在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級的需求非常大，企業(yè)在大宗商品定價體系、融資模式、風(fēng)險管理工具和運營模式都需要創(chuàng)新來應(yīng)對大環(huán)境的轉(zhuǎn)變。在這個過程中，期貨風(fēng)險管理公司為期貨市場服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)提供了有效手段。首先，通過期貨風(fēng)險管理公司多種定制型服務(wù)，使期貨市場的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品可以與企業(yè)的多樣化需求更好地對接起來；其次，在融資、促進(jìn)企業(yè)資金流動性、價格和運營風(fēng)險管理方面助企業(yè)一臂之力，充當(dāng)了幫助企業(yè)在新常態(tài)下完成重重挑戰(zhàn)的“賢內(nèi)助”。

 

企業(yè)升級遭遇困擾，期貨風(fēng)險管理公司做后盾

 

萬達(dá)[微博]期貨全資子公司百安賽貿(mào)易有限公司（下稱百安賽）總經(jīng)理李輝在“第五屆期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)30人論壇”上表示，期貨風(fēng)險管理公司的首要任務(wù)是滿足客戶需求。而創(chuàng)新業(yè)務(wù)在一定程度上也是通過新的方式解決客戶一直以來的“老問題”。比如，近年來企業(yè)連續(xù)運營中面臨“資金流動性不足”的威脅，百安賽針對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的倉單銷售業(yè)務(wù)，通過接受客戶倉單，幫助客戶實現(xiàn)貨款提前回籠。而其推出的倉單采購業(yè)務(wù)，可以幫助缺乏流動資金的紡織企業(yè)以少量的保證金就可以鎖定合適的貨源。“此外，聯(lián)合套利和保值業(yè)務(wù)，不僅為客戶提供一些合理的套期保值建議，同時還能幫助企業(yè)融資。”李輝向期貨日報記者說道。

 

據(jù)李輝介紹，目前百安賽在棉花產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)相對完整，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的風(fēng)險管理服務(wù)體系，能夠利用專業(yè)優(yōu)勢對各環(huán)節(jié)進(jìn)行價格管理。通過雙線并行，倉單的交易與期貨同步操作，倉單交易包括采購和交割，期貨操作包括保值套利質(zhì)押，兩者結(jié)合促進(jìn)從種植戶、合作社到下游生產(chǎn)企業(yè)傳統(tǒng)運營模式的轉(zhuǎn)變。“往年都是紡織企業(yè)自己去買料，今年紡織企業(yè)都跑來找我們。”李輝表示，期貨風(fēng)險管理公司作為堅強(qiáng)后盾，幫助他們解決購銷的價格風(fēng)險問題，上下游企業(yè)都更安心去生產(chǎn)運營。

 

銀行業(yè)來搭把手，合作雙贏惠及實體經(jīng)濟(jì)

 

值得注意的是，如今期貨風(fēng)險管理公司服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)時，讓銀行業(yè)來搭把手。據(jù)了解，目前興業(yè)銀行與期貨風(fēng)險管理公司合作，以套保動產(chǎn)和倉單質(zhì)押的方式，為實體企業(yè)解決短期融資困難和企業(yè)質(zhì)押融資質(zhì)押率低的問題。

 

據(jù)了解，此前鐵礦石價格大幅下跌，在鐵礦石質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，部分企業(yè)無力償付貸款使銀行蒙受了很大損失。如今，大宗商品尚未脫離價格下行風(fēng)險，銀行對倉單融資仍然很謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)不僅面臨質(zhì)押率低的問題，而且隨著質(zhì)押資產(chǎn)市場價格的波動，隨時都有被銀行要求追保的可能。

 

興業(yè)銀行期貨金融部市場營銷處高級經(jīng)理崔東海解釋說：“申請質(zhì)押融資的企業(yè)與期貨風(fēng)險管理公司，建立與質(zhì)押的動產(chǎn)或倉單項下，貨物數(shù)量相等、品質(zhì)相同的賣出套保頭寸后，向銀行申請短期融資業(yè)務(wù)時，質(zhì)押率能夠得到大幅提升，并且銀行在現(xiàn)貨價格下跌時也沒有硬性補(bǔ)倉或追保的要求。”

 

這相當(dāng)于在貸款的過程中，銀行要求客戶再買個保險，期貨風(fēng)險管理公司就是提供保險的機(jī)構(gòu)，對倉單提供價格保值。銀行在與企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)期間，質(zhì)押物的價格波動風(fēng)險交給專業(yè)機(jī)構(gòu)管理和對沖，銀行和企業(yè)都能放心地開展工作。

 

對于這個讓大家都安心的保險，與興業(yè)銀行合作的浙江永安資本管理有限公司（下稱永安資本）總經(jīng)理劉勝喜表示：“我們通過場外期權(quán)的形式實現(xiàn)。以前有人覺得期貨風(fēng)險管理公司與客戶簽訂場外期權(quán)是與客戶對賭，實際上，期貨風(fēng)險管理公司是把這個風(fēng)險從客戶手中接過來，在期貨市場進(jìn)行保值。但是由于目前場內(nèi)商品期權(quán)尚未推出，我們做場外期權(quán)業(yè)務(wù)的成本還是很高，等到場內(nèi)期權(quán)推出后，我們的成本會大幅度降低。屆時，對企業(yè)而言，質(zhì)押的費用還會大幅度縮減。”

 

“現(xiàn)在通過簽訂業(yè)務(wù)合作，永安資本從興業(yè)銀行得到1000萬元的授信。雖然1000萬元的數(shù)額不算很大，但是一旦流程打通了，以后業(yè)務(wù)做起來就會更加便利，業(yè)務(wù)規(guī)模也將逐步擴(kuò)展。”劉勝喜向期貨日報記者說道。

 

而未來若銀行對期貨風(fēng)險管理公司進(jìn)一步拓寬授信面、增加授信額度，對期貨風(fēng)險管理公司場外其他業(yè)務(wù)發(fā)展也將有很大的幫助。據(jù)記者了解，目前很多期貨風(fēng)險管理公司都在探索通過場外期權(quán)方式幫助企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險。但是注冊資金為1億元左右的子公司，如果和多家企業(yè)同時簽訂了幾筆大單，也許保證金就需要1億元，在價格波動大時，不僅子公司的資金壓力很難承受，而且目前沒有中央對手方控制對手方風(fēng)險的情況下，客戶也會質(zhì)疑子公司的履約能力。

 

此外，目前期貨風(fēng)險管理公司對場外期權(quán)業(yè)務(wù)仍處在探索期，場外期權(quán)需要公司整個團(tuán)隊的前臺、中臺、后臺相互配合，期貨風(fēng)險管理公司也需要在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中不斷提升自身水平。