摩根士丹利剛剛做了一個(gè)深度調(diào)查，想看看全球主要投資者怎樣看待如今的中國(guó)股市。結(jié)果并不樂觀。

摩根士丹利中國(guó)分析師Brian Kelleher的團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，受訪者平均認(rèn)為MSCI中國(guó)指數(shù)在未來12個(gè)月的漲幅為1.4%。這是2013年3月摩根士丹利開始做該調(diào)查以來的最悲觀預(yù)測(cè)。

有超過一半（53%）的投資者認(rèn)為，A股市場(chǎng)已經(jīng)存在泡沫，只有8%的人認(rèn)為A股沒有泡沫。而今年1月時(shí)，這兩個(gè)比例分別為12%和56%。自1月底至6月5日，滬指從3210點(diǎn)飆升至4924點(diǎn)，漲幅超53%。

該調(diào)查的時(shí)間是6月8日至6月15日，調(diào)查對(duì)象包括39位摩根士丹利在中國(guó)有投資的客戶。

今年5月，大多數(shù)投資者認(rèn)為恒生指數(shù)未來12個(gè)月將有10%至20%的漲幅，而滬指的漲幅在0%至10%之間。

但到了6月，投資者的態(tài)度進(jìn)一步惡化。不僅超過30%的投資者認(rèn)為滬指漲幅在0%至10%之間，而且超過40%的投資者認(rèn)為滬指未來12個(gè)月將下跌。

投資者對(duì)于驅(qū)動(dòng)中國(guó)股市的動(dòng)力的看法也能說明一定問題。下圖左邊是投資者眼中的股市上行動(dòng)力，大多與寬松和改革有關(guān)。而右圖的下行風(fēng)險(xiǎn)中，經(jīng)濟(jì)下滑和銀行壞賬是投資者最為擔(dān)心的。