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深港通有待進一步審批不會打壓創(chuàng)業(yè)板

昨日，香港交易所行政總裁李小加在倫敦金屬交易所（LME）2015亞洲年會上表示，深港通工作一直在推進，但目前仍沒有進一步消息，仍需監(jiān)管層最后審批及宣布。隨著深港通推出的臨近，部分投資者開始擔心深港通的推出會不會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板的暴跌。對此，筆者認為，深港通的推出對創(chuàng)業(yè)板的估值會產(chǎn)生一定的壓力，但這個壓力不會太大，投資者更應(yīng)該注意當前部分過高估值的創(chuàng)業(yè)板公司的投資風險。

盡管“深港通”的試點方案和啟動時間目前仍沒有確切消息，但關(guān)于深港通的各種傳聞卻一直沒有停止過，而具體到推出時間方面，6月、7月、8月被認為可能性最大。近日，匯豐銀行預(yù)計，深港通或在1個月內(nèi)由兩地證監(jiān)會正式宣布。

在今年的“兩會”上，證監(jiān)會主席肖鋼已經(jīng)給出了深港通的推出日程表。他表示，目前深港通方案正在擬定中，預(yù)計上半年將獲批準，下半年正式交易。筆者認為，這個日程表已經(jīng)很明確了，所以，市場也沒必要再糾結(jié)于推出時間，甚至具體到哪一天。

筆者發(fā)現(xiàn)，在深港通推出開始倒計時的同時，有部分投資者開始擔心創(chuàng)業(yè)板了。“最近創(chuàng)業(yè)板漲得太猛了，估值也在高位，深港通推出后會不會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板暴跌??？”很多股民發(fā)出的這樣的疑問。對此，筆者認為，深港通開通初期，標的證券將主要是主板和中小板優(yōu)質(zhì)企業(yè)，因此對創(chuàng)業(yè)板的影響不會太大，但從中長期來說，隨著兩地市場的互聯(lián)互通，股票的估值也將會趨近，這對高估值的創(chuàng)業(yè)板來說會有壓力。

此前，深交所總經(jīng)理宋麗萍指出，通過深入研究論證，深港通引起創(chuàng)業(yè)板估值波動的可能性較小。在標的證券方面，深港通總體將采取穩(wěn)妥起步的原則，初期將選擇部分市值大、業(yè)績優(yōu)、成交活躍、新興行業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板股票作為標的，體現(xiàn)深交所服務(wù)中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略。

數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)投資者持有創(chuàng)業(yè)板流通份額的占比在2014年底達到了54.25%。此外，從滬港通運行情況來看，A股估值沒有受到?jīng)_擊，中小盤股未出現(xiàn)明顯下跌。

雖然深港通開通初期不會對創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生巨大影響，但是，筆者認為，深港通的開通將會造成創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的兩極分化加速，對那些業(yè)績好、公司制度完善、創(chuàng)新能力強的企業(yè)將會受到更多資金的青睞，而那些沒有業(yè)績支撐，只炒做概念的企業(yè)來說，生存空間將越來越小。

此外，筆者提醒投資者，在關(guān)注深港通的同時，當前更要關(guān)注部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資風險，在部分創(chuàng)業(yè)板上市公司估值過高的情況下，投資者一定要注意風險，理性投資。

責任編輯：顧鵬飛

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