昨日，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確提出推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新，開(kāi)展商品期貨期權(quán)和股指期權(quán)試點(diǎn)，推動(dòng)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)證券法修訂和期貨法制定工作等。

 

多位分析人士表示，期貨及衍生品市場(chǎng)多次被國(guó)務(wù)院及相關(guān)部委文件“點(diǎn)名”，期市發(fā)展步入政策機(jī)遇期。商品期權(quán)、股指期權(quán)、匯率期貨上市進(jìn)程有望加快，而期貨法的出臺(tái)將成為各項(xiàng)創(chuàng)新的保障。

農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)有望率先推出

 

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前國(guó)內(nèi)各期貨交易所的期權(quán)準(zhǔn)備工作已基本完成，相關(guān)規(guī)則也已基本明確。準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)有望率先推出。

 

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，我國(guó)商品期貨期權(quán)、股指期權(quán)仿真交易已平穩(wěn)運(yùn)行了一段時(shí)間，試點(diǎn)的條件已經(jīng)具備，應(yīng)盡快推出。

 

有分析人士表示，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)推出后，涉農(nóng)企業(yè)可以直接買(mǎi)入看跌期權(quán)，用固定的成本規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，在服務(wù)“三農(nóng)”方面具有積極作用。另外，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的上市將為我國(guó)推出更多期權(quán)產(chǎn)品打下基礎(chǔ)。

 

胡俞越建議，在上證50ETF期權(quán)成功推出的背景下，應(yīng)推出股指期權(quán)，以規(guī)避股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)啟我國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)管理工具多樣化新紀(jì)元。

 

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)發(fā)展和改革研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝表示，隨著近年來(lái)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性逐漸增強(qiáng)，我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)等已不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需要，企業(yè)對(duì)人民幣匯率期貨的需求日益迫切，應(yīng)推進(jìn)匯率類(lèi)金融衍生品的上市步伐，創(chuàng)新匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

 

《意見(jiàn)》提出，出臺(tái)實(shí)施加快海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域整合優(yōu)化改革方案，在符合條件的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域開(kāi)展高技術(shù)高附加值項(xiàng)目境內(nèi)外檢測(cè)維修、融資租賃和期貨保稅交割海關(guān)監(jiān)管制度等改革試點(diǎn)。有分析人士認(rèn)為，復(fù)制上海自貿(mào)區(qū)改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推廣期貨保稅交割海關(guān)監(jiān)管制度，有利于推進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程，為原油期貨的上市打下基礎(chǔ)。

 

期貨及衍生品市場(chǎng)法制化進(jìn)程提速

 

自期貨法列入十二屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃以來(lái)，我國(guó)期貨及衍生品市場(chǎng)法制化進(jìn)程顯著提速。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)始終積極推進(jìn)期貨法制定工作。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前期貨法草案第二稿已經(jīng)草擬，有關(guān)部門(mén)正就相關(guān)立法問(wèn)題進(jìn)行積極調(diào)研。

 

“期貨法經(jīng)過(guò)一稿、二稿后，逐漸涉及一些核心問(wèn)題，也存在一些爭(zhēng)議，因此立法部門(mén)要進(jìn)一步調(diào)研，也要進(jìn)一步征求相關(guān)部委的意見(jiàn)。”一位不愿具名的法律界人士表示，比如期貨法的調(diào)整范圍如何界定，期貨及衍生品市場(chǎng)的邊界在哪里，這些涉及期貨及衍生品市場(chǎng)的定義等核心問(wèn)題。

 

有分析人士表示，多年來(lái)期貨市場(chǎng)理論研究始終未受到學(xué)界重視，期貨公司等在生存壓力下也缺乏理論研究能力，這在一定程度上阻礙了期貨法的制定。

 

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)常年法律顧問(wèn)于學(xué)會(huì)律師認(rèn)為，制定期貨法，應(yīng)在借鑒國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展演變規(guī)律的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)梳理和回顧我國(guó)期貨市場(chǎng)二十多年來(lái)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，集思廣益，協(xié)調(diào)市場(chǎng)各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的改革取向。