2015年7月29，由鄭州商品交易所主辦的“鄭州商品交易所半月談——玻璃、動力煤行情分析會”在杭州臨平理想國際大廈成功舉辦。會議邀請了南華期貨資本金融衍生品部總監(jiān)王敏楠為投資者講解了企業(yè)如何運(yùn)用期權(quán)；永安期貨能源化工分析師王金從宏觀基本面角度為投資者講解了玻璃期貨、現(xiàn)貨市場情況介紹；山東金晶科技有限責(zé)任公司期貨部經(jīng)理焦勇剛從現(xiàn)貨企業(yè)的角度來講解目前玻璃行情的現(xiàn)狀以及倉單交割的一些具體操作；信達(dá)期貨黑色品種研究經(jīng)理陳磊對動力煤基本面狀況及趨勢做了分析。之后，大家對行情發(fā)表了各自觀點(diǎn)并進(jìn)行了交流討論。

永安期貨研究中心王金分析師表示目前大環(huán)境依然不好，國內(nèi)復(fù)蘇乏力，海外利空國內(nèi)，商品整體缺乏反彈動力，部分貼近成本或者已經(jīng)在去產(chǎn)能的品種，下方空間相對偏小，但難大幅反彈，圍繞成本震蕩，比如黑色、PTA 、玻璃等。部分仍有壓縮空間的品種有補(bǔ)跌需求，化工品為代表，此類品種基本面相對好，跌完以后反彈的空間也會更大。從玻璃自身看，企業(yè)利潤不高，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，成本支撐，下方空間不會很大，但是竣工面積依然低位，現(xiàn)貨價格偏高，倉單注冊困難，而最近供應(yīng)端增量又導(dǎo)致反彈高度也有限。玻璃圍繞成本底部震蕩概率大，逢高空更合適，但預(yù)計自身難走出趨勢行情。

現(xiàn)貨企業(yè)代表山東金晶科技有限責(zé)任公司期貨部經(jīng)理焦勇從供需來分析玻璃行情，從供的角度來看，截止6月底，全國生產(chǎn)線289條產(chǎn)能18.43萬噸/日，在產(chǎn)230條產(chǎn)能15.17萬噸/日，產(chǎn)能增速放緩，在產(chǎn)產(chǎn)能同比降低5.3%；從需的角度來看，主要分為兩塊，一個是貿(mào)易商，表現(xiàn)為下游加工廠訂單削減、資金緊張、存貨意愿弱、微庫存和收縮業(yè)務(wù)。另一個是加工廠，表現(xiàn)為終端訂單大幅縮減、開工率持續(xù)降低、資金狀況惡化和總體規(guī)模在縮小。所以玻璃現(xiàn)貨價格經(jīng)過傳統(tǒng)旺季的適度反彈后，四季度末將會重新進(jìn)入下跌尋底的態(tài)勢。

信達(dá)期貨黑色品種研究經(jīng)理陳磊表示動力煤目前有兩個矛盾，一個是長期矛盾，產(chǎn)能釋放周期與需求放緩的重疊；還有個是短期矛盾，產(chǎn)量控制與需求季節(jié)性變化間的博弈。從長期供需來看，煤炭產(chǎn)能壓力仍大，需求長期疲軟。目前我國原煤產(chǎn)能約50億，未來還有10億噸產(chǎn)能投放，但近期不會再有大規(guī)模煤炭固定資產(chǎn)投資，而且現(xiàn)狀能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，需求增速下滑；從中短期供需來看，行業(yè)虧損加劇，短期減產(chǎn)增加。據(jù)中金公司的調(diào)研，目前80%的產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，稅前利潤率降到14年來新低。

為了給投資者提供一個交流和分享品種行情的平臺，鄭商所推出了半月談活動，該活動舉辦時間為每月中旬周四下午四點(diǎn)，主要舉辦地在杭州、上海，形式為座談會的形式，內(nèi)容主要針對于鄭商所的品種展開，旨在讓大家能盡情分享觀點(diǎn)，探討該品種行情及其未來走勢。

（七禾網(wǎng) 翁建平現(xiàn)場報道）