對于歐洲和日本，陶冬則相對悲觀不少。陶冬認(rèn)為，雖然歐洲經(jīng)濟(jì)也開始出現(xiàn)一些改善，例如第一季度的GDP略有增長，私人貸款也有所改善，但是歐洲有兩個(gè)核心問題，一個(gè)是雖然歐洲央行推出QE，把各國國債的利率都壓得很低，但是銀行不愿意借錢，銀行的資金成本還是高的。更關(guān)鍵的是失業(yè)率較高的問題沒有解決，歐洲失業(yè)率超過20%的國家還有一大把，“缺少就業(yè)的復(fù)蘇，其他的復(fù)蘇都是浮云”。他認(rèn)為，負(fù)利率的歐洲的復(fù)蘇之路還很漫長。再看日本，量化寬松對核心通脹的作用尚未有明顯改善，由此帶來的貨幣貶值引起的生活成本增加已經(jīng)給居民生活帶來負(fù)面影響。日本下一步的貨幣政策將越來越受到政治壓力的影響。

對于中國經(jīng)濟(jì)，陶冬認(rèn)為，中國進(jìn)入了后工業(yè)化時(shí)代，消費(fèi)與投資之間此消彼長已經(jīng)不再是靠人力可以回避的了?！斑@一點(diǎn)政府已經(jīng)看清楚了，于是出現(xiàn)了增長新常態(tài)，增長新常態(tài)講的核心不是增長多少，而是我們這幾十年工業(yè)化拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式出現(xiàn)了改變?！?/div>