昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了200億元7天期逆回購(gòu)操作。操作量不大，但中標(biāo)利率較上周下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.55%。這已是央行本月第三次調(diào)降7天期逆回購(gòu)利率。

不僅如此，近期市場(chǎng)還傳出央行進(jìn)行了中期借貸便利（MLF）的續(xù)作和放量操作。

“央行對(duì)本月到期的MLF進(jìn)行續(xù)作，而且規(guī)模還有所增加，同時(shí)頻繁調(diào)降逆回購(gòu)利率，顯示出抑制短期資金利率上揚(yáng)的決心，但僅靠這些還是不夠的，恐怕還要進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的貨幣釋放?！币晃汇y行間交易員對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，預(yù)計(jì)央行4月份會(huì)進(jìn)行一次降準(zhǔn)，“這對(duì)于金融市場(chǎng)尤其是債市是個(gè)利好”。

據(jù)了解，此前兩次調(diào)降逆回購(gòu)利率，分別發(fā)生在3月3日和3月17日，每次調(diào)降幅度均為10個(gè)基點(diǎn)。但前兩次調(diào)降后，銀行間市場(chǎng)較具代表性的7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率依舊維持在4%以上的高位。

由此來(lái)看，央行在春節(jié)后、全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前進(jìn)行的降息，對(duì)資金面的影響相對(duì)有限。

市場(chǎng)人士表示，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)有明顯改觀的情況下，央行希望通過(guò)資金價(jià)格和數(shù)量工具調(diào)節(jié)來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

確實(shí)，在央行的引導(dǎo)下，銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率近期普遍走低，本周一7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅下跌82個(gè)基點(diǎn)，重新回到4%以下。

“但是，當(dāng)前的短期資金利率依然偏高，資金面仍然緊張。央行頻繁調(diào)降逆回購(gòu)利率，就是希望能借此帶動(dòng)短期利率下行?！闭闵唐谪浄治鰩熒蛭淖空f(shuō)。

鑒于此，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，央行仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行貨幣投放。

“當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性無(wú)法靠自身修復(fù)，更多還要依賴央行。央行3月份的頻繁操作，預(yù)示著很可能會(huì)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性。近期處于調(diào)整中的債市可能會(huì)獲得上漲動(dòng)力?！鄙蛭淖空f(shuō)。