A股連續(xù)數(shù)周大幅回調(diào)，讓一種大宗商品價(jià)格意外獲得支撐——銅。最大“空銅派”減持一半空頭頭寸。

交易數(shù)據(jù)顯示，上?；煦缤顿Y有限公司本周一將手中3.38萬(wàn)份銅期貨空頭頭寸減半，約等于9.3萬(wàn)噸銅。該公司曾在今年年初激進(jìn)做空銅價(jià)，銅價(jià)在1月份創(chuàng)下自2009年以來(lái)新低。

然而在本周一，銅成為唯一一個(gè)價(jià)格上漲的大宗商品。市場(chǎng)一直視銅與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)。由于今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，銅不被看好，市場(chǎng)上涌現(xiàn)許多“空銅派”。另一方面，隨著央行貨幣政策持續(xù)放松，上半年A股暴漲，空銅派利用在兩個(gè)市場(chǎng)反向操作獲利。

不過(guò)，A股近期大幅回調(diào)，這一趨勢(shì)正在改變。

上海期交所的未平倉(cāng)銅期貨合約數(shù)量過(guò)去五天下降了13%，創(chuàng)2014年2月以來(lái)最低水平。空銅派正競(jìng)相減持銅的空頭套現(xiàn)，以補(bǔ)足A股保證金。

進(jìn)入6月后，A股形勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，滬指昨日大跌3.3%，創(chuàng)業(yè)板重挫8%。連續(xù)數(shù)周大跌，A股三大指數(shù)已經(jīng)技術(shù)性進(jìn)入熊市。

這輪牛市受杠桿驅(qū)動(dòng)明顯，大量融資盤(pán)涌入，而隨著監(jiān)管層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制收緊，市場(chǎng)流動(dòng)性快速降低，導(dǎo)致大盤(pán)下跌。這意味著，股市和銅市的獲利空間受到擠壓。

位于南非的標(biāo)準(zhǔn)銀行(ICBC Standard Bank，被工商銀行收購(gòu))的分析師Leon Westgate對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，補(bǔ)足保證金能讓對(duì)沖基金獲得更多時(shí)間來(lái)應(yīng)對(duì)股市的逆轉(zhuǎn)。

加拿大蒙特利爾銀行分析師Jessica Fung認(rèn)為，事實(shí)上銅是近期唯一在中國(guó)市場(chǎng)上需求增加的大宗商品，但銅價(jià)會(huì)在數(shù)天內(nèi)和其他金屬價(jià)格一樣下跌。