熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

5月匯豐中國PMI初值小幅回升

利多金融期貨，對商品支撐有限

匯豐銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值回升至49.1（前值為48.9），但仍不及49.3的預期，且持續(xù)低于榮枯線。有分析人士認為，匯豐中國PMI回升顯示出經(jīng)濟恢復的跡象，在貨幣政策偏寬松的格局下，我國經(jīng)濟有望在二季度末進一步改善，這對股指期貨構(gòu)成一定支撐。

“數(shù)據(jù)顯示出政府此前數(shù)度出臺寬松政策并積極推進地方政府債券發(fā)行，有效果但力度仍待加強。”匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌在解讀本月匯豐中國PMI初值時表示。

從分項數(shù)據(jù)上看，5月產(chǎn)出指數(shù)降至48.4，5個月來首次跌破榮枯線，為13個月來最低點；新訂單指數(shù)微幅改善，較上月回升0.6個百分點，但內(nèi)需依舊疲軟。

宏源期貨分析師郭志紅分析，新出口訂單回落0.5個百分點，是由于全球經(jīng)濟復蘇階段性放緩，人民幣實際有效匯率持續(xù)走高，外需面臨挑戰(zhàn)；購進和出廠價格分別環(huán)比上升3.6和2.0個百分點，則源于國際原油和鐵礦石價格反彈。“整體來看，制造業(yè)依然面臨較大壓力。”郭志紅對期貨日報記者表示。

去年11月以來，我國央行三度降息、兩度降準，政府穩(wěn)增長的意圖明顯，但今年二季度以來我國經(jīng)濟總體復蘇乏力，房地產(chǎn)投資加速下滑，進出口也開始低迷，顯示政策效果有一定的滯后性。對此，一德期貨研究院分析師寇寧認為，穩(wěn)增長政策有待進一步加碼，預計基建投資未來將會有所加速，貨幣政策的支持力度會進一步加大，這也將有助于經(jīng)濟在二季度末進一步改善。

寇寧認為，由于回升幅度不及預期，此次發(fā)布的匯豐中國PMI初值對商品市場利多有限，而金融期貨受政策加碼預期影響，未來維持強勢的概率較大。

國元期貨研究發(fā)展中心經(jīng)理姜興春認為，匯豐中國PMI小幅回升對股指期貨形成一定支撐，其中期牛市格局將延續(xù)。商品方面，黑色系品種由于消費有所改觀，價格在底部企穩(wěn)反彈的概率增大；而能源化工板塊受到國際原油價格處于低位，需求沒有根本改善的影響，后市上升幅度有限。

責任編輯：翁建平

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