以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤(pán)成長(zhǎng)股昨日強(qiáng)勢(shì)反彈，相反，前期高歌猛進(jìn)的“60”軍團(tuán)上攻步伐受阻，市場(chǎng)風(fēng)格再次出現(xiàn)快速切換。分析人士指出，在風(fēng)格頻繁切換的背景下，建議投資者從兩個(gè)維度布局：風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的激進(jìn)投資者可迎“風(fēng)”起舞，逢回調(diào)繼續(xù)追擊國(guó)企改革、“一帶一路”、區(qū)域協(xié)同發(fā)展，以及“互聯(lián)網(wǎng)++”等主題熱點(diǎn)；保守一些的投資者則可重點(diǎn)關(guān)注金融、食品飲料等相對(duì)低估值板塊，獲得相對(duì)安全穩(wěn)定的收益。

風(fēng)格頻換創(chuàng)業(yè)板重掌話(huà)語(yǔ)權(quán)

受央企兼并重組傳聞刺激，本周前兩個(gè)交易日以“兩桶油”為代表的“中字頭”股票扛起領(lǐng)漲大旗，帶來(lái)一輪轟轟烈烈的“60”攻勢(shì)，不過(guò)隨著傳聞相繼澄清，市場(chǎng)熱點(diǎn)重回中小盤(pán)股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就勢(shì)展開(kāi)反彈，昨日大漲4.08%。

截至昨日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2797.52點(diǎn)，不僅收復(fù)前兩日大部分“失地”，距離本周一創(chuàng)下的2806.75點(diǎn)階段最高點(diǎn)位也僅僅一步之遙；滬綜指則明顯受壓，最終以0.01%的微弱漲幅報(bào)收紅盤(pán)。個(gè)股來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板股票“漲”聲一片，昨日共有64只個(gè)股集體漲停，占正常交易成分股數(shù)量的16.89%。

昨日這種“二八”風(fēng)格逆轉(zhuǎn)還使得新興產(chǎn)業(yè)板塊重振聲勢(shì)。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，昨日漲幅居前的分別是傳媒、有色金屬、計(jì)算機(jī)、輕工制造、電子板塊，具體漲幅為5.13%、3.79%、3.51%、2.91%和2.94%；同期鋼鐵、非銀金融、交通運(yùn)輸指數(shù)則漲幅墊底，銀行、建筑裝飾指數(shù)還分別下跌0.87%和0.81%。受中小票活躍度回暖刺激，昨日概念熱點(diǎn)遍地開(kāi)花，113個(gè)Wind概念指數(shù)中僅有大央企重組下跌0.28%，而全天漲幅超過(guò)4%的板塊數(shù)量有9個(gè)之多。

事實(shí)上，熱點(diǎn)輪換提速、風(fēng)格切換加快已經(jīng)成為近期市場(chǎng)運(yùn)行的主要特征。4月20日以來(lái)，無(wú)論滬綜指還是創(chuàng)業(yè)板，盤(pán)中頻現(xiàn)百點(diǎn)巨震，令發(fā)酵中的短線(xiàn)博弈情緒進(jìn)一步強(qiáng)化，而這種情緒又反過(guò)來(lái)加劇指數(shù)波動(dòng)。基于大小盤(pán)股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換往往表現(xiàn)為“一日游”，投資者一旦踏錯(cuò)節(jié)奏，即有高位被套風(fēng)險(xiǎn)。換句話(huà)講，隨著大盤(pán)4500點(diǎn)關(guān)口的大幅震蕩，投資者操作難度也有所增加。

兩維度布局

應(yīng)該說(shuō)，在牛市基調(diào)未發(fā)生根本改變的背景下，長(zhǎng)期持有股票依然能獲得不錯(cuò)的投資回報(bào)，不過(guò)從利潤(rùn)最大化的角度出發(fā)，市場(chǎng)中依然不乏渴望獲得超額收益的人群。當(dāng)市場(chǎng)高位調(diào)整，跟蹤波段、快進(jìn)快出則成為相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資者的掘金“利器”。

自上周四以來(lái)，大盤(pán)已經(jīng)在4400點(diǎn)-4500點(diǎn)之間多次“折返跑”，這使得此前有條不紊的增量加倉(cāng)步調(diào)被顯著打破；盤(pán)中頻繁寬幅震蕩也凸顯出多空分歧持續(xù)放大。在這一背景下，分析人士提示，投資者切莫追漲殺跌、盲目跟風(fēng)，策略上仍需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力綜合考量。

一方面，對(duì)于那些資金實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高投資者而言，一定幅度內(nèi)的短期波動(dòng)不足為懼，趁市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎、資金籌碼松動(dòng)，恰恰可以快速提高持倉(cāng)規(guī)模，便于提升回報(bào)率。對(duì)這類(lèi)人群，分析人士建議可以繼續(xù)追擊前期大漲的主題投資品種，例如一帶一路、混合所有制改革、自貿(mào)區(qū)等概念，伴隨后市相關(guān)扶持措施和改革利好釋放，提前布局依舊收益可觀(guān)，犧牲的是手頭部分流動(dòng)性，但換來(lái)的確實(shí)更高的籌碼集中度。

另一方面，觀(guān)察當(dāng)前板塊估值水平，金融、地產(chǎn)等第二輪行情中的滯漲板塊，以及家用電器、食品飲料等弱周期品種，PE和PB相對(duì)偏低，這意味著后市補(bǔ)漲和估值修復(fù)動(dòng)力更強(qiáng)，行情可以期待；而且較低的估值水平還能帶來(lái)更高的安全邊際，對(duì)那些追求穩(wěn)定收益的投資者來(lái)說(shuō)，逢低買(mǎi)入此類(lèi)品種剛好能規(guī)避市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)。