上海證券報(bào)：杠桿牛悠著點(diǎn) 改革牛才更健康

沒(méi)有人愿意看到國(guó)家所需要的、投資人所熱望的這輪改革牛市伴隨杠桿泡沫的破裂戛然而止。但是，改革牛所需要的，不光是熱情，更要有理性。投資者要理性，政策面更要有理性。

這也就是眼下最大最重要的理性。從堅(jiān)定改革信念、增強(qiáng)牛市信心出發(fā)，不僅“去杠桿化”需要更加有理有利有節(jié)，監(jiān)管也應(yīng)有進(jìn)一步改革轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的要求。這樣，才能更好地穩(wěn)住資金，穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定改革預(yù)期，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)并讓投資者更多更好地分享改革紅利。

證券時(shí)報(bào)：資金牛歇歇腳 改革牛不停步

A股的調(diào)整，是多項(xiàng)因素疊加的結(jié)果，看似出乎意料，其實(shí)在情理之中。隨著注冊(cè)制漸行漸近，新股供應(yīng)速度加快，同時(shí)多家上市公司大股東拋出減持計(jì)劃，股票供給有所增加。資金供應(yīng)方面，貨幣政策工具出現(xiàn)細(xì)微變化，上周到期的約6700億元中期借貸便利未全部續(xù)作，打破了流動(dòng)性持續(xù)寬松的預(yù)期，加上新股申購(gòu)凍結(jié)了大量資金，讓A股暫時(shí)處于“錢(qián)緊”狀態(tài)。另外，市場(chǎng)前期的快步上揚(yáng)推高了價(jià)值中樞，技術(shù)上有回調(diào)整理的需要，有關(guān)“深交所[微博]成交量統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整致股市大跌”等市場(chǎng)謠言也加大了投資者的恐慌情緒。這些因素的綜合作用，在一定程度上擠壓了市場(chǎng)的上升空間。

中國(guó)證券報(bào)：穩(wěn)增長(zhǎng)政策不停歇 調(diào)整夯實(shí)慢牛走勢(shì)

從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，市場(chǎng)走牛的邏輯未發(fā)生改變。此前，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼明確表示贊同A股上漲是“改革?！钡挠^點(diǎn)，A股上漲是各項(xiàng)利好政策疊加的結(jié)果，有其必然性和合理性。具體來(lái)看，一方面，中央全面深化改革的各項(xiàng)舉措穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，是股市上漲最強(qiáng)大動(dòng)力；另一方面，杠桿因素的確發(fā)揮了重要作用。證券公司銀證轉(zhuǎn)賬資金、滬港通凈流入資金以及保險(xiǎn)信托新增資金均有較多增加，特別是融資業(yè)務(wù)為股市上漲提供了資金支持?！　∧壳?，深化改革的步伐仍在加快：中央深改組會(huì)議近日通過(guò)國(guó)企改革的兩份先導(dǎo)性文件，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案落地在即；自貿(mào)區(qū)、京津冀、“一帶一路”等領(lǐng)域的改革在上半年取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，未來(lái)將進(jìn)一步推進(jìn)。“改革?！币廊坏讱馐恪?/p>

證券日?qǐng)?bào)：A股不會(huì)被“泡沫論”嚇倒

A股的巨震讓部分投資者迷失。以“泡沫論”為代表的各種雜音紛至沓來(lái)，渲染著A股市場(chǎng)的肅殺氣氛。但作為A股投資風(fēng)向標(biāo)的兩支重要投資力量，社?；鹋cQFII卻不為所動(dòng)，依然按照它們奉行的價(jià)值投資理念深耕A股。

A股市場(chǎng)成立時(shí)間雖然不長(zhǎng)，但也經(jīng)歷過(guò)幾次風(fēng)云跌宕，A股市場(chǎng)仍頑強(qiáng)地挺了過(guò)來(lái)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是幾番沉浮，但到目前仍是經(jīng)濟(jì)增速最快的經(jīng)濟(jì)體。

并不是所有的A股投資者或者機(jī)構(gòu)被“泡沫論”嚇倒。比如活躍在A股市場(chǎng)的中外兩只投資風(fēng)向標(biāo)就不為所動(dòng)，依然在A股市場(chǎng)精耕細(xì)作。

當(dāng)前A股市場(chǎng)有兩個(gè)公認(rèn)的投資風(fēng)向標(biāo)，一個(gè)是以社保基金為代表的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，另一個(gè)是以QFII為代表的境外資本。