上證指數(shù)兩日來連續(xù)下挫，兩日累計(jì)跌幅前200只個(gè)股的數(shù)據(jù)顯示，權(quán)重股中的房地產(chǎn)、交運(yùn)、公用事業(yè)以及其他“一帶一路”題材股整體跌幅居前。顯然，權(quán)重股成為本輪調(diào)整的殺跌主力。

數(shù)據(jù)顯示，兩日累計(jì)跌幅前200的個(gè)股中，僅24只來自中小板、5只來自創(chuàng)業(yè)板，來自滬深主板的權(quán)重股則占據(jù)絕大多數(shù)。其中，房地產(chǎn)行業(yè)的23只、鋼鐵行業(yè)15只、公用事業(yè)30只、機(jī)械設(shè)備18只、建筑建材19只、交通運(yùn)輸34只、化工15只，此外還有來自醫(yī)藥生物、紡織服裝、采掘、傳媒、電子、電氣設(shè)備等行業(yè)的幾只個(gè)股。

今年以來，上證指數(shù)從3350.52點(diǎn)漲至4229.27點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到26.22%。而同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1464.77漲至2846.56點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到94.33%。從調(diào)整的內(nèi)在需求來看，創(chuàng)業(yè)板調(diào)整的理由似乎更充分一些。不過，以2014年年報(bào)數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)龇粌H遠(yuǎn)超主板也遠(yuǎn)勝中小板。446家創(chuàng)業(yè)板公司中，共有309家業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，全部創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)營(yíng)收3678億元，同比增長(zhǎng)26.6%，凈利潤(rùn)為合計(jì)421億元。良好的成長(zhǎng)性構(gòu)成了支撐創(chuàng)業(yè)板不斷創(chuàng)出指數(shù)新高的主因。

而細(xì)細(xì)分析權(quán)重股調(diào)整的原因，則主要來自三個(gè)方面：

一是周期股估值重估之后難逃經(jīng)濟(jì)周期影響，出現(xiàn)調(diào)整中的估值回落。以建筑行業(yè)為例，投資增速放緩背景下，建筑企業(yè)無論大小，都沒能逃避周期影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡榉啪?，整體墊資比例持續(xù)上升。2014年，建筑板塊營(yíng)收、凈利增速分別放緩至9.5%和10.9%；

二是部分權(quán)重股累計(jì)漲幅過大，本身存在技術(shù)性調(diào)整的要求。數(shù)據(jù)顯示，兩天累計(jì)跌幅居前的200只個(gè)股中，70%的個(gè)股去年7月至今累計(jì)漲幅已經(jīng)翻倍，還有40%的個(gè)股漲幅超過兩倍；

三是國(guó)企改革股出現(xiàn)短期降溫。在“中字頭”國(guó)企改革股中，中糧系的調(diào)整幅度也較大。兩日來，中糧屯河、中糧地產(chǎn)和中糧生化跌幅均居前100之內(nèi)，累計(jì)分別下跌12.67%、12.89%和14.41%。