在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上周末管理層放出的暫停IPO發(fā)行救市政策更接“地氣”，將有助于A股迅速回穩(wěn)，但完全恢復(fù)仍有待時(shí)日。預(yù)計(jì)短線大盤(pán)將出現(xiàn)快速反彈，投資者需注意上方多天短期均線對(duì)股指的反壓。

繼上周管理層放出多個(gè)救市政策后，上周末管理層再放“大招”，暫停IPO發(fā)行、21家券商1200億入市、25家公募基金積極申購(gòu)偏股型基金、50家中小板公司發(fā)聲護(hù)盤(pán)。

救市政策更接“地氣”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股的連續(xù)大跌不僅超出市場(chǎng)預(yù)期，同樣也超出了管理層的預(yù)期，從而導(dǎo)致管理層在近段時(shí)間連續(xù)推出救市政策維穩(wěn)。而上周末發(fā)布的多條救市政策都是重大利好，將有效對(duì)沖場(chǎng)內(nèi)利空，從供需關(guān)系上緩解目前A股的壓力。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，上周管理層連續(xù)推出救市政策，而在7月4日救市力度明顯升級(jí)，隨著各種“大招”的放出，“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”將在本周打響。

從上周末救市政策來(lái)看，更多是從資金方面入手。從前期市場(chǎng)呼吁的就是政策中，暫停IPO一直呼聲很高，因此暫緩IPO發(fā)行則被視為重大利好。7月4日晚間，滬深兩市28只排隊(duì)申購(gòu)的IPO公司集體發(fā)布了暫緩發(fā)行公告，原披露的發(fā)行時(shí)間表將進(jìn)行調(diào)整。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，歷史上IPO暫停后二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，但總體來(lái)看上漲次數(shù)明顯多于下跌，同時(shí)上漲的幅度遠(yuǎn)高于下跌幅度。

此外，7月4日，21家證券公司召開(kāi)會(huì)議表示堅(jiān)決維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，并出手積極救市：第一，21家券商公司拿出合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。第二，上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤(pán)不減持，并擇機(jī)增持。第三，上市證券公司將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票，并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票。第四，完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，及時(shí)調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，盡量平穩(wěn)地做好客戶(hù)違約處置工作。

券商積極響應(yīng)救市，基金公司也沒(méi)閑著。7月4日，25家公募基金公司召開(kāi)會(huì)議，與會(huì)公司倡議并表態(tài)將打開(kāi)前期限購(gòu)基金的申購(gòu)；同時(shí)，把握市場(chǎng)機(jī)遇，加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行，并完成新增資金建倉(cāng)；最后，積極申購(gòu)本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

上周28家首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司齊發(fā)聲維穩(wěn)，50家中小板上市公司也發(fā)出類(lèi)似聲音。50家中小板上市公司集體發(fā)出四點(diǎn)倡議：第一，積極采取回購(gòu)、增持、暫不減持等措施，以實(shí)際行動(dòng)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。第二，提高信息披露透明度，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，堅(jiān)定投資者信心。第三，強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，爭(zhēng)當(dāng)做優(yōu)做強(qiáng)的標(biāo)桿。第四，率先垂范，積極回報(bào)投資者，勇當(dāng)踐行社會(huì)責(zé)任的排頭兵。

分析師熱議市場(chǎng)反應(yīng)

一連串的救市組合拳打出，A股能否否極泰來(lái)？受到重創(chuàng)的市場(chǎng)信心能否恢復(fù)？對(duì)此分析人士認(rèn)為，從政策面來(lái)看，隨著救市利好的疊加效應(yīng)，周一股市的天平將向多方傾斜。

回顧本輪大跌，2015年6月，A股上演了半月驚魂。6月12日滬指摸高5178.19點(diǎn)本輪牛市新高后便開(kāi)始大幅下挫，短短14個(gè)交易日的時(shí)間，各大股指均出現(xiàn)較大跌幅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從本輪行情高點(diǎn)算起，截至目前滬指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指最大跌幅分別達(dá)到了29.9%、35.24%、39.12%，下跌幅度與暴跌周期均已超出“5·30”。而就個(gè)股來(lái)看，幾百只個(gè)股慘遭腰斬，超2000只個(gè)股跌幅超過(guò)30%。

對(duì)于上周末推出的救市政策，被業(yè)內(nèi)人士紛紛點(diǎn)贊。安信證券策略分析師徐彪表示，目前救市措施的目的是讓整個(gè)資本市場(chǎng)企穩(wěn)回升，至少是解除當(dāng)前這種連鎖杠桿爆倉(cāng)，然后不斷裹挾更多的拋盤(pán)以及被動(dòng)的殺跌盤(pán)和平倉(cāng)盤(pán)，從而讓資本市場(chǎng)目前恐慌式下行的局面被打破。在徐彪看來(lái)，資本市場(chǎng)面臨最大的問(wèn)題是，用一年的時(shí)間把杠桿壘起來(lái)，但解除杠桿卻只有3周時(shí)間，這是非常慘烈的。“我們一方面要堅(jiān)定信心，另一方面要正視問(wèn)題?！?/p>

“信心比黃金還重要，特別是在目前市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中，管理層救市就提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)的反彈高度就取決于市場(chǎng)信心恢復(fù)的程度?！苯邮苡浾卟稍L的券商策略分析師表示：“救市政策的推出堅(jiān)定了政策底的預(yù)期，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)投資者無(wú)需悲觀。經(jīng)過(guò)快速的調(diào)整，做空動(dòng)能的快速釋放以及管理層各種救市政策的出臺(tái)，市場(chǎng)最壞的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，后期A股企穩(wěn)反彈已無(wú)懸念，但反彈高度一來(lái)是看市場(chǎng)信心恢復(fù)的程度，二來(lái)是看成交量的放大情況?！?/p>

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，本輪調(diào)整以來(lái)滬指從未站上的5日均線將成為分水嶺，就短線市場(chǎng)來(lái)看，上述分析師認(rèn)為在利好消息推動(dòng)下，周一將挑戰(zhàn)甚至站上5日均線，隨后震蕩反攻的目標(biāo)在60日均線，及4500點(diǎn)附近。

中小創(chuàng)遭到重創(chuàng)，隨著進(jìn)入筑底階段，市場(chǎng)風(fēng)格有望發(fā)生轉(zhuǎn)變。海通證券分析師荀玉根認(rèn)為，經(jīng)過(guò)本輪暴跌，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好已嚴(yán)重受挫，情緒恢復(fù)尚需一系列政策刺激和時(shí)間來(lái)進(jìn)行撫慰，維穩(wěn)之后，市場(chǎng)大概率將進(jìn)入震蕩筑底過(guò)程。

操作上，荀玉根表示，參考“5·30”經(jīng)驗(yàn)，暴跌后市場(chǎng)風(fēng)格明顯向績(jī)優(yōu)股傾斜，本輪調(diào)整后將迎來(lái)7、8月中報(bào)密集披露期，業(yè)績(jī)確定性有望成為下一階段市場(chǎng)聚焦核心。