自1月底迎來一波強勢反彈后，撲朔迷離的原油價格走勢引發(fā)了市場的極大關(guān)注。在日前由廣發(fā)期貨舉辦的“國際原油價格走勢展望沙龍”上，多家華南地區(qū)產(chǎn)業(yè)和私募機構(gòu)表示，目前低油價已對市場有一定提振，但隨著煉廠在二季度進入集中檢修，原油將迎來季節(jié)性累積庫存期，近期將維持弱勢振蕩格局，而美國原油總產(chǎn)量或?qū)⒂瓉矸逯?，屆時布倫特原油價格將迅速下滑。

最近一周，英國北海布倫特原油期貨盤面維持在50—60美元/桶區(qū)間。廣東洋明投資有限公司期貨部總經(jīng)理唐鶴群表示，布倫特原油可能會二次探底，但不明確是否會創(chuàng)新低?！笆紫龋绹酝獾牡貐^(qū)囤油活動出現(xiàn)弱化。目前，布倫特原油合約月間價差已收窄至不足1美元，海上囤油失去經(jīng)濟合理性。在期貨市場操作時，海外企業(yè)已經(jīng)無法利用這樣的價差結(jié)構(gòu)來覆蓋囤油成本?！碧弃Q群分析稱，二季度是煉廠檢修的高峰期，未來兩個月全球需求環(huán)比減弱是大概率事件。

目前，美國原油產(chǎn)量維持在930萬桶/天左右。據(jù)唐鶴群統(tǒng)計，盡管美國頁巖油新井單產(chǎn)量隨著技術(shù)發(fā)展快速提升，但2月新井產(chǎn)量/老井衰減量的增長率呈環(huán)比下降趨勢，頁巖油日產(chǎn)量還在遞增，與此同時，目前美國原油、成品油的商業(yè)庫存量遠遠高于過去幾年的水平。

美國能源信息署（EIA）3月9日公布的“鉆井生產(chǎn)力報告”顯示，美國四大頁巖油產(chǎn)區(qū)當中，有3個產(chǎn)量將于4月下降， Nibobrara，Eagle Ford和Bakken平均日產(chǎn)量下降24023桶，Permian每日增加21254桶，其他鉆井活動將導致每日增加3067桶。唐鶴群預計，今年5月、6月，美國原油總產(chǎn)量將迎來峰值。

據(jù)了解，3月初，利比亞產(chǎn)量已回升至40萬桶/天以上，其國內(nèi)最大的兩個出口港近期出現(xiàn)出口裝船活動。另外，美國日前宣布將增加500萬桶原油戰(zhàn)略儲備，14位石油業(yè)高管齊聚華盛頓，試圖說服美國政府擴大原油出口。“若伊拉克天氣穩(wěn)定，3月出口量可能達到300萬桶/天以上的水平”。唐鶴群表示，短期可做空布倫特近月合約。若美國擴大出口政策有所松動，可做空布倫特原油與美國WTI原油價差，目標水平7—8美元/桶。

廣發(fā)期貨機構(gòu)二部負責人劉孝毅表示，美國下半年原油產(chǎn)量將在3、4月基礎上日均下降10多萬桶，預計2015年布倫特原油均價將在50—60美元/桶之間波動，高于60美元/桶可找機會做空，低于50美元/桶可擇機做多。

然而，不少市場人士看法更加悲觀。深圳市樂無憂基金管理有限公司創(chuàng)始人趙邵文表示，從供應端來看，美國產(chǎn)能一直沒下降，原油后市必將跌破40美元/桶，是否會突破30美元/桶還有待觀察，但整體偏弱勢。廣州罡源石油化工有限公司總經(jīng)理李本敏認為，“布倫特和WTI原油會繼續(xù)下跌，35美元/桶應該是底部了”。

“低油價對需求產(chǎn)生了一定的提振。”唐鶴群認為，若供應端出現(xiàn)了顯著收縮，則2015年下半年抄底原油的大方向基本確定，但需注意目前原有庫存矛盾未化解，原油上漲阻力大，高度也受到抑制。