撤單申報(bào)，涉嫌影響證券交易價(jià)格或其他投資者的投資決定的24個(gè)賬戶采取限制交易措施。

上交所隨后公布了10個(gè)被限制證券賬戶名單，明確這些賬戶在未來3個(gè)月內(nèi)，即7月31日至2015年10月30日不得買賣上交所掛牌交易的所有證券。深交所午間收盤后亦公布了14個(gè)被限制的證券賬戶，包括9個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶和5個(gè)個(gè)人賬戶，這14個(gè)賬戶在未來三個(gè)月內(nèi)也受到交易限制。

被限制的24個(gè)產(chǎn)品中，有7個(gè)同時(shí)被滬深兩市限制交易，包括：陽光私募盈融達(dá)投資（北京）有限公司旗下兩只產(chǎn)品“中融信托-盈融達(dá)量化對沖1期”和“外貿(mào)信托-盈融達(dá)量化對沖1期”；深圳盈峰資本旗下產(chǎn)品“新方程盈峰量化對沖基金”、“盈峰梧桐量化對沖基金”、“盈峰盈寶對沖基金和一個(gè)賬戶深圳市盈峰量化投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）”；以及“安進(jìn)13期壹心1號證券投資集合資金信托計(jì)劃”。

前日，深交所再限制了6個(gè)賬戶交易；上交所則宣布限制4個(gè)賬戶交易，限制時(shí)間均為3個(gè)月，即從今年8月3日至11月2日，使得被限制交易的賬戶數(shù)量增加至34個(gè)。

隱現(xiàn)國際對沖基金身影

在上周五首批被限制交易的24個(gè)賬戶中，有一個(gè)司度（上海）貿(mào)易有限公司的賬戶?？此撇黄鹧?，卻可能是來頭最大的一家公司。據(jù)報(bào)道，司度貿(mào)易的背景，甚至可能要牽扯到全球最大的對沖基金之一的Citadel。

工商信息顯示，司度貿(mào)易為外國法人獨(dú)資，唯一一家股東為CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L，值得注意的是，在2014年11月份投資人變更前，其實(shí)是有兩位股東，還有另一位是深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

資料顯示，深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立于2001年9月，注冊資本為7000萬元，其中金石投資有限公司認(rèn)繳出資額6445.1117萬元，為該公司最大股東；而金石投資有限公司其實(shí)又是中信證券股份有限公司的專業(yè)直接投資子公司。

如果讀者對對沖基金Citadel仍有些陌生，那么說起前美聯(lián)儲主席伯南克，應(yīng)該是無人不知了吧？沒錯(cuò)，伯南克卸任后，加入的就是這家基金。

對沖基金大量采取程序自動(dòng)交易，和人工操作相比，程序化交易反應(yīng)十分靈敏并且有效率。單從交易結(jié)果來看，在市場出現(xiàn)暴漲暴跌時(shí)，程序化交易確實(shí)會有助漲助跌的作用。

“幌騙”策略影響股價(jià)

從記者了解的情況看，上述產(chǎn)品賬戶被限制的原因各有不同，但多涉及大規(guī)模或頻繁申報(bào)，也有個(gè)別可能存在虛假報(bào)、撤單。

有對沖基金人士對記者表示，其所了解的被限制的兩只對沖基金產(chǎn)品都是市場中性策略，即同時(shí)通過構(gòu)建多頭和空頭頭寸以對沖市場風(fēng)險(xiǎn)。但這種策略通常會大量買入或賣出一攬子股票，甚至做空股指期貨，在一定時(shí)期內(nèi)可能對市場產(chǎn)生較大影響。

此外，也有產(chǎn)品存在誤操作，導(dǎo)致賬戶被限制。在這種情形中，由于交易員不熟悉系統(tǒng)，在對跌停股票進(jìn)行撤單時(shí)，系統(tǒng)又同時(shí)自動(dòng)下單，從而觸及頻繁撤單紅線。由于被限制交易三個(gè)月，并且有7個(gè)賬戶在滬深市場同時(shí)被限制，上述對沖基金人士表示相關(guān)產(chǎn)品“受影響較大”。他預(yù)計(jì)，這些產(chǎn)品可能會改變交易策略，也不排除會有產(chǎn)品選擇提前清盤。

而對于虛假報(bào)、撤單，外媒將其稱為“幌騙”策略，即先下單，隨后再取消訂單，來影響股價(jià)的行為?！盎向_者”通過假裝有意在特定價(jià)格買進(jìn)或賣出，制造需求假象，企圖引誘其他交易者進(jìn)行交易來影響市場。通過這種“幌騙”行為，“幌騙者”可以在新的價(jià)格買進(jìn)或賣出，從而獲利。今年早些時(shí)候，美國檢察官曾指控倫敦交易員Navinder Singh Sarao通過該策略造成美股“閃崩”，并讓華爾街5分鐘內(nèi)蒸發(fā)1萬億美元市值。

虛假報(bào)、撤單目的何在？

很多股票投資者都會喜歡觀察市場買單與賣單的變化，或是一些技術(shù)指標(biāo)的圖形。藉此判斷漲跌的趨勢，但在金融市場這種真真假假的世界當(dāng)中，往往你所看到的只是表象。（以標(biāo)普期貨為例）

第1步

在一個(gè)比目前成交價(jià)高一些的價(jià)位，如2091.75，拋出大量的賣單，此時(shí)賣方看到大筆賣單涌現(xiàn)，就會相信價(jià)格會往下跌，于是紛紛開始往下修正自己的賣價(jià)，在成功將賣方的賣價(jià)吸引到自己所設(shè)定的價(jià)位2091.75。

此時(shí)，行騙者就會立刻取消原先所有的大筆賣單，反手放出買單，順利地以2091.75的價(jià)格成交。

買家

標(biāo)普500E-MINI期貨

市場買價(jià)

第2步

行騙者在比剛才自己買進(jìn)價(jià)位高些的地方如2092，放出大筆買單，其他買方看到有大筆買單涌進(jìn)，就會相信價(jià)格將上漲，于是也紛紛往上調(diào)整自己的買價(jià)。

當(dāng)成功的誘使夠多的買方將買價(jià)提高到2092的價(jià)位時(shí)，欺騙者就會迅速地取消自己的買單，反手將大筆的賣單拋出。

雖然上述這樣的交易，每一個(gè)合約欺騙者只賺取0.25美元的利潤，看似利潤不高，但這樣的交易合約每一次可以成交上千筆的合約，而且一天當(dāng)中可以來回操作好幾次，累積下來是相當(dāng)可觀的利潤。

中信證券：司度公司股權(quán)已轉(zhuǎn)讓

2日，中信證券對于聯(lián)手國際對沖基金做空A股報(bào)道做出回應(yīng)稱：1、中信聯(lián)創(chuàng)于2010年出資100萬美元投資司度（上海）貿(mào)易有限公司，占20%股權(quán)。該股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，并于2014年11月辦理了工商變更登記。2、已退出的該筆投資屬于財(cái)務(wù)投資，投資期間中信聯(lián)創(chuàng)并未參與司度公司的日常運(yùn)營及管理。3. 堅(jiān)決擁護(hù)監(jiān)管部門的監(jiān)管措施，以維護(hù)市場穩(wěn)定，促進(jìn)市場健康發(fā)展。

CITADEL：合法開展各項(xiàng)經(jīng)營

Citadel在華投資已有15年之久。對于司度賬戶被限制交易，Citadel昨日回應(yīng)稱：“無論是以往，還是近期在中國股市震蕩期間，我們自始至終與中國相關(guān)監(jiān)管部門保持積極和有益的溝通。我們在此確認(rèn)國信期貨有限責(zé)任公司－司度(上海)貿(mào)易有限公司賬戶被深圳證券交易所限制交易。目前，本公司各辦公室的其它運(yùn)營正常。我們將一如既往遵守中國的相關(guān)法律法規(guī)，繼續(xù)合法開展各項(xiàng)經(jīng)營。”

索羅斯的量子基金曾經(jīng)在1997年東南亞金融危機(jī)中對東南亞各國以及中國香港的金融市場都造成了很大的動(dòng)蕩，但硬幣具有兩面性，程序化交易同樣給市場上帶來了大量的流動(dòng)性。