以下摘自《這次股市狂潮不知如何收場》--許小年

發(fā)鈔票不能保增長，發(fā)股票就能保增長嗎？大家現(xiàn)在都處于一種亢奮狀態(tài)，你跟他談什么都沒用，因為他一天到晚想著的都是今天股票又漲了多少。在這種皆大歡喜的全民盛筵中，根本性的問題被喧囂的泡沫掩蓋了。也許到泡沫破滅之后，我們才會去談創(chuàng)新，現(xiàn)在大家都沒有心思。

發(fā)股票能保增長嗎？這是我們要問的問題。股市當中融到的資金是否進入到企業(yè)了呢？股票的繁榮是否降低了融資成本？中央銀行發(fā)鈔票，一分錢財富都創(chuàng)造不出來，在股市上印股票，也一分錢財富都創(chuàng)造不出來。那么財富到底怎么創(chuàng)造出來的？我們個人、企業(yè)、政府要問一下自己，這是經(jīng)濟學的最基本的問題。

同時許老師還提到了很多基本常識，“股市上圈的錢成本更高，成本要遠遠高于銀行的成本。之所以很多企業(yè)感覺股市上資金成本低，是因為我們的股民不懂投資，就沖進了股票市場。在美國，股票市場上的融資成本，要比債務資金的融資成本高7-8個百分點。也就是說你在銀行可以拿5%-6%成本的貸款，你在股市上融資，股民要求12%-13%，否則股民不干，簡單來說，因為股民承擔了比債權購買者更高的風險。這是最基本的常識，而現(xiàn)在我們就是違反了這樣的基本常識?！?/p>

難道絕大部分創(chuàng)新企業(yè)最終不會成功，最終成功的極少數(shù)企業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)者都收益巨大不是基本常識嗎？

難道股市是高風險高收益市場不是基本常識嗎？

難道美國就沒有創(chuàng)新泡沫嗎？

美國股票市場融資成本那么高，美國人為什么要推納斯達克？美國企業(yè)為什么要去納斯達克上市？

許老師在文中高喊要創(chuàng)新，中國需要創(chuàng)新否則經(jīng)濟增長無以為繼。請問從國家層面應該如何鼓勵創(chuàng)新呢？一樣喊口號嗎？

推出注冊制，鼓勵企業(yè)印股票，不就是為中國創(chuàng)造一個為創(chuàng)新企業(yè)定價的市場嗎？許老師在文中確認了中國當下對創(chuàng)新的需求很大，那么請問供應從哪里來？有了一個不人為干涉的市場以后，大量的需求，不足的供應造成價格虛高的泡沫不是市場經(jīng)濟的必然嗎？給創(chuàng)新企業(yè)高定價，千金買馬骨的故事許老師應該不會不知道，這難道不是智慧的方法嗎？價格高企自然造成人才和資源向創(chuàng)新企業(yè)集中，增加創(chuàng)新企業(yè)供應，當供應大幅增加價格自然下滑，不知道這算不算經(jīng)濟學常識？

供需失衡是泡沫的基礎，中國超高的貨幣供應量造成房地產(chǎn)泡沫，古玩字畫泡沫，紅酒泡沫，各種大宗商品泡沫，但是當高價促使供應增加時泡沫自然破滅，創(chuàng)新泡沫難道靠不讓企業(yè)印股票來解決嗎？許老師是不懂還是揣著明白裝糊涂呢？

許老師認為自己的批判是側重分析的批評，我想一個能夠提出切實可行改進建議的批評者到哪里都是受歡迎的，而一個只知道批判的經(jīng)濟學家不會太討人喜歡。在中國急需創(chuàng)新的大環(huán)境下，唯一刺激創(chuàng)新的有效方法卻被許老師批判了，請問您有什么好辦法？