觀察

本周攻破4000點(diǎn)概率大

昨日，大盤對(duì)4000點(diǎn)“圍而不攻”，4000點(diǎn)究竟是“紙老虎”還是“銅墻鐵壁”依舊充滿懸念。不過(guò)記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)市場(chǎng)人士仍認(rèn)為4000點(diǎn)將會(huì)在本周攻破。但是攻破后如何運(yùn)行則存在較大分歧。

年內(nèi)大盤已經(jīng)累計(jì)上漲超過(guò)22%。尤其是在3月中旬，滬指一舉突破2009年8月份3478高點(diǎn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一事件具有重大意義，意味著壓制A股長(zhǎng)達(dá)7年的熊市結(jié)束了。市場(chǎng)也普遍認(rèn)為，一旦突破3478點(diǎn)之后，A股的下一個(gè)壓力位就在4000點(diǎn)附近。

一些人認(rèn)為4000點(diǎn)難以最終跨越的主要原因是，2007年時(shí)由于“5·30事件”引發(fā)了4000點(diǎn)附近劇烈調(diào)整，這一區(qū)域堆積的套牢盤最多。因此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，股指沖破4000點(diǎn)后，將會(huì)引發(fā)大幅下調(diào)或者跳水動(dòng)作，因此投資者應(yīng)該防范風(fēng)險(xiǎn)，切莫盲目追高。

不過(guò)，華泰證券分析師羅毅依然樂(lè)觀，他認(rèn)為目前滬指漲一倍放在世界歷史的大牛市中來(lái)看并不算多，大牛市才剛剛開(kāi)始，未來(lái)將會(huì)有30萬(wàn)億資金分三波進(jìn)A股，滬指將上萬(wàn)點(diǎn)。這30萬(wàn)億資金中首先包括國(guó)際資金進(jìn)入5萬(wàn)億；其次，從存款和房地產(chǎn)資金配置中轉(zhuǎn)移進(jìn)來(lái)的會(huì)有16萬(wàn)億；最后，銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，理財(cái)資金會(huì)轉(zhuǎn)移9萬(wàn)億左右。

一位北京私募人士告訴記者稱，無(wú)論突破4000點(diǎn)后是否引發(fā)調(diào)整，但是4000點(diǎn)都不是本輪行情的終點(diǎn)。從權(quán)重股的位置來(lái)看，銀行股、保險(xiǎn)股本輪牛市行情中的漲幅并不大，目前估值依然處于歷史低位，而券商股自年初開(kāi)始調(diào)整長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月，已經(jīng)具備再次發(fā)動(dòng)行情的基礎(chǔ)。

此外，有媒體研究后發(fā)現(xiàn)，在A股歷史上的所有牛市，A股指數(shù)均成功突破了X千點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。例如，在2001年牛市中突破了2000點(diǎn)大關(guān)，2007年牛市中突破6000點(diǎn)大關(guān)，即便在2009年和2010年的兩次階段性反彈，滬指也依然到3478和3186點(diǎn)才調(diào)整。

熱點(diǎn)

南北車股價(jià)5個(gè)月漲2倍

在公告證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部通過(guò)合并案后，南北車7日迎來(lái)了復(fù)牌后的第一個(gè)交易日。開(kāi)盤后，雙雙一字漲停。

中國(guó)南車 、中國(guó)北車日前同時(shí)發(fā)布公告稱，合并事宜已經(jīng)通過(guò)了商務(wù)部的反壟斷審查，同時(shí)證監(jiān)會(huì)也已經(jīng)對(duì)合并重組無(wú)條件通過(guò)。受上述利好消息影響，昨日，A股市場(chǎng)上，鐵路基建板塊大漲。除了南北車之外，北方國(guó)際 、上風(fēng)高科 、烽火通信 、永貴電器等多股漲停。鼎漢技術(shù) 、南方匯通漲幅超7%，新筑股份 、攀鋼釩鈦等漲幅超4%。

去年10月下旬“因重大事項(xiàng) ”停牌前，中國(guó)南車和中國(guó)北車的股價(jià)分別為5.80元、6.45元，而7日的收盤價(jià)已經(jīng)分別達(dá)到18.69元、20.25元，漲幅均超兩倍。另?yè)?jù)新京報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，伴隨著大盤的上攻，南北車從去年10月底以來(lái)，已經(jīng)一起經(jīng)歷了至少六個(gè)漲停。

在多次漲停后，是否還有持續(xù)利好？中投顧問(wèn)咨詢顧問(wèn)崔瑜表示，這類央企合并在資本市場(chǎng)上，吸引投資者的優(yōu)勢(shì)主要是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及市場(chǎng)影響力將進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，南車、北車的業(yè)務(wù)相似程度較高，整合之后將會(huì)產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)。合并之后如果其業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大改善，未來(lái)還會(huì)有上漲動(dòng)力。

根據(jù)南車和北車此前披露的信息，此次合并需要得到多方的通過(guò)或批準(zhǔn)，包括股東大會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委 、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港聯(lián)交所、商務(wù)部、境外反壟斷審查機(jī)構(gòu)及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

中投顧問(wèn)咨詢顧問(wèn)崔瑜認(rèn)為，在反壟斷審查方面，只有香港聯(lián)交所這一關(guān)尚未通過(guò)。香港聯(lián)交所這關(guān)比較難過(guò)的原因主要是香港聯(lián)交所較為中立，需要經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎權(quán)衡。此外，除去中國(guó)市場(chǎng)，南北車合計(jì)只占全球軌道交通市場(chǎng)2%的份額，通過(guò)境外反壟斷機(jī)構(gòu)也不難。

分析

新華社發(fā)文：讓牛市走得更穩(wěn)

盡管當(dāng)前樂(lè)觀情緒占上風(fēng)，但是面對(duì)缺乏業(yè)績(jī)支撐的高估值，人們總是心存不安。多位投資界人士認(rèn)為，在當(dāng)前資金不斷涌入的背景下，估值合理的公司比較樂(lè)觀，但過(guò)于高估的板塊存在較大風(fēng)險(xiǎn)，股市最終能否穩(wěn)住還有待經(jīng)濟(jì)基本面得到切實(shí)改善。

回顧上一輪牛市，2005年股權(quán)分置改革之后，中國(guó)股市迎來(lái)了難得的牛市行情。然而，從2006年下半年開(kāi)始，一種狂熱的情緒在股民間蔓延，直到2007年11月，一場(chǎng)跳水式的“崩盤”在所難免地發(fā)生了。這一切說(shuō)明：如果沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)和基本面支撐，僅靠投資者狂熱吹出的泡泡終歸要破滅。

證監(jiān)會(huì)也數(shù)次提醒投資者說(shuō)，在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍的情況下，投資者仍然需要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不要有所謂“寧可買錯(cuò)不能錯(cuò)過(guò)”的想法，更不要被市場(chǎng)上賣房炒股 、借錢炒股的言論所誤導(dǎo)。

新華社就曾發(fā)文指出：“無(wú)論是中國(guó)股市的投資者，還是轉(zhuǎn)型升級(jí)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，相較于指數(shù)持續(xù)上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的”有質(zhì)量的牛市“。”如今，這一觀點(diǎn)仍然成立。

一個(gè)必須面對(duì)的事實(shí)是，今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大壓力，尤需股票市場(chǎng)提供有力支持，維護(hù)股市穩(wěn)定運(yùn)行十分關(guān)鍵。多位專家指出，當(dāng)前，監(jiān)管層應(yīng)積極推進(jìn)市場(chǎng)化改革，同時(shí)加大監(jiān)管力度，引入相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資本，夯實(shí)股市基礎(chǔ)，呵護(hù)市場(chǎng)信心。

在牛市中，一方面，要把新股發(fā)行的權(quán)利交還市場(chǎng)，讓資金通過(guò)股市流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道更加順暢，這既可以改善股市供求關(guān)系，又可以為經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力；另一方面，要做好股市“公平、公正、公開(kāi)”的守護(hù)者。