我國內(nèi)地資本市場雙向開放步伐愈加緊湊

上海證券交易所、中國金融期貨交易所與德意志交易所集團(tuán)昨日就共同建設(shè)離岸人民幣金融工具交易平臺達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃在法蘭克福成立一家合資公司，作為該平臺的運(yùn)營機(jī)構(gòu)。

根據(jù)協(xié)議，合資公司將定名為“中歐國際交易所股份有限公司”，上證所、中金所和德交所集團(tuán)將按40%、20%和40%的比例分別持有新公司股權(quán)。合資公司的主要職能是研發(fā)和上市交易以離岸人民幣計(jì)價(jià)的證券和衍生產(chǎn)品。新公司計(jì)劃于今年四季度正式投入運(yùn)作。

事實(shí)上，這一計(jì)劃早在前年就開始醞釀。2013年，上證所和德交所集團(tuán)在北京探討兩所合作時(shí)就提出在歐洲建立離岸人民幣證券產(chǎn)品交易平臺、推動歐洲人民幣離岸市場建設(shè)的設(shè)想。今年3月19日，首次中德高級別財(cái)金對話發(fā)布的聯(lián)合聲明中明確表示雙方支持三方合作，計(jì)劃在法蘭克福建立離岸人民幣金融工具交易平臺。

今年年初，渣打銀行研究報(bào)告預(yù)計(jì)今年人民幣國際化將保持強(qiáng)勁勢頭，至今年年末，離岸人民幣資產(chǎn)可能超過3萬億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合資公司的建立是繼滬港通后，上證所和中金所支持“資本市場雙向開放和人民幣國際化”以及“一帶一路”等國家戰(zhàn)略的又一重要舉措。通過與德交所合作建設(shè)歐洲離岸人民幣證券產(chǎn)品交易平臺，可以充分發(fā)揮中德雙方交易所的優(yōu)勢，在較短的時(shí)間內(nèi)開發(fā)多樣化的人民幣證券產(chǎn)品，填補(bǔ)歐洲時(shí)區(qū)人民幣證券市場的空白，為境外人民幣資金提供更豐富的投資工具選擇，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放程度和推動人民幣國際化進(jìn)程。

事實(shí)上，提高資本市場國際化程度，更好地“引進(jìn)來”和“走出去”，一直是內(nèi)地市場人士思考的課題。近段時(shí)間以來，內(nèi)地市場雙向開放的步伐越來越快。

上周五，證監(jiān)會宣布開展內(nèi)地與香港基金互認(rèn)，下半年深港通預(yù)計(jì)也將開通。就在前一天，英國富時(shí)集團(tuán)（FTSE）表示，中國A股將被納入富時(shí)羅素（FTSE Russell）指數(shù)，A股在指數(shù)中的權(quán)重將與R/QFII的總額度掛鉤。除此以外，美國的摩根士丹利資本國際（MSCI）也正在積極醞釀將A股納入其指數(shù)，并將于北京時(shí)間6月10日公布是否將A股納入MSCI新興市場指數(shù)的決定。市場人士表示，作為全球制定基金基準(zhǔn)的龍頭，F(xiàn)TSE和MSCI兩大指數(shù)公司旗下主要指數(shù)成分股的變動增減，影響上億計(jì)的資金“換馬”，百億美元潛在資金或進(jìn)入A股。

瑞銀證券A股策略分析師楊靈修認(rèn)為，A股在FTSE過渡指數(shù)的初始權(quán)重為5%（與R/QFII的總額度掛鉤）。隨著A股越來越開放，完全可供國際投資者投資時(shí)，權(quán)重將上升到32%。今年6月現(xiàn)有跟蹤MSCI指數(shù)的資金將達(dá)9.6萬億美元（跟蹤新興市場指數(shù)占其16%）。如果A股被納入（假定以5%權(quán)重納入），直接受影響的是被動型資金（占1/6），即150億元人民幣或直接流入A股。更重要的是MSCI的示范效益，主動配置資金可能會買入A股，這樣估算最多將有900億元人民幣左右的資金配置A股。

“雖然目前很多境外投資者對于內(nèi)地資本市場的認(rèn)識還存在一定不足，但隨著更多投資渠道的建立，特別是資本市場以及人民幣國際化進(jìn)程的加快，中國內(nèi)地在全球市場中將占據(jù)越來越重要的位置?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。