2014年12月，中國證監(jiān)會已批準(zhǔn)上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易。

又是9月！中國原油期貨有望成為中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（下稱“上海自貿(mào)區(qū)”）掛牌2周年的“慶生”賀禮。

還記得2014年的9月，上海黃金交易所國際板正式開門迎客，這成為上海自貿(mào)區(qū)掛牌1周年的最大賀禮。一年過去了，真正能將境內(nèi)外期貨交易融通的中國原油期貨也將上線交易。

中國證監(jiān)會6月26日發(fā)布《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》），這為境外投資者參與境內(nèi)期貨交易指明了方向，也預(yù)示著原油期貨的正式推出進(jìn)入倒計(jì)時。根據(jù)《暫行辦法》，中國證監(jiān)會確定原油期貨為中國境內(nèi)特定品種。該《暫行辦法》自8月1日起正式施行。

第二批配套細(xì)則有望下周“面世”

2014年12月，中國證監(jiān)會已批準(zhǔn)上海期貨交易所（下稱“上期所”）在其國際能源交易中心開展原油期貨交易。下一步，證監(jiān)會將會同有關(guān)單位和部門，統(tǒng)籌原油期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括協(xié)調(diào)配合相關(guān)部委出臺原油期貨配套政策、審批上期所國際能源交易中心章程及交易規(guī)則；指導(dǎo)做好業(yè)務(wù)規(guī)則準(zhǔn)備、會員招募、境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與、市場宣傳培訓(xùn)、投資者教育等工作。上述工作預(yù)計(jì)需3個月左右。

此前，財(cái)政部、國稅總局、海關(guān)總署，已于近期就原油期貨保稅交割涉及的相關(guān)問題下發(fā)了相關(guān)規(guī)則，央行、外管局正在制定原油期貨推出后有關(guān)辦法，上期所等部門將制定發(fā)布后續(xù)配套細(xì)則。

澎湃新聞獲悉，原油期貨的相關(guān)業(yè)務(wù)配套細(xì)則共計(jì)有11項(xiàng)，首批業(yè)務(wù)規(guī)則此前已完成了征求意見，隨著《暫行辦法》的發(fā)布，下一步將有兩批業(yè)務(wù)規(guī)則陸續(xù)向社會公開征求意見。第二批規(guī)則有望在下周先行向社會公開征求意見，將涉及投資者適當(dāng)性制度、指定存管銀行、違規(guī)處理事實(shí)細(xì)則等內(nèi)容。第三批業(yè)務(wù)規(guī)則則會涉及交易、結(jié)算、交割和風(fēng)險控制管理等內(nèi)容。

“允許境外投資者參與中國境內(nèi)期貨市場交易，將幫助中國大宗商品期貨市場更緊密地與國際大宗商品期貨市場接軌，并促使國內(nèi)期貨公司改革和創(chuàng)新?！焙闾┢谪浭紫?jīng)濟(jì)學(xué)家江明德(博客,微博)指出，引入擁有更多交易經(jīng)驗(yàn)、更成熟的境外投資者參與中國大宗商品市場，將能提高中國期貨市場的國際化程度、風(fēng)險管理以及定價能力。

特定期貨品種“成熟一個推出一個”

《暫行辦法》共35條，具體包括四方面的主要內(nèi)容：

一是擴(kuò)大中國期貨市場參與主體，允許境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易。

二是為境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)提供了多種參與模式。

三是規(guī)范境內(nèi)特定品種期貨交易涉及的主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，包括開戶、運(yùn)營、結(jié)算、保證金收取及存管要求、大戶報(bào)告、強(qiáng)行平倉、違約處理、糾紛調(diào)解處理等。

四是規(guī)定了對境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易及相關(guān)業(yè)務(wù)活動的違法違規(guī)查處和跨境執(zhí)法等監(jiān)督管理職責(zé)。

就國際投資者參與中國原油期貨投資的問題，證監(jiān)會期貨部有關(guān)負(fù)責(zé)人26日表示，中國證監(jiān)會已經(jīng)與多國證券期貨監(jiān)督管理部門簽訂了監(jiān)管合作備忘錄，后續(xù)將在該框架下開展原油期貨的跨境監(jiān)管。境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可選擇多種方式參與特定品種交易。其中，境外交易者可通過境內(nèi)期貨公司、境外經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與交易，符合條件的交易者也可直接入場；境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可委托境內(nèi)期貨公司進(jìn)行特定品種交易，符合條件經(jīng)過批準(zhǔn)可直接進(jìn)場參與交易。

上述負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)交易所也將就境外交易者、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)如何入場出臺細(xì)則。

對于如何確定境外投資者可投資的“特定期貨品種”的問題，證監(jiān)會期貨部有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)表示，確定特定期貨品種，不僅要看期貨本身，還要看其背后的現(xiàn)貨市場，其中考慮因素包括：人民幣資本項(xiàng)下開放進(jìn)程；實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)參與該市場的程度；期貨交易所在風(fēng)險防控方面采取的措施情況。原油期貨是第一個，后續(xù)將成熟一個推出一個。