已經(jīng)十連漲的滬指沒有繼續(xù)創(chuàng)造歷史，3月25日收跌0.83%報3660點。銀行、證券、保險板塊大單資金流出明顯。不過，創(chuàng)業(yè)板再次一枝獨秀，收盤逆勢上漲1.15%，再創(chuàng)歷史新高。

銀行股全線飄綠

昨日，前期受追捧的銀行板塊成了表現(xiàn)最差板塊，16只銀行股全線飄綠。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)顯示，銀行、保險、證券板塊大單資金凈流出居前三，僅銀行板塊合計大單資金凈流出約126億元。

此外，航空、保險、電力、有色、煤炭、券商等權(quán)重板塊也表現(xiàn)不佳，成為拖累滬指下跌的主要因素。不過，汽車電子和高送轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，共有20余只個股漲停。

有分析認為，前期指數(shù)快速上漲積累的獲利盤面臨回吐，成交量多日持續(xù)過萬億元不可持續(xù)等制約了滬指再次上漲的空間，多空雙方打起拉鋸戰(zhàn)，大盤陷入震蕩。昨日，兩市合計成交12571.84億元，較上一交易日的14393.53億元下降明顯。

3月25日，投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周（3月16日至20日），證券保證金凈流出5083億元，結(jié)束了連續(xù)三周凈流入。

“滬指的調(diào)整屬于‘盛極而衰’”。昨日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，兩市成交量多日天量已經(jīng)無法持續(xù)，前期累積了過大的漲幅，滬指已經(jīng)顯現(xiàn)成交量的滯脹和疲軟。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄對新京報記者表示，由于前期滬指漲幅過高，滬深兩市成交量過大，局部板塊風險積聚程度比較高，還有發(fā)行新股的壓力漸行漸近，產(chǎn)業(yè)資本的減持開始增多等五大利空，導致3月25日滬指大幅震蕩。

股票基金倉位升至90%

盡管昨日滬指終結(jié)10連漲，但連日的上漲，基金的倉位水漲船高。據(jù)《投資快報》引用德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位升至90.35%。這個倉位水平已超過“88魔咒”倉位，逼近歷史最高水平。

根據(jù)歷史的經(jīng)驗，2007年以來，每當偏股基金倉位達88%，由于后市加倉的動能不足，市場通常會出現(xiàn)一波比較大的調(diào)整，被稱為大盤“88魔咒”?！?8魔咒”最早出現(xiàn)于2007年，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2007年9月，股票型基金平均倉位達到歷史峰值91.4%，隨后滬指攀升到6124點的歷史峰值后，開始了長達13個月的大跌。

在隨后的四年間，基金倉位的階段性高點，也與市場階段性的峰值吻合。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，股票型基金的倉位共有4次接近或超過90%，分別發(fā)生在2009年7月、2010年1月、2010年11月和2011年4月，前三次，滬指均在一個月之內(nèi)給出了回應(yīng)，出現(xiàn)了階段性頂部。

不過一位私募人士告訴記者，這個魔咒在市場相對理性的時候的確屢次驗證。但是在目前的“瘋牛”狀態(tài)下，市場已經(jīng)有“利空脫敏癥”，對于任何的利空都充耳不聞。另外據(jù)證監(jiān)會的近期統(tǒng)計數(shù)字顯示，散戶加快入市，已經(jīng)成為A股成交額的主力，因此該魔咒還是否靈驗值得商討。

中登公司披露數(shù)據(jù)顯示，上周（3月16日至20日）一周，基金新增開戶數(shù)超過60萬戶，該數(shù)字再創(chuàng)2008年以來新高。