大智慧阿思達克通訊社5月27日訊， 周一(5月25日)上證綜指高開高走，報收4813.80點，再創(chuàng)逾7年新高，當日上漲3.35%，深證成指報收16351.06點，當日上漲1.90%;而前期強勢的創(chuàng)業(yè)板指弱勢震蕩，收盤跌1.39%，報收3467.92點。兩市全天成交逾兩萬億，再創(chuàng)歷史天量。

公募基金稱，目前，A股市場“二八”風格明顯，主板估值修復繼續(xù)，低估值藍籌投資價值凸顯。長期來看，牛市格局將繼續(xù)，仍然看好主題投資和低估值藍籌。業(yè)內(nèi)大型私募基金認為，未來熱點將切換到權(quán)重股，下一階段的重心轉(zhuǎn)移到對國企改革特別是央企改革的研究和布局上。

**滬指站上4800點，兩市成交過兩萬億**

昨日滬指高開高走，在銀行、保險、證券、煤炭、鋼鐵等權(quán)重股引領(lǐng)下，滬指突破4700點;午后地產(chǎn)、軍工、醫(yī)藥、工程機械、中字頭股走勢強勁，滬指站上4800點，再創(chuàng)近七年新高;截止收盤，滬指報4813.80點，漲幅3.35%，深成指報16351.06點，漲幅1.90%，創(chuàng)業(yè)板報3467.92點，跌幅1.39%。兩市共成交逾兩萬億元。

市場分析人士認為，推動目前大盤持續(xù)上漲的因素包括：一，養(yǎng)老金投資改革方案有望在今年下半年公布，理論上將有超過1萬億元資金可以入市。二，近期融資余額增長表現(xiàn)為加速增長態(tài)勢，截至5月22日收盤，最新兩市融資余額已經(jīng)超過2萬億元。

值得注意的是，上周市場風格輪動明顯，上證綜指五連陽，并創(chuàng)年內(nèi)最大周漲幅，今日大盤繼續(xù)保持上周態(tài)勢，在低估值板塊包括建筑建、食品飲料、房地產(chǎn)等輪動拉升下，大盤漲逾3%，主板低估值藍籌的投資價值逐漸顯現(xiàn)。與大盤表現(xiàn)大相徑庭的是，創(chuàng)業(yè)板弱勢震蕩，盤初一度跌逾4%。

5月以來，監(jiān)管層對于市場瘋漲的擔憂并由此引發(fā)的嚴格監(jiān)管的措施一直在持續(xù)，上周五證監(jiān)會宣布將查辦12起異常交易案件，劍指市場操縱，雖然這12家涉案公司名單暫未公布，但市場不約而同將目光聚焦于屢創(chuàng)新高的高價股及“神創(chuàng)板”。雖然充裕的流動性可能使創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)走強，但是其泡沫程度也在逐步提高，在監(jiān)管層常態(tài)化的治理措施下，需警惕泡沫破裂引起的震蕩回調(diào)。

摩根士坦利華鑫基金公司認為，輕工和綜合板塊內(nèi)公司轉(zhuǎn)型的預期較大，市值都比較小，近期補漲趨勢明顯;李克強總理要求電信部門提速降費，刺激通信行業(yè)大漲;《中國制造2025》的發(fā)布則推動了機械板塊的強勢上揚。“互聯(lián)網(wǎng)+”帶動下的中小盤股票強者恒強，從歷史上看，每輪牛市都是在爭議中前行的，高估值是牛市的典型特點，創(chuàng)業(yè)板的泡沫還沒有膨脹到極限，更多投資者的心態(tài)是享受泡沫。

**4800點后，A股走向何方?**

當A股創(chuàng)下4800點后,A股走向何方?對此，多家公募私募基金公司認為，未來牛市仍將繼續(xù)，短期來看市場二八風格明顯，市場熱點將回到權(quán)重股，下一階段，二線藍籌將有望占據(jù)主導地位。

工銀瑞信基金認為，展望未來，牛市格局仍將繼續(xù)。監(jiān)管層常態(tài)化的治理措施，并不會改變整個市場的牛市趨勢，卻能“凈化”市場，打造一個健康公平的市場環(huán)境。仍看好有改革紅利支撐以及穩(wěn)增長相關(guān)的相應板塊表現(xiàn)如國企改革、電力改革、能源互聯(lián)網(wǎng)、中國制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車等主題，同時仍看好低估值藍籌。

宏觀方面，發(fā)改委近期密集批復4500億元基建項目，國務院發(fā)布《中國制造2025》，并鼓勵社會資本參與公共服務領(lǐng)域投資，政策面繼續(xù)傳遞較強的穩(wěn)增長信號，未來貨幣政策寬松仍是主基調(diào)，財政政策也將進一步發(fā)力。但政策托底帶來的經(jīng)濟短周期回暖的持續(xù)性和幅度仍需觀察。

著名私募基金創(chuàng)勢翔認為，未來幾周以來權(quán)重股負責“慢”，題材股負責“牛”的格局可能會被打破。一方面，權(quán)重股在上半個月調(diào)整完后看題材股漲了那么多，已開始耐不住寂寞;另一方面，由于題材股在監(jiān)管再三風險提示中繼續(xù)牛氣沖天，監(jiān)管開始升級，周末出來的嚴查場外配資和亮劍場操縱等措施，都將對題材股短期走勢造成重大影響。此外，市場繼續(xù)“不差錢”，在新股巨額分流資金的情況下成交額不降反升，說明增量資金依舊在加速入場。強勁的資金驅(qū)動力將使大盤維持整體向上趨勢， 只不過熱點在一定程度上可能切換到權(quán)重股上來。

博時基金特定資產(chǎn)部投資經(jīng)理施永輝認為：下一階段的市場行情，二線藍籌將有望占據(jù)主導地位，其中與“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)的板塊，在市場期待已久的《中國制造2025》規(guī)劃公布的背景下，大數(shù)據(jù)與智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)將有可能得到較大的發(fā)展。同時，“90后”群體的消費行為習慣及背后隱含的投資機會值得進一步挖掘。另外，在國企改革方面，隨著衛(wèi)計委、教育部、以及各地有關(guān)國企改革條例的出臺，可能對國企改革主題的股市板塊產(chǎn)生積極影響。

國內(nèi)將發(fā)行的首只PE系公募基金九泰天富改革新動力混合基金擬任基金經(jīng)理黃敬東對大智慧通訊社表示，目前是牛市的上半場，未來市場仍會繼續(xù)上行，創(chuàng)業(yè)板而言，在監(jiān)管層的政策和獲利資金了結(jié)的驅(qū)動下有回調(diào)的需要，但僅是回調(diào)，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板仍是重要的投資領(lǐng)域。此外，要重點關(guān)注國企改革主題概念。

摩根士坦利華鑫基金稱，長期來看，國家鼓勵創(chuàng)新、促進轉(zhuǎn)型，均帶動了新技術(shù)、新模式的快速發(fā)展，眾多的中小市值公司受益于轉(zhuǎn)型或業(yè)績顯著改善，白馬成長股成長邏輯更加清晰。如果成長股短期震蕩調(diào)整，預計會帶來更多資金追捧。大盤價值股則是在居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的邏輯推動下也會不斷出現(xiàn)階段性機會，預計較多體現(xiàn)在主題機會方面，如金融制度改革，國企改革、“一帶一路”主題機會。