匯豐銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為49.6，高于上月49.2的終值，也優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，并創(chuàng)下自今年3月以來的高點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，6月匯豐中國(guó)PMI初值小幅回升說明我國(guó)制造業(yè)活動(dòng)有所回暖，并且經(jīng)過上半年一系列的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望低位企穩(wěn)。但該指數(shù)仍處于枯榮線下方，也表明制造業(yè)依然處于萎縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)見底還言之過早。

數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)并未對(duì)其作出明顯反應(yīng)。端午小長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，商品市場(chǎng)漲跌不一。工業(yè)品期貨方面，天膠、滬鉛等漲幅居前。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，6月匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)顯示內(nèi)外需均有好轉(zhuǎn)，價(jià)格指數(shù)略穩(wěn)固，企業(yè)開始有補(bǔ)庫(kù)存行為。不過，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)惡化表明經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力，未來政策需進(jìn)一步寬松，以鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，新訂單回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單大幅回升3.2個(gè)百分點(diǎn)?！斑@說明發(fā)達(dá)國(guó)家短期經(jīng)濟(jì)改善對(duì)于外需有一定提振?！焙暝雌谪浄治鰩煿炯t說，雖然此次產(chǎn)出指數(shù)弱勢(shì)回升，但從6月發(fā)電、耗煤等數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)產(chǎn)出水平仍處在低位。

郭志紅認(rèn)為，6月匯豐中國(guó)PMI初值的改善仍源自補(bǔ)庫(kù)需求，內(nèi)需疲軟狀況并未出現(xiàn)明顯改觀，該指數(shù)進(jìn)一步回升的時(shí)間和空間存疑，穩(wěn)增長(zhǎng)政策尤其是財(cái)政項(xiàng)目的落實(shí)仍非常必要。

在官方一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策作用下，近期我國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，特別是房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，一線城市房?jī)r(jià)開始快速反彈。有分析人士表示，當(dāng)前積極因素正在形成和累積，在多項(xiàng)因素共同作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速料將于下半年溫和回升。

對(duì)于后續(xù)的貨幣政策，一德期貨研究院分析師易樂認(rèn)為，由于目前上證指數(shù)已經(jīng)處在相對(duì)高位，貨幣政策短期內(nèi)放寬的動(dòng)力不強(qiáng)，政策端導(dǎo)向主要還會(huì)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型上，如果刺激政策只引導(dǎo)了股市、房?jī)r(jià)上漲而不能使資金流入新興產(chǎn)業(yè)的話，政策導(dǎo)向就可能發(fā)生改變，所以短期看政府可能會(huì)以其他的手段刺激經(jīng)濟(jì)，而非簡(jiǎn)單的降息降準(zhǔn)。

東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春預(yù)計(jì)，回暖的匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)對(duì)工業(yè)品存在短期的支撐。同時(shí)，由來已久的希臘債務(wù)問題也有望平穩(wěn)解決，希臘退出歐元區(qū)的概率較小，即使出現(xiàn)意外，對(duì)大宗商品的影響也較為有限。