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期貨私募感嘆市場操作難度加大

今年以來，多數(shù)大宗商品價格維持低位盤整。日前在深圳舉行的“2015年期貨專業(yè)投資者懇談會”上，不少期貨私募機構(gòu)反映，今年大宗商品市場操作難度加大，盤面維持振蕩的可能性較大，因此需要更加謹(jǐn)慎地把握節(jié)奏，重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情。

“近期跟一些做期貨的朋友交流，普遍感嘆今年投資難度加大?！鄙钲诤憷鸸芾碛邢薰就顿Y總監(jiān)徐海鷹認(rèn)為，不少商品價格目前已跌到較低位置，一旦某個品種供需端出現(xiàn)問題，就可能成為資金炒作的對象。但總體來看，今年商品市場會維持振蕩和盤整趨勢。

深圳市財富基金管理有限公司首席投資官張笏認(rèn)為，今年大宗商品投資機會比去年可能要少一些，風(fēng)險相對來說更大。他預(yù)計，大宗商品下跌空間不會太大，但上漲還需要等待宏觀經(jīng)濟(jì)和需求好轉(zhuǎn)。

瀚鑫泰安投資策略總監(jiān)程立文也感覺今年操作難度加大。據(jù)他介紹，今年1月美國頁巖油價格跌破成本價，公司在1月30日原油大陽線出現(xiàn)時開始做多，同時對國內(nèi)化工品期貨進(jìn)行多頭配置?！爱?dāng)時國際油價走勢對國內(nèi)化工品價格有較大影響，大宗商品價格跟隨原油價格同步反彈，并持續(xù)了一段時間?！背塘⑽恼f，原油走勢對相關(guān)期貨品種有一定指引作用，但還是要多研究相關(guān)品種的供需情況。

程立文預(yù)計，相對于去年的空頭趨勢，今年期貨市場上下兩難，可能是振蕩市，投資節(jié)奏需要把握好。

“今年大宗商品市場或許很難看到大趨勢行情，更多將是結(jié)構(gòu)性機會?！鄙钲谑袆P豐投資宏觀策略研究員曹博向期貨日報記者表示，目前不少商品價格再往下跌可能會受到成本支撐，但我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和強勢美元周期決定了商品整體牛市行情也難以出現(xiàn)。

曹博稱，今年國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)面臨的通縮壓力較大，加上銀行惜貸，大量資金進(jìn)入資本市場，從而推動股市和債市上行。他認(rèn)為，這種市場邏輯還將延續(xù)，貨幣政策放松是大趨勢，股債雙?？赡艹掷m(xù)數(shù)年。當(dāng)然，今年市場也可能面臨短期風(fēng)險，比如剛性兌付打破等，市場運行節(jié)奏會比較復(fù)雜。

據(jù)了解，凱豐投資去年采取了“多股指、空商品”的策略，并取得了不錯的收益。曹博表示，今年公司將以防御性策略為主，更多資金會配置在固定收益投資上，并尋找低風(fēng)險套利機會。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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