【導(dǎo)讀】A股三月減持創(chuàng)歷史新高，中國(guó)重工成“減持王”。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期觀點(diǎn)：解禁市值居于高位是減持大幅增加的重要原因。

央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月8日消息據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，3月大盤(pán)創(chuàng)出新高的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模也達(dá)到年內(nèi)高峰。數(shù)據(jù)顯示，3月份共有429家上市公司遭遇重要股東減持，共計(jì)遭減持股份52.69億股，變動(dòng)部分參考市值為618.01億元。3月兩市解禁市值居于高位，是減持大幅增加的一個(gè)重要原因。

經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、中糧期貨研究院副總監(jiān)柳瑾就此分析。

經(jīng)濟(jì)之聲：三月減持創(chuàng)歷史新高，您如何評(píng)論這一現(xiàn)象？

柳瑾：我覺(jué)得有兩個(gè)原因，一方面是解禁，3月份的解禁量如果從單月來(lái)看，創(chuàng)了2013年8月以來(lái)的最高點(diǎn)，的確這個(gè)數(shù)量非常大，一共有90家企業(yè)，282億限售股，市值可能有4000億左右，這里面主要都是中小板和創(chuàng)業(yè)板，應(yīng)該說(shuō)解禁提供了一個(gè)基礎(chǔ)。第二個(gè)原因，中小板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在被市場(chǎng)認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)較高的一種股票。在現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大的情況下，很多大股東可能會(huì)考慮先落袋為安，所以造成了現(xiàn)在減持現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

經(jīng)濟(jì)之聲：統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)市場(chǎng)總體減持規(guī)模遠(yuǎn)大于增持規(guī)模，減持次數(shù)也要多于增持次數(shù)，減持主體仍是大股東及管理高層。中小板及創(chuàng)業(yè)板公司成為重要股東增減持的主要群體，其中3月份獲重要股東增持的公司環(huán)比出現(xiàn)大幅上升。

3月份遭重要股東減持最多的5家公司分別為中國(guó)重工、賽象科技、京東方、上海電氣和龐大集團(tuán)。分析人士指出，隨著4月解禁市值規(guī)模下降，市場(chǎng)減持壓力將有所下降。您如何判斷？

柳瑾：這一點(diǎn)我不太同意，因?yàn)楝F(xiàn)在下行的壓力仍然比較巨大。一方面從盤(pán)面上來(lái)講，大盤(pán)現(xiàn)在馬上面臨是不是突破4000點(diǎn)這個(gè)關(guān)口，一些中小板和創(chuàng)業(yè)板本身就有比較大的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，那么很多人可能先考慮落袋為安。另外到了這個(gè)位置的時(shí)候，很多高管和大股東，其實(shí)內(nèi)部也出現(xiàn)一定的分歧，有些人認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)漲，有些人會(huì)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)壓力比較大，各公司的市值和未來(lái)的前景充滿(mǎn)不確定，那么這個(gè)時(shí)候可能有人買(mǎi)，有人賣(mài)，我們看到減持和增持的量其實(shí)都是在增加的，所以下一步減持的壓力，尤其到了4月份也未必下降。

經(jīng)濟(jì)之聲：3月份除了減持的量有所增加之外，上市公司重要股東增持也出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，3月上市公司股東增持市值共計(jì)53.93億元，比2月份增加31.99億元，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)1倍，涉及上市公司107家，較2月環(huán)比增加40%以上。其中尤以中小板和創(chuàng)業(yè)板公司居多，占被增持公司的比重約達(dá)7成。在這107家公司中，被增持市值排名前五的分別為浙江龍盛、京投銀泰、洽洽食品、海大食品和恒順眾昇。應(yīng)該如何分析這107家公司的增持行為？

柳瑾：我覺(jué)得應(yīng)該有兩個(gè)原因，第一，隨著央行降息之后整體利率水平的下降，現(xiàn)在兩融業(yè)務(wù)里面，融資成本也出現(xiàn)下降，之前11月就進(jìn)去推高股市的產(chǎn)業(yè)資金，它的融資意愿在上升，這個(gè)時(shí)候給這些融資的產(chǎn)業(yè)資本提供了一個(gè)比較好的契機(jī)，繼續(xù)去增持自己的股票。

第二，像我們前面提到的，同一個(gè)公司內(nèi)部的股東，因?yàn)橹行“?、?chuàng)業(yè)板很多都是民企和私企，它們內(nèi)部對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期的遠(yuǎn)景和看法出現(xiàn)了分歧，這是我們的一個(gè)推測(cè)，這個(gè)時(shí)候同樣公司內(nèi)部的這個(gè)股東，如果他要拋售的話(huà)，我覺(jué)得他首選的拋售對(duì)象應(yīng)該是同一個(gè)公司內(nèi)部對(duì)未來(lái)前景看好的另一批高管和大股東，這個(gè)時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)一邊在減持一邊在增持，通過(guò)這些內(nèi)部轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)直接把股份轉(zhuǎn)移到另一部分長(zhǎng)期看好這些高管的名下。所以在這個(gè)情況下，一是資金推動(dòng)，一是出現(xiàn)內(nèi)部分歧，就可能出現(xiàn)既有減持增加，又有增持增加的現(xiàn)象。