中國股市仍在震蕩調(diào)整之際，一些外資非但沒有逃離，反而在逆勢(shì)買入。

QFII增倉了“中小創(chuàng)”股票。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，QFII共出現(xiàn)在14家已經(jīng)披露半年報(bào)的上市公司前十大流通股股東名單中。其中，11家為中小企業(yè)板，2家為滬市主板，1家為創(chuàng)業(yè)板。

彭博社對(duì)14位大中華地區(qū)基金經(jīng)理的調(diào)查結(jié)果顯示，有八位受訪者稱下半年將加倉A股，他們相信“國家隊(duì)”能為股市定下上漲的基調(diào)。

“通過這次市場震蕩，我們加碼了旅游和保險(xiǎn)等眾多板塊。我認(rèn)為A股將整固，并找到理由上漲，”管理著約1700億美元資產(chǎn)的日興資產(chǎn)管理(Nikko Asset Management)首席投資官Yu-Min Wang對(duì)路透社稱。

他這么樂觀，是基于日本的經(jīng)歷。在日本1960和1970年代成為出口大國之后，日經(jīng)225指數(shù)飆升，并且吸引了國際投資者。他還指出，中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占全球的五分之一，但中國股市市值僅占MSCI明晟全球股指的2.4%。

“總有一天，中國市場的量級(jí)會(huì)與其工業(yè)實(shí)力相匹配。我認(rèn)為，中國現(xiàn)在就是1960和1970年代的日本，工業(yè)化進(jìn)程即將放緩，股市也將大踏步上揚(yáng)，”他補(bǔ)充道。

一小撥樂觀的人士對(duì)路透社表示，從歷史上看，中國股市與當(dāng)年日本的情況類似：股市在出口見頂后很長一段時(shí)間才逐步成熟。其他人認(rèn)為，中國民間投資者將逐步回歸股市，用大量儲(chǔ)蓄來賺取收益。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超就曾表示，中國居民財(cái)富配置的存款時(shí)代和地產(chǎn)時(shí)代相繼結(jié)束，金融時(shí)代已經(jīng)來臨。

看好中國股市的還有高盛。高盛首席中國策略師劉勁津團(tuán)隊(duì)近期接連發(fā)表了兩份看多A股的研究報(bào)告，稱過去一段時(shí)間的A股下跌只是回調(diào)，而不是市場崩潰。研報(bào)還寫道，自1970年以來全球的36個(gè)牛市期間中，20%以上的調(diào)整并不罕見。

不過，逆勢(shì)買入的外資仍是少數(shù)。自6月12日創(chuàng)出階段性新高后，中國股市陷入大幅調(diào)整，累計(jì)下挫了29%左右。巨大的波動(dòng)令一些海外投資者撤離。彭博社報(bào)道稱，追蹤中國股市的美國最大ETF基金Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF本周已經(jīng)連續(xù)兩次出現(xiàn)價(jià)格下跌。投資者過去從該基金贖回了超過2.74億美元的資金，為該基金2013年創(chuàng)設(shè)以來的最大出逃規(guī)模。路透社報(bào)道稱，今年專注于中國的基金流出了逾140億美元。

值得注意的是，盡管日經(jīng)225指數(shù)幾乎在整個(gè)1980年代大漲，但在1989年底觸及近40000點(diǎn)峰值后出現(xiàn)暴跌。而在經(jīng)過了25年之后的今天，目前點(diǎn)位比當(dāng)年峰值的一半高不了多少。

由于嚴(yán)格的配額機(jī)制，中國股市只有微小的一部分目前為外國人所持有，比例大約是3%。