近日，上海證券交易所、深圳證券交易所分別發(fā)布公告，表示將采取有效措施擴(kuò)大證券公司融資渠道，積極落實(shí)證券公司融資融券資產(chǎn)證券化。上交所表示，將大力支持證券公司開展兩融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，協(xié)助證券公司完善項目方案，提高掛牌轉(zhuǎn)讓申請受理效率，同時做好業(yè)務(wù)開展中的風(fēng)險把控。深交所則在流程上予以明確，表示將優(yōu)化評審流程，強(qiáng)化信息披露要求，提高掛牌轉(zhuǎn)讓效率以及再次發(fā)行項目的評審效率。

證券公司兩融業(yè)務(wù)始于2010年，今年以來，該業(yè)務(wù)市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)了較為快速的增長。據(jù)長江證券(000783,股吧)研究部分析師劉俊測算，今年一季度，券商兩融業(yè)務(wù)凈收入達(dá)254.71億元，占營業(yè)收入的22.28%，已成為證券公司最穩(wěn)定的收入及利潤來源。隨著券商對兩融業(yè)務(wù)資金需求的不斷提高，如何盤活兩融資產(chǎn)，便成了券商亟待解決的一大難題。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，兩融業(yè)務(wù)屬于證券公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風(fēng)險控制措施總體較為完善，兩融資產(chǎn)證券化是將證券公司融資融券業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的融出資金債權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，既可以盤活證券公司的大量優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，為其提供符合規(guī)定且成本較低的融資渠道，又能夠促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。

劉俊認(rèn)為，資產(chǎn)證券化是國內(nèi)盤活存量資產(chǎn)的重要手段，也是打開證券公司資產(chǎn)管理空間的重要創(chuàng)新。監(jiān)管層面的一系列支持政策，提升了資產(chǎn)證券化的發(fā)行效率，快速擴(kuò)大了產(chǎn)品規(guī)模，有望成為券商又一個業(yè)績增長點(diǎn)。更為重要的是，也充分體現(xiàn)了監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)型。

在海外市場，資產(chǎn)證券化是被普遍運(yùn)用的金融工具，目的是將流動性較差的基礎(chǔ)資產(chǎn)打包出售，盤活存量資產(chǎn)，分散信用風(fēng)險。但國內(nèi)資產(chǎn)證券化發(fā)展相對較為緩慢，雖有部分券商在兩年前就有針對兩融收益權(quán)資產(chǎn)證券化的嘗試，但尚未形成規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期滬深交易所積極推動落實(shí)兩融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，釋放出積極信號，預(yù)計資產(chǎn)證券化發(fā)行的效率將大為提高，市場潛力有望得到充分發(fā)揮。通過快速補(bǔ)充兩融業(yè)務(wù)所需資金，也有利于券商拓寬融資渠道，提升公司營收能力，為公司擴(kuò)大客戶資源，利用財務(wù)杠桿提升股東回報，對業(yè)績形成長期而穩(wěn)定的支持作用。